시 증권 규칙 제정 위원회(MSRB)

시 증권 규칙 제정 위원회(MSRB)란 무엇입니까?

지방 증권 규칙 제정 위원회(MSRB)는 지방 채권, 어음 및 기타 지방 증권의 발행 및 판매에 있어 투자 회사와 은행을 위한 규칙과 정책을 만드는 규제 기관입니다. 주, 시 및 카운티는 다양한 이유로 지방 증권을 발행합니다.

MSRB의 규제를 받는 활동에는 공공 프로젝트에 자금을 지원하는 지방 증권의 인수,. 거래 및 판매가 포함됩니다.

시립 증권 규칙 제정 위원회의 이해

시 증권 규칙 제정 위원회(MSRB )는 조직의 거버넌스 및 운영의 특정 측면을 감독하는 4개의 위원회가 있는 이사회에서 관리 하는 자체 규제 조직 (SRO)입니다. 뉴욕 증권 거래소(NYSE) 또는 전미 증권 딜러 협회(NASD/FINRA)와 마찬가지로 MSRB는 자체 규칙 및 표준을 설정하지만 증권 거래 위원회 (SEC)의 궁극적인 감독을 받습니다 .

미국 의회는 1975년 시 증권 규칙제정 위원회를 설립했습니다. 이 위원회는 증권 업계의 사기 및 오도 행위를 방지하는 데 도움이 되는 규칙과 정책을 만드는 임무를 받았습니다. MSRB는 또한 공정 거래 원칙을 구현하고 지원하도록 설계되었습니다. 또한 증권 시장에서 자유롭고 개방된 거래를 가능하게 하는 시스템을 만들고 유지하는 임무를 맡았습니다. 첫 번째 성과 중 하나는 지방 증권 딜러가 따라야 하는 공정한 관행을 지시하는 일련의 통일된 표준을 만든 것입니다. 이 조직은 또한 1980년대에 전통적인 종이 채권에서 전자 채권으로의 원활한 전환을 위한 길을 닦는 데 중요한 역할을 했습니다 .

MSRB가 감독하는 시립 증권의 유형

지방채는 이자 지급과 원금 상환의 출처에 따라 분류됩니다. 채권은 다양한 혜택, 위험 및 세금 처리를 제공하는 다양한 방식으로 구성될 수 있습니다.

1. 과세 권한이 있는 발행인의 신용도에 의해 뒷받침되는 일반 의무(GO). 유권자 승인은 발급의 전제 조건입니다. 이러한 문제는 가장 안전하며 결과적으로 수율이 낮아지는 경향이 있습니다.

2. 수익 채권 은 통행료 또는 기타 사용자 수수료 와 같은 특정 수익원으로 유동화됩니다 . 이러한 채권은 일반 의무 채권보다 위험하기 때문에 유사한 만기의 경우 수익률이 더 높은 경향이 있습니다.

세금예상 증권 (TAN), 수익예상증권(RAN), 채권예상증권(BAN) 과 같은 단기 지방채

1. 이국적인 또는 고유한 채권은 일반적으로 이전 범주의 일부 변형이며 참여 증명서 및 개인 활동 채권을 포함합니다. 이는 일반적으로 주 또는 지방 정부 채권 발행의 일부입니다.

MSRB의 공개 및 규제 역할

1980년대에 시 증권 규칙 제정 위원회는 지속적인 공개에 중점을 둔 SEC 규칙 15c2-12를 제정할 때 SEC를 지원하는 데 중심적인 역할을 했습니다. 이를 통해 지방 증권 발행인은 자신이 취급하는 투자 증권에 대한 특정 정보를 MSRB에 정기적으로 제공하는 데 동의해야 합니다. 이 정보에는 연체, 채무 불이행, 부채 상환 준비금에 대한 예정되지 않은 인출 및 유가 증권의 면세 상태에 영향을 미칠 수 있는 모든 활동과 같은 사건에 대한 연례 재무 보고서 및 통지가 포함됩니다 .

공개와 관련된 이 규칙과 관련 원칙은 1983년 워싱턴 공공 전력 공급 시스템(Washington Public Power Supply System)이 20억 달러 이상의 지방채에 채무 불이행을 한 사건에 의해 촉발되었으며, 이는 미국 역사상 가장 크고 비용이 많이 드는 지방채 재난 중 하나입니다.

보다 최근에 시립 증권 규칙 제정 위원회는 증권 업계에서 전자 기록 공개 시대를 여는 데 선구자 역할을 했습니다. 2000년대 후반에 MSRB는 중요한 공개 문서와 함께 지방 채권 거래와 관련된 정보에 대한 무료 공개 액세스를 제공하는 전자 지방 시장 접근 웹사이트를 시작했습니다.

##하이라이트

• MSRB는 SEC 감독에 따라 자체 회원 및 활동을 모니터링하는 자율 규제 기관입니다.

• MSRB는 munis의 발행자와 딜러 모두에 대한 표준과 모범 사례를 설정하고 각 문제에 대한 정보의 투명성과 공개를 의무화합니다.

• 시 증권 규칙 제정 위원회(MSRB)는 미국에서 발행되는 시 증권의 주요 규제 기관입니다.