مجلس إدارة الأوراق المالية البلدية (MSRB)

ما هو مجلس إدارة الأوراق المالية البلدية (MSRB)؟

مجلس إدارة الأوراق المالية البلدية ، (MSRB) ، هو هيئة تنظيمية تضع القواعد والسياسات لشركات الاستثمار والبنوك في إصدار وبيع السندات والأوراق المالية البلدية وغيرها من الأوراق المالية البلدية. تصدر الولايات والمدن والمقاطعات الأوراق المالية البلدية لأسباب متنوعة.

تشمل الأنشطة التي ينظمها MSRB الاكتتاب والتداول وبيع الأوراق المالية البلدية التي تمول المشاريع العامة.

فهم مجلس إدارة الأوراق المالية البلدية

مجلس إدارة الأوراق المالية البلدية (MS RB ) هو منظمة ذاتية التنظيم (SRO) يديرها مجلس إدارة ، مع أربع لجان تشرف على جوانب محددة من حوكمة المنظمة وتشغيلها. مثل بورصة نيويورك (NYSE) أو الرابطة الوطنية لتجار الأوراق المالية (NASD / FINRA) ، يضع MSRB القواعد والمعايير الخاصة به ، ولكنها تخضع للإشراف النهائي من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).

أنشأ الكونجرس الأمريكي مجلس إدارة الأوراق المالية البلدية في عام 1975. وقد تم تكليفه بوضع القواعد والسياسات التي من شأنها أن تساعد في منع الاحتيال والأعمال المضللة في صناعة الأوراق المالية. تم تصميم MSRB أيضًا لتنفيذ ودعم مبادئ التجارة العادلة. بالإضافة إلى ذلك ، تم تكليفه بإنشاء وصيانة نظام يسمح بالتجارة الحرة والمفتوحة في سوق الأوراق المالية. كان أحد إنجازاته الأولى هو إنشاء مجموعة من المعايير الموحدة التي تملي الممارسات العادلة التي يجب على تجار الأوراق المالية البلدية اتباعها. كما لعبت المنظمة دورًا فعالًا في تمهيد الطريق للانتقال السلس من السندات الورقية التقليدية إلى النسخ الإلكترونية في الثمانينيات .

أنواع الأوراق المالية البلدية التي يشرف عليها MSRB

يتم تصنيف السندات البلدية على أساس مصدر مدفوعات الفائدة ومدفوعات أصل القرض. يمكن هيكلة السند بطرق مختلفة تقدم العديد من الفوائد والمخاطر والمعالجات الضريبية.

1. الالتزام العام (GO) مدعومًا بالجدارة الائتمانية للمُصدر الذي يتمتع بسلطة ضريبية. موافقة الناخب شرط أساسي للإصدار. هذه المشكلات هي الأكثر أمانًا وتميل الغلة إلى الانخفاض نتيجة لذلك.

2. يتم توريق سندات الإيرادات من خلال تدفق إيرادات محدد ، مثل الرسوم أو رسوم المستخدم الأخرى. نظرًا لأن هذه السندات أكثر خطورة من سندات الالتزام العام ، فإن عوائدها تميل إلى أن تكون أعلى بالنسبة لآجال الاستحقاق المماثلة.

3. السندات البلدية قصيرة الأجل مثل مذكرات التوقع الضريبي (TANs) ، وسندات توقع الإيرادات (RAN) ، وسندات توقع السندات (BANs)

4. عادة ما تكون السندات الغريبة أو الفريدة من نوعها بعض الاختلاف في الفئات السابقة وتشمل شهادات المشاركة وسندات النشاط الخاص. هذه بشكل عام جزء من إصدار سندات حكومية أو محلية.

الإفصاح والدور التنظيمي لبنك MSRB

في الثمانينيات ، لعب مجلس إدارة الأوراق المالية البلدية دورًا مركزيًا في مساعدة لجنة الأوراق المالية والبورصات في إنشاء قاعدة SEC Rule 15c2-12 ، والتي تركز على الإفصاح المستمر. وهذا يضمن أن مصدري الأوراق المالية البلدية يجب أن يوافقوا على تقديم معلومات محددة إلى MSRB على أساس منتظم حول الأوراق المالية الاستثمارية التي يتعاملون معها. تتضمن هذه المعلومات تقارير مالية سنوية وإشعارات حول أحداث مثل حالات التخلف عن السداد وحالات التخلف عن السداد والسحوبات غير المجدولة على احتياطيات خدمة الدين وأي أنشطة من شأنها أن تؤثر على حالة الإعفاء الضريبي للأوراق المالية .

هذه القاعدة والمبادئ ذات الصلة التي تنطوي على إفصاحات كانت مدفوعة بحادث وقع في عام 1983 حيث تخلف نظام إمدادات الطاقة العامة بواشنطن عن سداد أكثر من ملياري دولار من السندات البلدية ، وهو ما يمثل واحدة من أكبر كوارث السندات البلدية وأكثرها تكلفة في تاريخ الولايات المتحدة.

في الآونة الأخيرة ، لعب مجلس إدارة الأوراق المالية البلدية دورًا رائدًا في المساعدة على الدخول في عصر السجلات الإلكترونية المفتوحة في صناعة الأوراق المالية. في أواخر العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، أطلق MSRB موقع الوصول الإلكتروني إلى الأسواق البلدية ، والذي يوفر وصولاً عامًا مجانيًا إلى المعلومات المتعلقة بتداول السندات البلدية ، جنبًا إلى جنب مع وثائق الإفصاح المهمة .

يسلط الضوء

• MSRB هي منظمة ذاتية التنظيم تراقب أعضائها وأنشطتهم ، تخضع لرقابة المجلس الأعلى للتعليم.

• يضع MSRB المعايير وأفضل الممارسات لكل من المصدرين والمتعاملين في munis ، وكذلك يفرض شفافية المعلومات والإفصاح عن كل قضية.

• مجلس إدارة الأوراق المالية البلدية (MSRB) هو المنظم الرئيسي للأوراق المالية البلدية الصادرة في الولايات المتحدة.