Equivalencia de rendimiento

¿Qué es la equivalencia de rendimiento?

La equivalencia de rendimiento es la tasa de interés sobre un valor imponible que generaría un rendimiento equivalente al rendimiento de un valor exento de impuestos,. y viceversa.

Comprender la equivalencia de rendimiento

La equivalencia de rendimiento es importante para los inversionistas de bonos municipales,. que desean saber si los ahorros fiscales de sus bonos compensarán los rendimientos más bajos en relación con los valores gravables de duración similar. La equivalencia de rendimiento es una comparación que suelen utilizar los inversores cuando intentan averiguar si obtendrían un mejor rendimiento de una inversión exenta o libre de impuestos que el que obtendrían de una alternativa sujeta a impuestos.

La equivalencia de rendimiento se puede calcular utilizando las siguientes ecuaciones:

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Para calcular la equivalencia de rendimiento entre valores exentos de impuestos y sujetos a impuestos, comience dividiendo el rendimiento exento de impuestos del bono por 1 menos la tasa impositiva del inversionista. Por ejemplo, suponga que está considerando una inversión en un bono municipal exento de impuestos del 6%, pero desea saber cuál debería ser la tasa de interés de un bono corporativo imponible para obtener el mismo rendimiento. Si tiene una tasa impositiva del 24 %, restaría 0,24 menos uno, lo que da un total de 0,76. Luego, dividiría 6, el rendimiento exento de impuestos, por 0,76, lo que equivale a 7,9.

Este cálculo le indica que necesitaría un rendimiento del 7,9 % sobre su inversión sujeta a impuestos para igualar el rendimiento del 6 % sobre la inversión exenta de impuestos. Si, por otro lado, estuviera en la categoría impositiva del 35 %, necesitaría un rendimiento del 9,2 % en su bono corporativo para igualar el rendimiento del 6 % en su inversión municipal.

Por el contrario, si conoce su tasa de rendimiento sujeta a impuestos, puede calcular la tasa equivalente en una inversión exenta de impuestos. Esto se hace multiplicando la tasa imponible por 1 menos su tasa impositiva. Por lo tanto, si su rendimiento gravable es del 6 % y su tasa impositiva es del 24 %, necesita un rendimiento del 4,6 % en un valor exento de impuestos para igualar el rendimiento después de impuestos de un valor gravable.

Nuevas tasas impositivas marginales

La aprobación de la Ley de Empleos y Reducción de Impuestos a fines de 2017 resultó en una serie de cambios en las tasas impositivas marginales y los tramos de ingresos a partir de 2018 . . A medida que aumenta la tasa impositiva marginal, los contribuyentes terminan con menos dinero por dólar ganado del que habían retenido en dólares ganados anteriormente.

Los sistemas impositivos que emplean tasas impositivas marginales aplican diferentes tasas impositivas a diferentes niveles de ingresos; a medida que aumenta el ingreso, se grava a una tasa más alta. Sin embargo, es importante tener en cuenta que no todos los ingresos se gravan a una tasa sino a muchas tasas a medida que se mueven a lo largo de la lista de tasas impositivas marginales.

Al calcular la equivalencia de rendimiento entre inversiones sujetas a impuestos y libres de impuestos, los inversores deben conocer estas nuevas tasas impositivas e incorporarlas en consecuencia en sus ecuaciones de equivalencia de rendimiento.

Escuadras de impuestos sobre la renta de 2021

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Reflejos

• La equivalencia de rendimiento es importante para los inversionistas de bonos municipales, que desean saber si los ahorros fiscales de sus bonos compensarán los rendimientos más bajos en relación con los valores gravables de duración similar.

• La equivalencia de rendimiento es la tasa de interés sobre un valor imponible que generaría un rendimiento equivalente al rendimiento de un valor exento de impuestos, y viceversa.

• Al calcular la equivalencia de rendimiento entre inversiones libres de impuestos y sujetas a impuestos, los inversores deben tener en cuenta las tasas impositivas vigentes.