Bond

Apakah Ikatan dalam Terma Mudah?

Bon ialah hutang yang dikeluarkan oleh peminjam, seperti perbadanan atau kerajaan persekutuan, untuk mengumpul wang. Bon dikenali sebagai sekuriti pendapatan tetap kerana ia membayar pemegangnya sejumlah wang tetap pada jadual tetap untuk tempoh tetap. Pada penghujung tempoh, peminjam telah membayar balik prinsipal hutang, yang dikenali sebagai nilai mukanya, bersama dengan pembayaran faedah berkala.

Saham mungkin aset kewangan yang lebih glamor, tetapi percaya atau tidak, pasaran bon sebenarnya lebih besar. Menurut Persatuan Industri Sekuriti dan Pasaran Kewangan (SIFMA), pasaran ekuiti global bernilai $120 trilion pada 2021, manakala pasaran bon global bernilai $123.5 trilion.

Oleh kerana bon lebih stabil dan kurang tidak menentu daripada saham, memiliki bon boleh menjadi sebahagian daripada strategi portfolio seimbang pelabur. Tambahan lain: Bon memberikan pendapatan dalam bentuk faedah, juga dikenali sebagai pembayaran kupon.

Satu perkara penting yang perlu diketahui tentang bon ialah harganya bergerak secara songsang kepada kadar faedah. Jadi apabila kadar faedah meningkat, harga bon jatuh. Apabila kadar faedah menurun, harga bon naik.

Kebanyakan bon matang dalam 30 tahun atau kurang. Bon jangka panjang biasanya mempunyai kupon yang lebih tinggi untuk memberi pampasan kepada pelabur untuk risiko bahawa kadar faedah mungkin meningkat sebelum bon matang. Ini dikenali sebagai risiko kadar faedah.

10 Syarat Pelaburan Bon yang Anda Perlu Tahu

Untuk memahami cara bon berfungsi, kami telah mengumpulkan glosari istilah yang berguna:

Bon: Pinjaman kecil, dibuat oleh individu, kepada entiti korporat atau kerajaan.
Pemegang Bon: Individu yang meminjamkan wang kepada entiti korporat atau kerajaan.
Tempoh Bon: Ini mengukur sensitiviti nilai bon kepada perubahan dalam kadar faedah. Tempoh yang tinggi bersamaan dengan sensitiviti tinggi dan berisiko tinggi. Tempoh rendah sama dengan sensitiviti rendah dan risiko rendah.
Pengeluar Bon: Entiti korporat atau kerajaan yang kepadanya pemegang bon meminjamkan wang.
Hasil Bon: Keuntungan, atau pulangan, pemegang bon terima setiap tahun atas bon mereka. Hasil pada mana-mana bon akan mencerminkan kadar faedah pada masa bon itu diterbitkan.
Kadar Kupon: Pendapatan tahunan pemegang bon akan terima atas bon mereka. Kadar kupon tahunan dikira mengikut kadar faedah. Kadar kupon ditetapkan dalam perjanjian bon, tetapi ia boleh berbeza-beza bergantung pada kadar faedah semasa.
Kualiti kredit: Ini merujuk kepada keupayaan dan kesanggupan penerbit untuk membayar faedah dan membayar balik prinsipal mengikut jadual. Kebanyakan bon membawa penarafan (AAA adalah yang tertinggi) yang menunjukkan kualiti kredit mereka.
Nilai Muka/Nilai Par: Ini ialah nilai yang ditetapkan bagi bon, dan amaun pemegang bon akan dibayar balik pada tarikh matang. Selalunya, dengan bon, nilai muka ditetapkan kepada nilai $100 atau $1,000 yang mudah diingati. Nilai muka tidak akan berubah. Cuba fikirkan ia sebagai harga borong bon.
Nilai Pasaran: Ini ialah harga yang sebenarnya dibayar oleh pemegang bon untuk bon apabila mereka membelinya. Mengapa ini berbeza daripada nilai muka bon anda? Ia berbeza kerana nilai pasaran bon itu turun naik. Ia akan naik dan turun dalam kaitan dengan kadar faedah dan faktor lain.
Tarikh Matang: Ini ialah tarikh bon matang dan pemegang bon dibayar balik amaun bon prinsipal (atau pelaburan asal).

