Эквивалентность доходности
Что такое эквивалент доходности?
Эквивалентность доходности — это процентная ставка по налогооблагаемой ценной бумаге, которая будет генерировать доход, эквивалентный доходу от необлагаемой налогом ценной бумаги,. и наоборот.
Понимание эквивалентности доходности
Эквивалентность доходности важна для инвесторов в муниципальные облигации, которые хотят знать, компенсируют ли налоговые льготы по их облигациям более низкую доходность по сравнению с налогооблагаемыми ценными бумагами с аналогичной дюрацией. Эквивалентность доходности — это сравнение, часто используемое инвесторами, когда они пытаются выяснить, получат ли они большую прибыль от необлагаемых или не облагаемых налогом инвестиций, чем от налогооблагаемой альтернативы.
Эквивалентность доходности можно рассчитать с помощью следующих уравнений:
</ диапазон></промежуток>
а также
Чтобы вычислить эквивалент доходности между освобожденными от налогообложения и облагаемыми налогом ценными бумагами, начните с деления необлагаемой налогом доходности облигации на 1 минус налоговая ставка инвестора. Например, предположим, что вы рассматриваете возможность инвестирования в муниципальные облигации, не облагаемые налогом, со ставкой 6%, но хотите знать, какой должна быть процентная ставка по облагаемым налогом корпоративным облигациям,. чтобы приносить вам такой же доход. Если у вас ставка налогообложения 24%, вы вычтете 0,24 минус один, что в сумме составит 0,76. Затем вы должны разделить 6, не облагаемый налогом доход, на 0,76, что равно 7,9.
Этот расчет говорит вам, что вам потребуется доход в размере 7,9% от ваших налогооблагаемых инвестиций, чтобы соответствовать доходу в 6% от необлагаемых налогом инвестиций. Если, с другой стороны, вы относитесь к 35-процентной налоговой категории, вам потребуется доход в размере 9,2% по вашей корпоративной облигации, чтобы соответствовать доходу в 6% от ваших муниципальных инвестиций.
И наоборот, если вы знаете свою налогооблагаемую ставку дохода, вы можете рассчитать эквивалентную ставку для необлагаемых налогом инвестиций. Это делается путем умножения налогооблагаемой ставки на 1 минус ваша налоговая ставка. Таким образом, если ваш налогооблагаемый доход составляет 6%, а ваша ставка налогообложения составляет 24%, вам необходимо получить доход в размере 4,6% по необлагаемой налогом ценной бумаге, чтобы соответствовать доходу после уплаты налогов по налогооблагаемой ценной бумаге.
Новые предельные налоговые ставки
Принятие Закона о сокращении налогов и создании рабочих мест в конце 2017 года привело к ряду изменений в предельных налоговых ставках и уровнях дохода, начиная с 2018 года. . По мере увеличения предельной налоговой ставки налогоплательщики в конечном итоге получают меньше денег на заработанный доллар, чем они удержали от ранее заработанных долларов.
Налоговые системы, использующие предельные налоговые ставки, применяют разные налоговые ставки к разным уровням дохода; по мере роста дохода он облагается налогом по более высокой ставке. Однако важно отметить, что не весь доход облагается налогом по одной ставке, а по многим ставкам, поскольку он перемещается по шкале предельных налоговых ставок.
При расчете эквивалентности доходности между необлагаемыми налогом и облагаемыми налогом инвестициями инвесторы должны знать об этих новых налоговых ставках и соответствующим образом включать их в свои уравнения эквивалентности доходности.
Скобы подоходного налога за 2021 год
ТТТ
Особенности
Эквивалентность доходности важна для инвесторов в муниципальные облигации, которые хотят знать, компенсирует ли налоговая экономия по их облигациям более низкую доходность по сравнению с налогооблагаемыми ценными бумагами с аналогичной дюрацией.
Эквивалентность доходности представляет собой процентную ставку по налогооблагаемой ценной бумаге, которая будет генерировать доход, эквивалентный доходу от необлагаемой налогом ценной бумаги, и наоборот.
При расчете эквивалентной доходности между необлагаемыми налогом и налогооблагаемыми инвестициями инвесторы должны знать действующие налоговые ставки.
