Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB)
Mikä on Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB)?
Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB) on sääntelyelin, joka laatii säännöt ja käytännöt sijoituspalveluyrityksille ja pankeille kunnallisten joukkovelkakirjojen, velkakirjojen ja muiden kunnallisten arvopapereiden liikkeeseenlaskua ja myyntiä varten. Osavaltiot, kaupungit ja maakunnat laskevat liikkeeseen kuntien arvopapereita useista syistä.
MSRB:n sääntelemiin toimiin kuuluu julkisia hankkeita rahoittavien kunnallisten arvopapereiden merkintä , kauppa ja myynti.
Kunnan arvopaperisääntölautakunnan ymmärtäminen
Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB ) on itsesääntelyorganisaatio (SRO), jota johtaa hallitus ja jossa on neljä komiteaa, jotka valvovat organisaation hallinnon ja toiminnan tiettyjä näkökohtia. Kuten New Yorkin pörssi (NYSE) tai National Association of Securities Dealers (NASD/FINRA), MSRB asettaa omat säännöt ja standardinsa, mutta ne ovat arvopaperi- ja pörssikomitean (SEC) lopullisen valvonnan alaisia .
Yhdysvaltain kongressi perusti Municipal Securities Rulemaking Boardin vuonna 1975. Sille annettiin tehtäväksi luoda sääntöjä ja käytäntöjä, jotka auttaisivat estämään petoksia ja harhaanjohtavia toimia arvopaperialalla. MSRB on myös suunniteltu toteuttamaan ja tukemaan reilun kaupankäynnin periaatteita. Lisäksi sen tehtävänä oli luoda ja ylläpitää järjestelmää, joka mahdollistaisi vapaan ja avoimen kaupankäynnin arvopaperimarkkinoilla. Yksi sen ensimmäisistä saavutuksista oli yhtenäisten standardien luominen, joka sanelee reilut käytännöt, joita kunnallisten arvopaperikauppiaiden tulisi noudattaa. Organisaatiolla oli myös ratkaiseva merkitys 1980 - luvulla sujuvalle siirtymiselle perinteisistä paperisista obligaatioista sähköisiin versioihin .
MSRB:n valvomien kunnallisten arvopaperien tyypit
Kuntalaina luokitellaan sen koronmaksun ja pääoman lyhennysten lähteen perusteella. Joukkovelkakirjalaina voidaan jäsentää eri tavoin tarjoamalla erilaisia etuja, riskejä ja verokohteluja.
Yleinen velvoite (GO),. jonka takaa sen liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuus, jolla on verotusvoimaa. Äänestäjän hyväksyntä on myöntämisen edellytys. Nämä ongelmat ovat turvallisimpia, ja sen seurauksena tuotto on yleensä pienempi.
Tulotuotot on arvopaperistettu tietyllä tulovirralla, kuten tiemaksuilla tai muilla käyttömaksuilla. Koska nämä joukkovelkakirjat ovat riskillisempiä kuin yleiset sitoumukset, niiden tuotot ovat yleensä korkeammat samanlaisilla maturiteetilla.
Lyhytaikaiset kunnalliset joukkovelkakirjat, kuten Tax Anticipation Notes (TAN), Revenue Anticipation Notes (RAN) ja Bond Anticipation Notes (BAN)
Eksoottiset tai ainutlaatuiset joukkovelkakirjat ovat yleensä jonkin verran muunnelmaa aikaisemmista luokista, ja ne sisältävät osallistumistodistukset ja yksityisen toiminnan joukkovelkakirjat. Nämä ovat yleensä osa valtion tai paikallishallinnon joukkovelkakirjalainaa.
Tietojen paljastaminen ja MSRB:n sääntelyrooli
1980-luvulla Municipal Securities Rulemaking Boardilla oli keskeinen rooli SEC:n avustamisessa SEC:n säännön 15c2-12 luomisessa, joka keskittyy julkistamisen jatkamiseen. Tämä varmistaa, että kunnallisten arvopapereiden liikkeeseenlaskijoiden on suostuttava toimittamaan MSRB:lle säännöllisesti erityisiä tietoja käsittelemistään sijoitusarvopapereista. Nämä tiedot sisältävät vuosittaiset talousraportit ja ilmoitukset tapahtumista, kuten laiminlyönneistä, laiminlyönneistä, velanhoitoreservien ennakoimattomista nostoista ja kaikista toiminnoista, jotka vaikuttaisivat arvopaperin verovapaaseen asemaan .
Tämä sääntö ja siihen liittyvät julkistamista koskevat periaatteet saivat aikaan vuonna 1983 sattuneesta tapauksesta, jossa Washingtonin julkinen sähkönsyöttöjärjestelmä jätti maksamatta yli 2 miljardia dollaria kunnallislainoissa, mikä oli yksi suurimmista ja kalleimmista kunnallislainojen katastrofeista Yhdysvaltain historiassa.
Viime aikoina Municipal Securities Rulemaking Board on toiminut edelläkävijänä, joka on auttanut avaamaan avointen sähköisten arkiston aikakauden arvopaperiteollisuudessa. MSRB julkaisi 2000-luvun lopulla sähköisen kuntien markkinoille pääsyn verkkosivuston, joka tarjoaa ilmaisen yleisön pääsyn kunnalliseen joukkovelkakirjakauppaan liittyviin tietoihin sekä tärkeisiin ilmoitusasiakirjoihin .
##Kohokohdat
MSRB on itsesääntelyorganisaatio, joka valvoo omia jäseniään ja heidän toimintaansa SEC:n valvonnassa.
MSRB asettaa standardeja ja parhaita käytäntöjä munien liikkeeseenlaskijoille ja jälleenmyyjille sekä velvoittaa tiedon ja julkistamisen avoimuuden kustakin liikkeeseenlaskusta.
Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB) on Yhdysvalloissa liikkeeseen laskettujen kunnallisten arvopapereiden ensisijainen sääntelijä.