4 Jenis Bon Biasa

Terdapat beberapa kelas bon: Sekuriti perbendaharaan diterbitkan oleh kerajaan persekutuan; bon perbandaran dikeluarkan oleh negeri dan kerajaan tempatan; dan bon korporat dikeluarkan oleh syarikat. Jenis bon lain termasuk bon hasil tinggi, sekuriti agensi dan sekuriti bersandarkan aset. Kecuali bon perbandaran, semua jenis lain secara kolektif dirujuk sebagai produk tebaran.

Bon agensi

Bon agensi dikeluarkan oleh perusahaan tajaan kerajaan (GSE) atau organisasi yang bergabung dengan kerajaan persekutuan, seperti Gadai Janji Pinjaman Rumah Persekutuan (Freddie Mac), Persatuan Gadai Janji Kebangsaan Persekutuan (Fannie Mae) atau Bank Pinjaman Rumah Persekutuan.

###Bon korporat

Bon korporat diterbitkan oleh syarikat yang mencari kadar faedah yang lebih rendah dan terma yang lebih menguntungkan daripada yang ditawarkan oleh pinjaman bank tradisional.

###Ikatan kerajaan

Bon kerajaan dikeluarkan oleh pihak berkuasa kerajaan dan secara kolektif dikenali sebagai "perbendaharaan," atau "hutang negara" jika dikeluarkan oleh kerajaan persekutuan.

Bon perbandaran

Bon perbandaran dikeluarkan oleh negeri dan majlis perbandaran yang ingin mendapatkannya.

Bon Bercagar dan Tidak Bercagar

Bon bercagar biasanya bon korporat atau perbandaran yang disokong oleh cagaran, seperti harta benda, peralatan atau aset lain. Beberapa bon bercagar yang paling terkenal ialah sekuriti bersandarkan gadai janji, yang merupakan koleksi pinjaman rumah yang dikeluarkan oleh bank dan boleh dibeli oleh pelabur.

Satu-satunya perkara yang menyokong bon tidak bercagar ialah janji bahawa mereka akan dibayar balik atas "kepercayaan penuh dan kredit." Tiada apa-apa yang menyokong bon tidak bercagar, yang menambah tahap risiko mereka. Bon tidak bercagar, yang juga dikenali sebagai debentur, biasanya membayar bayaran kupon yang lebih tinggi daripada bon bercagar.

Kadar Tetap lwn Berubah

Bon kadar tetap membayar satu set, atau kupon tetap, untuk tempoh bon. Sesuai dengan namanya, bon kadar berubah membayar kupon yang berubah, supaya apabila kadar faedah berubah, kupon mereka diselaraskan dengan sewajarnya. Beberapa contoh akan menggambarkan.

Contoh Bon 1: Kadar Faedah Tetap

Jessica membeli bon $1,000 dengan tempoh matang 2 tahun, pada kadar kupon tetap 5%.

Dalam 1 tahun, Jessica akan menerima kupon $50/hasil bon.

Dalam 2 tahun, apabila bonnya matang, dia akan menerima $1,050 kembali, yang termasuk:

Nilai taranya $1,000
Hasil kupon/bonnya sebanyak $50 (dikira dengan kadar kupon 5% faedah)

Jadi, akhirnya, bonnya mempunyai jumlah hasil kupon/bon sebanyak $100.

Keuntungan Jessica adalah berkadar terus dengan kadar kupon yang dia ada pada bonnya. Memandangkan dia memilih jenis bon yang paling selamat, bon kadar faedah tetap, dia tahu dengan tepat apa yang dia hadapi dan apa yang dia akan terima pada penghujung 2 tahun itu. Dia menerima kupon/hasilnya sebanyak $100—tidak lebih, tidak kurang.

Bon Contoh 2: Kadar Faedah Boleh Ubah

Sam membeli bon $1,000 dengan tempoh matang 2 tahun, pada kadar faedah berubah 5% (kadar faedah semasa pada masa pembelian).

Jika kadar faedah tidak berubah dalam tempoh 1 tahun itu, Sam akan menerima hasil yang sama seperti Jessica: $50.

