Verðbréfaráð sveitarfélaga (MSRB)

Hvað er verðbréfaráð sveitarfélaga (MSRB)?

Verðbréfaráð sveitarfélaga, (MSRB), er eftirlitsaðili sem skapar reglur og stefnur fyrir fjárfestingarfyrirtæki og banka við útgáfu og sölu á skuldabréfum sveitarfélaga, seðlum og öðrum verðbréfum sveitarfélaga. Ríki, borgir og sýslur gefa út sveitarfélög af ýmsum ástæðum.

Starfsemi, undir stjórn MSRB, felur í sér sölutryggingu,. viðskipti og sölu á verðbréfum sveitarfélaga sem fjármagna opinber verkefni.

Skilningur á verðbréfastjórn sveitarfélaga

The Municipal Securities Rulemaking Board, (MSRB ) er sjálfstjórnandi stofnun (SRO) sem stjórnað er af stjórn, með fjórum nefndum sem hafa umsjón með tilteknum þáttum í stjórn og rekstri stofnunarinnar. Eins og kauphöllin í New York (NYSE) eða Landssamtök verðbréfamiðlara (NASD/FINRA), setur MSRB sínar eigin reglur og staðla, en þeir eru háðir endanlegu eftirliti verðbréfaeftirlitsins (SEC).

Bandaríska þingið stofnaði reglugerðarráð sveitarfélaga árið 1975. Það fékk það hlutverk að búa til reglur og stefnur sem myndu koma í veg fyrir svik og villandi athafnir í verðbréfaiðnaðinum. MSRB var einnig hannað til að innleiða og styðja við sanngjarnar viðskiptareglur. Auk þess var henni falið að búa til og viðhalda kerfi sem myndi leyfa frjáls og opin viðskipti á verðbréfamarkaði. Eitt af fyrstu afrekum þess var að búa til samræmda staðla sem segja til um sanngjarna starfshætti sem verðbréfasalar sveitarfélaga ættu að fylgja. Stofnunin átti einnig mikinn þátt í að ryðja brautina fyrir hnökralaus umskipti frá hefðbundnum pappírsskuldabréfum yfir í rafrænar útgáfur á níunda áratugnum .

Tegundir sveitarfélaga verðbréfa sem MSRB hefur umsjón með

Sveitarfélag er flokkað eftir uppruna vaxtagreiðslna og afborgana höfuðstóls. Skuldabréf getur verið byggt upp á mismunandi hátt sem býður upp á ýmsa kosti, áhættu og skattameðferð.

Almenn skylda (GO) studd af lánstraustum útgefanda sem hefur skattlagningarvald. Samþykki kjósenda er skilyrði fyrir útgáfu. Þessi mál eru öruggust og ávöxtun hefur tilhneigingu til að vera lægri fyrir vikið.
Tekjuskuldabréf eru tryggð með ákveðnum tekjustreymi, svo sem tollum eða öðrum notendagjöldum. Vegna þess að þessi skuldabréf eru áhættusamari en almenn skuldabréf hefur ávöxtun þeirra tilhneigingu til að vera hærri fyrir svipaða gjalddaga.
Skammtímaskuldabréf sveitarfélaga eins og skattaáætlanir (TANs), Revenue Anticipation Notes (RANs), Bond Anticipation Notes (BANs)
Framandi eða einstök skuldabréf eru venjulega afbrigði af eldri flokkum og innihalda þátttökuskírteini og einkastarfsemi. Þetta eru almennt hluti af skuldabréfaútgáfu ríkis eða sveitarfélaga.

Upplýsingagjöf og eftirlitshlutverk MSRB

Á níunda áratugnum gegndi stjórn verðbréfaeftirlits sveitarfélaga lykilhlutverki við að aðstoða SEC við að búa til SEC reglu 15c2-12, sem leggur áherslu á áframhaldandi upplýsingagjöf. Þetta tryggir að útgefendur verðbréfa sveitarfélaga verða að samþykkja að veita MSRB sérstakar upplýsingar reglulega um þau fjárfestingarverðbréf sem þeir annast. Þessar upplýsingar innihalda árlegar fjárhagsskýrslur og tilkynningar um atburði eins og vanskil, vanskil, ótímasettar tökur á greiðslubyrði og hvers kyns starfsemi sem hefði áhrif á skattfrelsi verðbréfsins .

Þessi regla og tengdar meginreglur sem fela í sér upplýsingagjöf voru tilkomnar vegna atviks árið 1983 þar sem Washington Public Power Supply System fór í vanskil með meira en 2 milljarða dollara í borgarskuldabréfum, sem táknar eina stærstu og dýrustu borgarabréfahamfarir í sögu Bandaríkjanna.

Nýlega hefur verðbréfaráð sveitarfélaga gegnt hlutverki sem brautryðjandi við að hjálpa til við að hefja öld opinna rafrænna gagna í verðbréfaiðnaðinum. Seint á 20. áratugnum opnaði MSRB vefsíðuna Rafrænn markaðsaðgang sveitarfélaga, sem veitir ókeypis aðgang almennings að upplýsingum sem tengjast skuldabréfaviðskiptum sveitarfélaga ásamt mikilvægum upplýsingaskjölum .

Hápunktar

MSRB er sjálfseftirlitsstofnun sem hefur eftirlit með eigin meðlimum og starfsemi þeirra, háð eftirliti SEC.
MSRB setur staðla og bestu starfsvenjur fyrir bæði útgefendur og sölumenn munis, auk þess að setja fyrirmæli um gagnsæi upplýsinga og upplýsingagjafar um hvert mál.
The Municipal Securities Rulemaking Board, (MSRB) er aðal eftirlitsaðili með verðbréfum sveitarfélaga sem gefin eru út í Bandaríkjunum.