Équivalence de rendement

Qu'est-ce que l'équivalence de rendement ?

L'équivalence de rendement est le taux d'intérêt sur un titre imposable qui générerait un rendement équivalent au rendement d'un titre exonéré d'impôt,. et vice versa.

Comprendre l'équivalence de rendement

L'équivalence des rendements est importante pour les investisseurs en obligations municipales , qui veulent savoir si les économies d' impôt de leurs obligations compenseront les rendements inférieurs par rapport à des titres imposables à durée similaire. L'équivalence de rendement est une comparaison souvent utilisée par les investisseurs lorsqu'ils tentent de déterminer s'ils obtiendraient un meilleur rendement d'un investissement exonéré d'impôt ou non qu'ils obtiendraient d'une alternative imposable.

L'équivalence de rendement peut être calculée à l'aide des équations suivantes :

$\begin &\text = \frac { \text } { 1 - \text{Taux d'imposition} } \ \end$</ span>



et

$\begin \text{Équivalence de rendement exonéré d'impôt} =& \ \text \ \times \ &( 1 - \text{Taux d'imposition} ) \ \end$



Pour calculer l'équivalence de rendement entre les titres exonérés d'impôt et les titres imposables, commencez par diviser le rendement exonéré d'impôt de l'obligation par 1 moins le taux d'imposition de l'investisseur. Par exemple, supposons que vous envisagiez d'investir dans une obligation municipale exonérée d'impôt à 6 %, mais que vous vouliez savoir quel devrait être le taux d'intérêt sur une obligation de société imposable pour vous donner le même rendement. Si vous avez un taux d'imposition de 24 %, vous soustrayez 0,24 moins un, ce qui donne un total de 0,76. Ensuite, vous diviseriez 6, le rendement exonéré d'impôt, par 0,76, ce qui équivaut à 7,9.

Ce calcul vous indique que vous auriez besoin d'un rendement de 7,9 % sur votre investissement imposable pour correspondre au rendement de 6 % sur l'investissement exonéré d'impôt. Si, en revanche, vous étiez dans la tranche d'imposition de 35 %, vous auriez besoin d'un rendement de 9,2 % sur votre obligation d'entreprise pour correspondre au rendement de 6 % sur votre investissement muni.

À l'inverse, si vous connaissez votre taux de rendement imposable, vous pouvez calculer le taux équivalent sur un placement exonéré d'impôt. Cela se fait en multipliant le taux imposable par 1 moins votre taux d'imposition. Ainsi, si votre rendement imposable est de 6 % et que votre taux d'imposition est de 24 %, vous avez besoin d'un rendement de 4,6 % sur un titre exonéré d'impôt pour correspondre au rendement après impôt d'un titre imposable.

Nouveaux taux d'imposition marginaux

L'adoption de la Tax Cuts and Jobs Act à la fin de 2017 a entraîné un certain nombre de modifications des taux marginaux d'imposition et des tranches de revenu à partir de 2018 .. À mesure que le taux marginal d'imposition augmente, les contribuables se retrouvent avec moins d'argent par dollar gagné qu'ils n'en avaient retenu sur les dollars précédemment gagnés.

Les systèmes fiscaux employant des taux d'imposition marginaux appliquent différents taux d'imposition à différents niveaux de revenu; à mesure que le revenu augmente, il est imposé à un taux plus élevé. Il est important de noter, cependant, que le revenu n'est pas tous imposé à un taux mais à plusieurs taux à mesure qu'il se déplace dans le barème des taux d'imposition marginaux.

Lors du calcul de l'équivalence de rendement entre les investissements exonérés d'impôt et les investissements imposables, les investisseurs doivent être conscients de ces nouveaux taux d'imposition et les intégrer en conséquence dans leurs équations d'équivalence de rendement.

** Tranches d'impôt sur le revenu 2021 **

TTT

Points forts

• L'équivalence de rendement est importante pour les investisseurs en obligations municipales, qui veulent savoir si les économies d'impôt de leurs obligations compenseront les rendements inférieurs par rapport à des titres imposables de durée similaire.

• L'équivalence de rendement est le taux d'intérêt sur un titre imposable qui générerait un rendement équivalent au rendement d'un titre exonéré d'impôt, et vice versa.

• Lors du calcul de l'équivalence de rendement entre les investissements exonérés d'impôt et les investissements imposables, les investisseurs doivent être conscients des taux d'imposition en vigueur.