회사채

회사채란 무엇입니까?

한마디로 기업의 채권은 투자자가 회사에 대출하는 것과 같으며 회사는 채권의 만기일까지 이자와 함께 상환합니다.

기업은 채권 이 투자자에게 지불해야 하는 이자가 대출을 통해 은행에 빚지고 있는 것보다 적기 때문에 운영 또는 자본 지출을 위한 자금을 조달하기 위한 매력적인 방법으로 간주합니다. 그리고 주식 판매와 달리 회사는 채권을 발행할 때 소유권을 양도하지 않습니다.

회사채에는 많은 종류가 있지만 대부분이 1년에서 30년 사이의 만기로 발행됩니다. 채권 보유자는 일반적으로 채권 발행에 따라 결정되는 쿠폰이라고 하는 정기적인 이자를 받습니다. 회사채에는 자본 이득세 외에 주 및 연방 수준의 세금이 부과됩니다.

회사채는 국채와 어떻게 다른가요?

회사채는 기업에서 발행하고 국채는 연방 정부에서 발행합니다. 재무부 채권은 미국 정부의 "완전한 믿음과 신용"에 의해 뒷받침되고 따라서 사실상 채무 불이행 방지 기능을 갖기 때문에 사용 가능한 최고 품질의 증권으로 간주됩니다. 또한 주 및 연방 수준 모두에서 세금이 면제됩니다.

또한 재무부 채권은 다른 유형의 채권에 대한 벤치마크로 간주됩니다. 예를 들어, 10년 만기 국채는 모든 10년 만기 채권의 성과에 대한 벤치마크로 사용됩니다.

회사채는 지방채와 어떻게 다른가요?

국가와 지방 정부는 공공 프로젝트 자금을 조달하기 위해 지방채를 발행하고, 기업은 자금을 조달하기 위해 채권을 발행합니다. 지방채에는 세금 면제가 있는 반면 회사채에는 그렇지 않은 경우가 많습니다.

회사채는 어떻게 분류됩니까?

회사채는 만기별로 분류됩니다. 일반적으로 세 가지 범주로 그룹화됩니다.

단기, 만기가 3년 미만인 경우
중기, 만기는 4년에서 10년 사이입니다. 그리고
장기, 10년 이상 숙성. 장기 채권은 일반적으로 단기 채권보다 쿠폰이 높지만 위험도 증가합니다.

회사채는 어떻게 평가됩니까?

Moody's, Standard & Poor's, Fitch Ratings와 같은 신용 평가 기관은 적시에 지불할 수 있는 능력을 의미하는 신용도를 기준으로 채권을 평가합니다. 그들은 회사채에 AAA(최고)부터 D(최저)까지의 채권 등급 을 부여합니다.

등급이 B 이상인 채권은 투자 등급으로 간주됩니다. 등급이 BB 미만인 채권을 정크 본드라고 합니다. 이 차트는 다양한 채권 등급을 보여줍니다.

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스탠다드앤푸어스

증가된 위험에 대해 투자자에게 보상하기 위해 비투자적격 채권은 일반적으로 투자적격 채권보다 더 높은 쿠폰을 제공합니다. 이러한 채권을 고수익 채권이라고도 합니다. 수익률이 높을수록 채무 불이행의 위험이 더 높으며 회사가 파산을 선언하는 경우 투자자는 모든 돈을 돌려받지 못할 수 있음을 기억하십시오.

회사채는 보장되나요?

회사채는 발행한 회사만이 보증을 해주기 때문에 국채보다 리스크가 크다고 합니다. 즉, 회사가 파산을 선언하고 채권에 불이행하면 채권 보유자는 회사 자산에 대해 일부 청구권을 갖게 됩니다.

투자자가 이러한 자산을 받는 순서는 다음과 같은 방식으로 구성됩니다.

투자자가 담보부 채권을 구입한 경우 회사는 자산 및 장비와 같은 자산을 담보로 사용했습니다. 이러한 채권 보유자는 이러한 자산에 대한 법적 자격이 있습니다.
무담보 채권은 담보가 없지만 이러한 유형의 채권에 대한 투자자는 회사의 일반 현금 흐름에 대한 권리가 있습니다. 무담보 채권은 사채라고도 하며 선순위에서 후순위로 순위가 매겨지며 투자자는 그 순서로 담보를 받습니다.

어떤 회사채가 AAA 등급입니까?

현재 미국에서 AAA 등급 채권을 보유한 회사는 Johnson & Johnson과 Microsoft 두 곳뿐입니다. 투자자는 SEC 서류를 확인하여 최신 등급을 확인할 수 있습니다.

