McCallum Kuralı

McCallum Kuralı Nedir?

McCallum Kuralı, ekonomist Bennett T. McCallum tarafından 20. yüzyılın sonunda geliştirilen bir para politikası kuralıdır. McCallum Kuralı, son dönemdeki ortalama para hızı,. mevcut nominal Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) ve istenen nominal GSYİH'ya dayalı olarak, gelecek çeyrekte parasal taban için bir işletme hedefi düzeyi belirlemek için bir formül kullanır . Paranın Miktar Teorisinden bir Değişim Denklemi biçimine dayanmaktadır . Kural, ekonomik büyümeyi uzun vadede sürdürülebilir bir yolda tutmak için Federal Rezerv'in para arzını nasıl manipüle etmesi gerektiğini açıklıyor. McCallum Kuralı, genellikle başka bir para politikası kuralı olan Taylor Kuralı ile karşılaştırılır.

McCallum Kuralını Anlamak

McCallum Kuralı, mevcut para tabanının, son çeyreklerde para hızındaki ortalama değişimin, nominal GSYİH'nın son büyüme oranının ve istenen bir hedef büyümenin doğrusal bir kombinasyonuna eşit bir sonraki çeyrekte para tabanı için bir hedef belirler. Reel GSYİH'deki uzun vadeli büyüme eğilimine dayalı nominal GSYİH oranı ve bu uzun vadeli büyüme eğiliminin sürdürülmesiyle tutarlı olduğuna inanılan belirli bir enflasyon oranı.

Resmi olarak McCallum kuralı şöyle der:

Neresi:

cari çeyrekteki parasal tabanın doğal logu,

son 16 çeyrekte paranın hızındaki ortalama değişim,

istenen enflasyon oranıdır ( yılda yaklaşık %2 olarak tahmin edilir),

reel GSYİH'deki uzun vadeli büyüme oranıdır (yılda yaklaşık %3 olduğu tahmin edilmektedir) ve

önceki çeyreğe kıyasla nominal GSYİH'deki mevcut büyüme oranıdır.

Bu denklem, Fed'e, fiili ve istenen nominal GSYİH büyümesi arasındaki farkla orantılı olarak, açık piyasa işlemleri veya diğer politika araçları aracılığıyla para tabanını ne kadar genişletmesi veya daraltması gerektiğini söyler.

Ekonomist Bennett T. McCallum 1987 ve 1990 yılları arasında yazdığı bir dizi makalede McCallum Kuralını geliştirdi. Mübadele Denklemi'nden başlayarak , bir ülkenin parasal tabanının enflasyon oranı ve reel GSYİH ile etkileşim şeklini yakalamaya çalıştı. Bu göstergeler aracılığıyla, çeşitli koşullar altında bir ekonomide neler olacağını tahmin etmeyi ve Federal Rezerv Bankası veya diğer merkez bankaları tarafından alınabilecek olası düzeltici önlemleri belirlemeyi umuyordu.

McCallum Kuralı, Taylor Kuralına Karşı

Taylor Kuralı, 1993 yılında John B. Taylor ile Dale W. Henderson ve Warwick McKibbin tarafından oluşturulan ve merkez bankalarının büyümeyi ve enflasyonu kontrol etmesine yardımcı olmak için tasarlanmış başka bir ekonomik hedefleme kuralıdır . enflasyon ve GSYİH büyümesinin arzu edilen uzun vadeli oranlardan sapması açısından.

McCallum Kuralı ve Taylor Kuralı genellikle ekonomik davranışı açıklamak için rakip ölçüler olarak kabul edilir, ancak iki kural aynı ilişkileri hiç tanımlamaz veya açıklamaz. Taylor Kuralı öncelikle Federal fon oranıyla ilgilenirken, McCallum Kuralı parasal tabanı içeren ilişkileri tanımlar.

##Öne çıkanlar

McCallum Kuralı, para tabanını ara hedef olarak ve istenen nominal GSYİH büyüme oranını nihai hedef olarak kullanan bir para politikası kuralıdır.
McCallum Kuralı formülü, paranın hızına, cari nominal GSYİH'ya ve istenen nominal GSYİH'ya dayalı olarak bir sonraki için parasal taban için bir hedef sağlar.
McCallum Kuralı, para politikasındaki benzer Taylor Kuralı ile karşılaştırılabilir.