Walau bagaimanapun, jika kadar faedah turun kepada 3%, hasil Sam kini akan berubah kepada $30. Sungguh malang, tetapi itulah risiko yang diambil oleh Sam apabila dia memilih bon kadar faedah berubah-ubah.

Walau bagaimanapun, daripada menurun, kadar faedah mungkin meningkat kepada 7% pada tahun itu! Jika itu berlaku, hasil Sam kini telah berubah kepada $70.

Bagaimanakah Bon Membayar Faedah?

Bon membuat pembayaran faedah berkala, yang dikenali sebagai kadar kuponnya. Kebanyakan bon kupon membuat pembayaran setiap setengah tahun, atau dua kali setahun. Walau bagaimanapun, terdapat beberapa bon, seperti bon Zero-kupon, yang tidak membayar sebarang faedah sama sekali.

Bon kupon sifar

Bon sifar kupon mungkin merupakan bon yang paling mudah. Bon kupon sifar tidak membayar kadar kupon; sebaliknya, pendapatan dijana dengan menerbitkan bon pada harga diskaun berbanding dengan nilai mukanya. Ini seterusnya memberikan keuntungan kepada pemegang bon pada tempoh matang, apabila nilai muka penuh dibayar balik. Contoh bon sifar kupon ialah bil dolar yang dikeluarkan oleh Perbendaharaan AS.

Bon boleh tukar

Bon boleh tukar boleh ditukar kepada saham bergantung kepada syarat kontrak. Ini menarik bagi sesetengah penerbit bon, kerana ia membolehkan mereka menjual pada kadar kupon yang lebih rendah/kematangan yang lebih tinggi dengan tarikan kepada pemegang bon ialah mereka berpotensi menukar bon tersebut kepada saham apabila harga saham meningkat.

Bon boleh panggil

Bon boleh panggil dianggap sebagai pilihan yang lebih berisiko untuk pemegang bon. Jenis bon ini membenarkan penerbit bon untuk "memanggil" bon sebelum tarikh matang, yang sering berlaku apabila bon itu meningkat dalam nilai.

Bon boleh letak

Bon boleh jual adalah kebalikan daripada bon boleh panggil: bon jenis ini membenarkan pemegang bon untuk "meletakkan" atau menjual semula bon kepada penerbit bon sebelum ia matang.

Bagaimanakah Bon Dinilaikan?

Kualiti Kredit: Untuk membantu pelabur memahami kelayakan kredit sesuatu bon, agensi penarafan swasta, seperti Standard & Poor's, Moody's dan Fitch Ratings, menjalankan penilaian terhadap penerbit bon pada masa mereka mengeluarkan bon. Penemuan mereka diterbitkan dalam sistem penilaian yang mudah difahami, dengan AAA adalah yang tertinggi. Penarafan AAA bermakna pengeluar sangat berkemampuan untuk memenuhi komitmen kewangannya.

Bon gred pelaburan ialah apa-apa yang melebihi status BB, manakala bon berkadar D menunjukkan bahawa syarikat itu lalai. Carta ini menyediakan ilustrasi yang berguna tentang penilaian yang berbeza.

TTT

Sumber: Standard & Poor's

Bon gred pelaburan biasanya mempunyai hasil kupon yang lebih rendah daripada bon bukan gred pelaburan, yang menawarkan pelabur hasil yang lebih tinggi sebagai cara untuk mengimbangi peningkatan risiko mereka. Bon sampah ialah bon dengan kupon yang tinggi tetapi juga mempunyai penarafan yang lebih rendah daripada BB. Syarikat biasanya mengeluarkan bon sampah apabila mereka perlu mendapatkan wang tunai dengan cepat.

Bon sampah ialah bon dengan kupon yang tinggi tetapi juga mempunyai penarafan yang lebih rendah daripada BB. Syarikat biasanya mengeluarkan bon sampah apabila mereka perlu mendapatkan wang tunai dengan cepat.

Bagaimanakah Harga Bon?