회사채의 종류

회사채에는 여러 종류가 있어 채권의 구조, 수익률 및 신용도에 있어 투자자에게 다양한 옵션을 제공합니다. 다음은 가장 일반적인 것입니다.

고정 이율 쿠폰 채권은 일반적으로 1년에 두 번 고정 또는 정기적으로 쿠폰을 지급합니다. 지불 금액은 채권 액면가의 백분율입니다.
무이표채는 쿠폰을 제공하지 않습니다. 이 채권은 액면가 대비 할인된 가격으로 발행되므로 채권 보유자는 만기 시 이익을 얻습니다.
담보부채권(CDO)과 같은 자산 담보부 채권을 통해 투자자는 회사가 채무 불이행 시 기본 자산을 청구할 수 있습니다.
전환사채는 실제로 회사 주식으로 교환될 수 있지만, 이로 인해 시장 변동성 에 취약합니다.
콜 가능 및 풋 가능 채권은 만기 전에 발행자가 "콜"할 수 있으며 액면가 또는 그 비율로 상환됩니다. 풋 가능 채권을 통해 투자자는 채권을 발행인의 손에 다시 "넣고" 액면가를 받을 수 있습니다.

회사채와 관련된 위험

다른 금융 증권과 비교할 때 많은 유형의 채권이 상대적으로 안정적인 투자로 간주될 수 있지만 그렇다고 해서 다음과 같은 위험이 없는 것은 아닙니다.

이자율 위험: 채권은 이자율과 반비례합니다. 금리가 오르면 채권 가격이 떨어지므로 장기 채권은 보상으로 더 높은 쿠폰을 제공합니다.
인플레이션 위험: 물가가 오르면 구매력이 떨어지므로 시간이 지남에 따라 채권 가치가 악화될 수 있습니다.
부도 위험: 위에서 언급한 바와 같이 회사가 파산을 선언할 경우 채권자는 우선순위 및 채권 확보 여부에 따라 보상을 받을 수도 있고 받지 않을 수도 있습니다.

하이라이트

회사채는 일반적으로 미국 국채보다 다소 위험한 것으로 간주되므로 일반적으로 이러한 추가 위험을 보상하기 위해 더 높은 이자율을 적용합니다.
회사채는 회사가 자본을 조달하기 위해 발행하는 부채입니다.
회사채를 사는 투자자는 일련의 이자 지급에 대한 대가로 회사에 효과적으로 돈을 빌려주지만 이러한 채권은 유통 시장에서도 활발하게 거래될 수 있습니다.
최고 품질(가장 안전하고 수익률이 낮은) 채권은 일반적으로 "Triple-A" 채권이라고 하며 신용도가 가장 낮은 채권은 "정크"라고 합니다.

자주하는 질문

회사채는 만기일 전에 매각할 수 있습니까?

예. 투자자는 만기 전에 회사채를 매각할 수 있지만, 장기채의 경우 5년 이전에 매각하면 이자를 잃는다. 또한 금리 환경의 변화는 채권을 처음 구입했을 때보다 불리하게 만들 수 있습니다. 채권 재판매인도 중개 수수료를 지불해야 하며 판매 수익에는 주 및 지방세가 부과될 수 있습니다.

연준은 회사채를 사나요?

믿거 나 말거나, 연준은 회사채의 가장 큰 구매자 중 하나였습니다. 2020년 3월 COVID-19 전염병이 세계 금융 시장을 멈춘 후 긴급 부양 조치의 일환으로 연준은 비상 권한을 사용하여 회사채를 매입할 것이라고 발표했습니다. 2021년 7월 현재, 그들은 ETF로 포장된 거의 130억 달러를 소유했습니다. 그러나 연준은 팬데믹 경기 부양 조치의 일환으로 2021년 6월과 12월 사이에 이 보유 자산을 매각하기로 약속했습니다.

회사채는 어떻게 거래됩니까?

회사채는 일반적으로 $1,000 또는 $5,000의 액면가로 창구에서 거래됩니다. 사용 가능한 거래 옵션이 무엇인지 은행이나 중개 회사에 문의하십시오. 또한 금융 산업 규제 기관인 FINRA는 웹 사이트에서 채권 및 기타 증권에 대한 실시간 가격을 제공하는 TRACE를 도입했습니다.

회사채는 언제 이자를 지급합니까?

쿠폰은 다양하지만 일반적으로 회사채는 1년 또는 반기별로 이자를 지급합니다.