중지된 주문

중지 주문이란 무엇입니까?

뉴욕 증권 거래소 (NYSE) 에서만 가능했던 특별 주문 조건으로 전문가가 잠시 후 가격을 개선할 목적으로 주문 실행을 연기할 수 있었습니다. 그들은 2016년에 금지되었습니다.

중지 주문 이해

중지 주문은 주식 가격이 특정 지점을 지나갈 때 발동되는 주문 유형인 중지 주문 과 다릅니다.

전문가 로 알려진 증권 거래소 회원 은 더 나은 가격이 제공될 것이라고 생각하는 경우 NYSE 시장 주문을 중단하거나 보류할 수 있었습니다. 특정 주식의 거래를 조정하고 감독하기 위해 지정 시장 조성자 (DMM) 역할을 하는 전문가 는 시장 주문을 지정가 주문으로 게시하고 채워집니다. 그들이 요청한 거래 목록에 들어오는 더 큰 주문을 채우는 데 도움이 된다면 그렇게 할 것입니다.

전문가의 역할이 진화함에 따라 실습이 중단되었습니다. 대부분의 거래는 이제 전자식이며 NYSE 거래 현장에서 일하는 전문가는 거의 없습니다.

중지된 주문은 전문가가 주문 작성에 대한 재량권을 가지고 있었기 때문에 전문가가 즉시 실행하지 못했습니다. 특히 전문가가 주문을 보류하면 더 나은 가격을 얻을 수 있다고 생각하는 경우 주문이 중단될 수 있습니다. 그 목적은 크거나 여러 주문으로 인한 불규칙한 가격 변동을 제한하는 것이었습니다.

이전 NYSE 규칙에 따르면 주문이 중지되면 해당 주문이 식별되고 전문가는 해당 시점의 시장 가격을 보장해야 했습니다(전문가가 더 나은 가격을 얻는 데 실패할 경우). 주문은 한동안 중단될 수 있지만 거래일이 끝나기 전에 채워야 합니다.

전문가는 여러 가지 이유로 주문을 중단할 수 있지만 주문이 중단된 시점의 시장 가격도 보장한 경우에만 그렇게 할 수 있습니다. 예를 들어, 시장 주문이 1,000주를 매수했고 제안 가는 2,000주를 제안한 $10.25였습니다. 해당 구매 주문은 즉시 $10.25로 채워질 수 있으므로 전문가가 해당 구매 주문을 보류하거나 실행을 중단한 경우 구매 고객에게 $10.25 이하의 가격을 제공해야 합니다.

전문가는 스프레드를 좁히기 위해 지정가 주문(입찰가)으로 시장 구매 주문을 수정하거나 판매해야 하는 자신의 주식으로 구매 주문을 채워 10.25보다 더 나은 가격을 제공할 수 있습니다.

전문가들은 주식의 불규칙한 가격 변동을 방지하거나 자신을 보호하기 위해 그러한 조치를 취했을 수 있습니다. 전문가는 주식에 적극적으로 참여하고 유동성을 제공해야 합니다. 그들은 위험을 제한하면서 유동성을 제공하기 위해 주식 재고를 사고 팔면서 큰 손실을 피하려고 노력할 것입니다.

전문가는 더 이상 NYSE 거래 현장에서 이전에 수행했던 역할로 존재하지 않습니다. 전자 거래는 점차 전문가의 역할을 축소시켰고 2008년까지 전문가의 역할은 중단되었습니다. 현장 전문가들은 이제 지정 시장 조성자(DMM)의 역할을 수행하여 NYSE 에 상장된 주식의 질서를 유지하는 데 도움이 됩니다. 오늘날 대부분의 마켓 메이커 거래는 자동화되어 있습니다.

중지 주문 예

전문가가 $125.50에 1,000의 입찰가를 주문장에 표시하고 $125.70에 제안된 3,000주를 표시한다고 가정합니다. 500주를 매도하라는 시장가 주문이 들어옵니다. 이 주문은 $125.50에 실행할 수 있지만 대신 전문가가 주문을 중단합니다. 그들은 $125.60에 500주 매도 주문을 게시하여 스프레드 를 좁혔습니다.

이것은 일부 구매자를 주식으로 유인하거나 가격을 낮출 수 있습니다. 두 경우 모두 전문가가 주문을 중단했기 때문에 $125.50 이상에서 판매 주문을 이행해야 합니다. 왜냐하면 여기서 중단되지 않았다면 판매 주문이 채워졌을 것이기 때문입니다.

전문가는 또한 자신의 주식 풀에서 주문을 채우기로 결정할 수 있습니다. 예를 들어, 주문을 $125.53에 채우고 현재 입찰가보다 약간 더 나은 가격으로 판매 주문을 제공할 수 있습니다.

##하이라이트

• 중지 주문의 주요 목적은 대량 또는 다중 주문으로 인한 불규칙한 가격 변동을 제한하는 것입니다.

• NYSE 플로어의 전문가가 더 나은 가격이 제공될 수 있기 때문에 주문이 실행되는 것을 방지하기를 원하는 경우 중지된 주문이 허용되었습니다(2016년까지).

• 주문이 짧은 기간 동안 중단되었지만 주문이 중단된 시점의 시장 가격 또는 더 나은 가격으로 거래일이 끝나기 전에 채워져야 했습니다.