Belediye Menkul Kıymetler Düzenleme Kurulu (MSRB)

Belediye Menkul Kıymetler Yönetim Kurulu (MSRB) Nedir?

Belediye Menkul Kıymetler Yönetim Kurulu (MSRB), belediye tahvilleri, senetler ve diğer belediye menkul kıymetlerinin ihraç ve satışında yatırım firmaları ve bankalar için kurallar ve politikalar oluşturan bir düzenleyici kurumdur. Eyaletler, şehirler ve ilçeler çeşitli nedenlerle belediye menkul kıymetleri ihraç eder.

MSRB tarafından düzenlenen faaliyetler, kamu projelerini finanse eden belediye menkul kıymetlerinin yüklenimi , ticareti ve satışını içerir.

Belediye Menkul Kıymetler Yönetim Kurulunu Anlamak

Belediye Menkul Kıymetler Yönetim Kurulu (MSRB ), bir Yönetim Kurulu tarafından yönetilen ve organizasyonun yönetişim ve işleyişinin belirli yönlerini denetleyen dört komiteye sahip, kendi kendini düzenleyen bir organizasyondur (SRO). New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) veya Ulusal Menkul Kıymet Satıcıları Birliği (NASD/FINRA) gibi, MSRB de kendi kurallarını ve standartlarını belirler, ancak bunlar Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC ) nihai denetimine tabidir .

ABD Kongresi, 1975'te Belediye Menkul Kıymetler Yönetim Kurulu'nu oluşturdu. Menkul kıymetler sektöründe dolandırıcılığı ve yanıltıcı eylemleri önlemeye yardımcı olacak kurallar ve politikalar oluşturma görevi kendisine verildi. MSRB ayrıca adil ticaret ilkelerini uygulamak ve desteklemek için tasarlanmıştır. Ayrıca menkul kıymetler piyasasında serbest ve açık ticarete izin verecek bir sistem oluşturmak ve sürdürmekle görevlendirildi. İlk başarılarından biri, belediye menkul kıymet satıcılarının uyması gereken adil uygulamaları dikte eden bir dizi tek tip standart oluşturmaktı. Örgüt aynı zamanda 1980'lerde geleneksel kağıt tahvillerden elektronik versiyonlara yumuşak bir geçişin yolunu açmada da etkili oldu .

MSRB'nin Denetlediği Belediye Menkul Kıymet Türleri

Bir belediye tahvili, faiz ödemelerinin ve anapara geri ödemelerinin kaynağına göre sınıflandırılır. Bir tahvil, çeşitli faydalar, riskler ve vergi muameleleri sunan farklı şekillerde yapılandırılabilir.

1. Vergilendirme yetkisine sahip ihraççının kredi itibarı ile desteklenen Genel Yükümlülük (GO). Seçmen onayı, ihraç için bir ön koşuldur. Bu sorunlar en güvenli olanlardır ve sonuç olarak verimler daha düşük olma eğilimindedir.

2. Gelir tahvilleri , geçiş ücretleri veya diğer kullanıcı ücretleri gibi belirli bir gelir akışıyla menkul kıymetleştirilir . Bu tahviller, genel yükümlülük tahvillerinden daha riskli olduğundan, benzer vadeler için getirileri daha yüksek olma eğilimindedir.

Vergi Beklenti Notları (TAN'lar), Gelir Beklenti Notları (RAN'ler), Tahvil Beklenti Notları (BAN'lar) gibi kısa vadeli belediye tahvilleri

1. Egzotik veya Benzersiz tahviller genellikle önceki kategorilerdeki bazı varyasyonlardır ve Katılım Sertifikalarını ve Özel Faaliyet Tahvillerini içerir. Bunlar genellikle bir eyalet veya yerel hükümet tahvili ihracının parçasıdır.

MSRB'nin Açıklama ve Düzenleyici Rolü

1980'lerde, Belediye Menkul Kıymetler Yönetim Kurulu, sürekli ifşaata odaklanan SEC Kuralı 15c2-12'yi oluşturmada SEC'e yardım etmede merkezi bir rol oynadı. Bu, belediye menkul kıymetlerini ihraç edenlerin, kullandıkları yatırım menkul kıymetleri hakkında MSRB'ye düzenli olarak belirli bilgiler vermeyi kabul etmelerini sağlar. Bu bilgiler, yıllık mali raporları ve temerrütler, temerrütler, borç servisi rezervlerinde planlanmamış çekilişler ve menkul kıymetin vergiden muaf durumunu etkileyebilecek faaliyetler hakkında bildirimleri içerir .

Bu kural ve açıklamaları içeren ilgili ilkeler, 1983 yılında Washington Kamu Güç Kaynağı Sisteminin belediye tahvillerinde 2 milyar dolardan fazla temerrüde düştüğü ve ABD tarihindeki en büyük ve en maliyetli belediye tahvili felaketlerinden birini temsil ettiği bir olay tarafından tetiklendi.

Daha yakın zamanlarda, Belediye Menkul Kıymetler Yönetim Kurulu, menkul kıymetler endüstrisinde açık elektronik kayıtlar çağının başlamasına yardımcı olmada öncü bir rol üstlenmiştir. 2000'lerin sonlarında, MSRB, önemli ifşa belgelerinin yanı sıra belediye tahvil ticareti ile ilgili bilgilere ücretsiz kamu erişimi sağlayan Elektronik Belediye Piyasası Erişimi web sitesini başlattı .

##Öne çıkanlar

• MSRB, SEC gözetimine tabi olarak kendi üyelerini ve faaliyetlerini izleyen bir öz-düzenleyici kuruluştur.

• MSRB, munis'in hem ihraççıları hem de bayileri için standartları ve en iyi uygulamaları belirler ve ayrıca her bir konuda bilgi ve açıklama şeffaflığını zorunlu kılar.

• Belediye Menkul Kıymetler Yönetim Kurulu (MSRB), Amerika Birleşik Devletleri'nde ihraç edilen belediye menkul kıymetlerinin birincil düzenleyicisidir.