Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB)

Hva er Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB)?

Municipal Securities Rulemaking Board, (MSRB), er et reguleringsorgan som lager regler og retningslinjer for verdipapirforetak og banker ved utstedelse og salg av kommunale obligasjoner, sedler og andre kommunale verdipapirer. Stater, byer og fylker utsteder kommunale verdipapirer av en rekke årsaker.

Aktiviteter, regulert av MSRB, inkluderer underwriting,. handel og salg av kommunale verdipapirer som finansierer offentlige prosjekter.

Forstå det kommunale verdipapirstyret

The Municipal Securities Rulemaking Board, (MSRB ) er en selvregulerende organisasjon (SRO) administrert av et styre, med fire komiteer som fører tilsyn med spesifikke aspekter ved organisasjonens styring og drift. I likhet med New York Stock Exchange (NYSE) eller National Association of Securities Dealers (NASD/FINRA), setter MSRB sine egne regler og standarder, men som er underlagt endelig tilsyn av Securities and Exchange Commission (SEC).

Den amerikanske kongressen opprettet Municipal Securities Rulemaking Board i 1975. Den fikk i oppdrag å lage regler og retningslinjer som ville bidra til å forhindre svindel og villedende handlinger i verdipapirindustrien. MSRB ble også utformet for å implementere og støtte rettferdige handelsprinsipper. I tillegg fikk den i oppgave å lage og vedlikeholde et system som ville tillate fri og åpen handel i verdipapirmarkedet. En av de første prestasjonene var å lage et sett med enhetlige standarder som dikterte rettferdig praksis som kommunale verdipapirhandlere skulle følge. Organisasjonen var også med på å bane vei for en smidig overgang fra tradisjonelle papirobligasjoner til elektroniske versjoner på 1980-tallet .

Typer kommunale verdipapirer MSRB fører tilsyn med

En kommunal obligasjon er kategorisert basert på kilden til rentebetalinger og avdrag på hovedstolen. En obligasjon kan struktureres på forskjellige måter og tilbyr ulike fordeler, risikoer og skattemessige behandlinger.

1. Generell forpliktelse (GO) støttet av kredittverdigheten til utstederen som har skattemyndighet. Velgers godkjenning er en forutsetning for utstedelse. Disse problemene er de sikreste, og avkastningen har en tendens til å være lavere som et resultat.

2. Inntektsobligasjoner er verdipapirisert av en bestemt inntektsstrøm, for eksempel bompenger eller andre brukeravgifter. Fordi disse obligasjonene er mer risikable enn obligasjoner med generell forpliktelse, har avkastningen en tendens til å være høyere for lignende løpetider.

3. Kortsiktige kommunale obligasjoner som skatteforventningsnotater (TANs), Revenue Anticipation Notes (RANs), Bond Anticipation Notes (BANs)

4. Eksotiske eller unike obligasjoner er vanligvis en variasjon på de tidligere kategoriene og inkluderer deltakelsesbevis og obligasjoner for privat aktivitet. Disse er vanligvis en del av en statlig eller lokal statsobligasjonsemisjon.

Avsløring og den regulatoriske rollen til MSRB

På 1980-tallet spilte Municipal Securities Rulemaking Board en sentral rolle i å hjelpe SEC med å lage SEC Rule 15c2-12, som fokuserer på fortsatt avsløring. Dette sikrer at utstedere av kommunale verdipapirer må godta å gi spesifikk informasjon til MSRB med jevne mellomrom om investeringspapirene de håndterer. Denne informasjonen inkluderer årlige økonomiske rapporter og meldinger om hendelser som forsinkelser, mislighold, uplanlagte trekk på gjeldstjenestereserver og alle aktiviteter som vil påvirke skattefritaksstatusen til verdipapiret .

Denne regelen og relaterte prinsipper som involverer avsløringer ble foranlediget av en hendelse i 1983 der Washington Public Power Supply System misligholdt mer enn 2 milliarder dollar i kommunale obligasjoner, som representerte en av de største og mest kostbare kommunale obligasjonskatastrofene i USAs historie.

Nylig har det kommunale verdipapirstyret fungert som en pioner i å hjelpe til med å innlede en tidsalder med åpne elektroniske poster i verdipapirbransjen. På slutten av 2000-tallet lanserte MSRB nettstedet Electronic Municipal Market Access, som gir gratis offentlig tilgang til informasjon relatert til kommunal obligasjonshandel,. sammen med viktige avsløringsdokumenter .

##Høydepunkter

– MSRB er en selvregulerende organisasjon som overvåker sine egne medlemmer og deres aktiviteter, underlagt SEC-tilsyn.

– MSRB setter standarder og beste praksis for både utstedere og forhandlere av munis, samt pålegger åpenhet om informasjon og offentliggjøring om hver sak.

• The Municipal Securities Rulemaking Board, (MSRB) er den primære regulatoren av kommunale verdipapirer utstedt i USA.