수율 등가

Yield Equivalence란 무엇입니까?

수익률 등가는 면세 증권의 수익과 동일한 수익을 발생시키는 과세 대상 증권의 이자율 이며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

Yield Equivalence 이해하기

수익률 동등성은 채권의 세금 절감이 유사한 기간의 과세 대상 증권에 비해 낮은 수익률 을 상쇄할 수 있는지 알고 싶어하는 지방 채권 투자자에게 중요합니다. 수익률 등가는 과세 대상 대안보다 면세 또는 면세 투자에서 더 나은 수익을 얻을 수 있는지 파악하려고 할 때 투자자가 자주 사용하는 비교입니다.

수율 동등성은 다음 방정식을 사용하여 계산할 수 있습니다.

$\begin &\text{과세 수익률 등가} = \frac { \text{면세 수익률} } { 1 - \text{세율} } \ \end{정렬}$



그리고

$\begin \text =& \ \text{과세 수익률} \ \times \ &( 1 - \text{세율} ) \ \end$



면세 증권과 과세 대상 증권 간의 수익률 등가를 계산하려면 먼저 채권의 면세 수익률을 1에서 투자자의 세율을 뺀 값으로 나누어야 합니다. 예를 들어, 6% 비과세 지방채에 대한 투자를 고려하고 있지만 과세 대상 회사채 에 대한 이자율 이 동일한 수익을 제공해야 하는지 알고 싶어한다고 가정합니다. 세율이 24%인 경우 0.24에서 1을 빼면 총 0.76이 됩니다. 그런 다음 면세 수익률인 6을 .76으로 나누면 7.9가 됩니다.

면세 투자에 대한 6%의 수익과 일치하기 위해 과세 대상 투자에 대한 7.9% 의 수익 이 필요함을 알려줍니다 . 반면에 귀하가 35% 세금 범위에 속한다면, 회사채에 대한 9.2%의 수익률이 귀하의 뮤니 투자에 대한 6%의 수익률과 일치해야 합니다.

반대로 과세 수익률을 알면 면세 투자에 대한 등가 수익률을 계산할 수 있습니다. 이는 과세 세율에 1에서 세율을 뺀 값을 곱하여 수행됩니다. 따라서 과세 수익률이 6%이고 과세율이 24%인 경우 과세 대상 증권의 세후 수익률과 일치하려면 면세 증권에 대한 4.6% 수익률이 필요합니다.

새로운 한계 세율

2017년 말에 세금 감면 및 고용법이 통과되면서 2018년부터 한계 세율 과 소득 범위에 많은 변화가 생겼습니다.한계 세율은 소득 이 추가될 때마다 세금 소득자가 발생하는 비율입니다. . 한계 세율이 증가함에 따라 납세자들은 이전에 벌어들인 달러에 대해 보유했던 것보다 달러당 더 적은 돈을 벌게 됩니다.

한계 세율을 사용하는 세금 시스템은 소득 수준에 따라 다른 세율을 적용합니다. 소득이 증가함에 따라 더 높은 세율로 과세됩니다. 그러나 소득이 모두 한 가지 세율로 과세되는 것이 아니라 한계 세율 일정 을 따라 이동할 때 여러 세율로 과세된다는 점에 유의하는 것이 중요합니다 .

면세 투자와 과세 대상 투자 간의 수익률 등가를 계산할 때 투자자는 이러한 새로운 세율을 인식하고 그에 따라 수익률 등가 방정식에 통합해야 합니다.

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TTT

##하이라이트

• 수익률 동등성은 채권의 세금 절감이 유사한 듀레이션 과세 대상 증권에 비해 낮은 수익률을 만회할 수 있는지 알고 싶어하는 지방채 투자자에게 중요합니다.

• 수익률 등가는 면세 증권의 수익과 동일한 수익을 발생시키는 과세 대상 증권의 이자율이며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

• 투자자는 비과세 투자와 과세 대상 투자의 수익률 등가를 계산할 때 현행 세율을 알고 있어야 합니다.