Utbytteekvivalens

Hva er avkastningsekvivalens?

Yield-ekvivalens er renten på et skattepliktig verdipapir som vil gi en avkastning tilsvarende avkastningen av et skattefritt verdipapir,. og omvendt.

Forstå avkastningsekvivalens

Yield-ekvivalens er viktig for kommunale obligasjonsinvestorer,. som ønsker å vite om skattebesparelsene til obligasjonene deres vil veie opp for de lavere avkastningene i forhold til skattepliktige verdipapirer med lignende varighet. Yield-ekvivalens er en sammenligning som ofte brukes av investorer når de prøver å finne ut om de vil få en bedre avkastning fra en skattefri eller skattefri investering enn de ville fått fra et skattepliktig alternativ.

Utbytteekvivalens kan beregnes ved å bruke følgende ligninger:

$\begin &\text = \frac { \text } { 1 - \text } \ \end$

$\begin \text =& \ \text \ \times \ &( 1 - \text ) \ \end$

For å beregne avkastningsekvivalensen mellom skattefrie og skattepliktige verdipapirer, start med å dele obligasjonens skattefrie avkastning med 1 minus investorens skattesats. Tenk deg for eksempel at du vurderte å investere i en kommunal obligasjon på 6 % skattefri, men ønsket å vite hva renten på en skattepliktig foretaksobligasjon må være for å gi deg samme avkastning. Hvis du har en skattesats på 24 %, vil du trekke fra 0,24 minus én, som utgjør 0,76. Deretter deler du 6, den skattefrie avkastningen, med 0,76, som tilsvarer 7,9.

Denne beregningen forteller deg at du trenger en avkastning på 7,9 % på den skattepliktige investeringen for å matche 6 % avkastningen på den skattefrie investeringen. Hvis du derimot var i skatteklassen på 35 %, ville du trenge en avkastning på 9,2 % på bedriftsobligasjonen for å matche 6 % avkastningen på din muni-investering.

Omvendt, hvis du kjenner din skattepliktige avkastning, kan du beregne tilsvarende sats på en skattefri investering. Dette gjøres ved å multiplisere den skattepliktige satsen med 1 minus skattesatsen din. Så hvis din skattepliktige avkastning er 6 % og skattesatsen din er 24 %, trenger du en avkastning på 4,6 % på et skattefritt verdipapir for å matche avkastningen etter skatt på et skattepliktig verdipapir.

Nye marginale skattesatser

Vedtakelsen av loven om skattekutt og jobb i slutten av 2017 resulterte i en rekke endringer i marginalskattesatser og inntektsklasser som startet i 2018. Den marginale skattesatsen er satsen for skatteinntektstakere på hver ekstra inntektskrone. Når den marginale skattesatsen øker, ender skattebetalerne opp med mindre penger per tjent dollar enn de hadde beholdt på tidligere opptjente dollar.

Skattesystemer som bruker marginale skattesatser, bruker ulike skattesatser på ulike inntektsnivåer; Når inntekten øker, beskattes den med en høyere sats. Det er imidlertid viktig å merke seg at inntekten ikke alle beskattes med én sats, men med mange satser når den beveger seg over marginalskattesatsen.

Ved beregning av avkastningsekvivalensen mellom skattefrie og skattepliktige investeringer, bør investorer være oppmerksomme på disse nye skattesatsene og inkorporere dem tilsvarende i deres avkastningsekvivalensligninger.

2021 inntektsskatteklasser

TTT

Høydepunkter

Yield-ekvivalens er viktig for kommunale obligasjonsinvestorer, som ønsker å vite om skattebesparelsene til obligasjonene deres vil veie opp for de lavere avkastningene i forhold til skattepliktige verdipapirer med lignende varighet.
Yield-ekvivalens er renten på et skattepliktig verdipapir som ville gi en avkastning tilsvarende avkastningen av et skattefritt verdipapir, og omvendt.
Ved beregning av avkastningsekvivalensen mellom skattefrie og skattepliktige investeringer, bør investorer være oppmerksomme på gjeldende skattesatser.