Ingat takrif nilai tara kami, (juga dikenali sebagai nilai muka)? Nilai tara ialah harga ditetapkan bon. Ia juga merupakan amaun yang pelabur akan terima apabila matang. Bon boleh berdagang pada par, pada diskaun, di bawah nilai mukanya, atau pada premium, yang lebih tinggi daripada nilai mukanya.

Prestasi bon diukur dengan penanda aras. Penanda aras ini ialah Perbendaharaan kerajaan yang dinilai tertinggi, yang dianggap bebas daripada risiko lalai. Perbendaharaan 10 tahun, sebagai contoh, digunakan sebagai penanda aras untuk bon 10 tahun.

Harga bon juga dipengaruhi oleh kelayakan kredit mereka serta berapa umur mereka, yang merupakan kematangan mereka. Semakin hampir bon dengan tempoh matangnya, semakin besar kemungkinan ia akan didagangkan pada nilai tara, kerana ia lebih hampir untuk mengembalikan pelaburan penuh kepada pemegang bon.

Cara Mengira Hasil hingga Matang

Formula yang digunakan untuk mengira hasil hingga matang adalah di bawah:

Formula Hasil kepada Matang ialah jumlah kupon ditambah dengan pengiraan nilai muka tolak harga bon dibahagikan dengan bilangan tahun hingga matang. Semua ini dibahagikan dengan pengiraan lain, iaitu nilai muka yang ditolak dengan harga bon dan dibahagikan kepada separuh.

Ingat, bon yang mempunyai tempoh matang yang lebih lama biasanya berharga lebih rendah dan menawarkan hasil yang lebih tinggi.

Patutkah saya Melabur dalam Bon?

Portfolio terpelbagai mempunyai "campuran yang betul" ekuiti dan pelaburan pendapatan. Untuk masa yang lama, pelabur bergantung pada strategi peruntukan yang dikenali sebagai Peraturan 60/40, dengan 60% daripada portfolio mereka diperuntukkan kepada saham dan 40% kepada bon dan pelaburan pendapatan tetap lain supaya mereka boleh menikmati potensi peningkatan jangka panjang sementara mengehadkan turun naik mereka.

Tetapi masa mereka berubah-ubah, dan Peraturan 60/40 tidak kukuh seperti dahulu. Warren Buffett, yang dikenali sebagai pelabur paling terkenal sepanjang zaman, percaya bahawa disebabkan persekitaran pasaran semasa hasil bon yang sangat kecil, "portfolio bon hari ini membazirkan aset." Semuanya mengenai matlamat kewangan anda, dan berapa banyak risiko yang anda sanggup ambil.

Di Mana Saya Boleh Beli Bon?

Pelabur boleh membeli bon Perbendaharaan yang diterbitkan dalam kenaikan $100 melalui Treasury Direct, tapak web kerajaan. Bank, peniaga bon dan pembrokeran juga menawarkan bon untuk dijual, dengan nilai muka $1,000 atau $5,000 adalah tipikal. Bon juga dibungkus ke dalam dana bersama dan sebagai dana dagangan bursa (ETF) dengan pelaburan minimum yang berbeza-beza.

Fakta Bon yang menyeronokkan

Bon disekuritikan sebagai aset boleh niaga.
Bon ialah instrumen penting bagi kerajaan untuk mengumpul wang untuk infrastruktur dan juga semasa perang apabila kerajaan mungkin perlu mengumpul wang dengan cepat.
Kualiti kredit penerbit bon dan masa bon hingga matang adalah dua faktor utama dalam menentukan kadar kupon.
Sesetengah bon perbandaran menawarkan pendapatan kupon tanpa cukai untuk pelabur.
Harga bon mungkin berubah setiap hari berdasarkan kadar faedah dalam ekonomi semasa, serupa dengan semua sekuriti yang didagangkan secara awam, di mana penawaran dan permintaan menentukan harga.

##Sorotan

Bon mempunyai tarikh matang di mana amaun prinsipal mesti dibayar balik sepenuhnya atau berisiko mungkir.
Harga bon berkorelasi songsang dengan kadar faedah: apabila kadar naik, harga bon jatuh dan begitu juga sebaliknya.
Kadar faedah boleh ubah atau terapung juga kini agak biasa.
Bon ialah unit hutang korporat yang diterbitkan oleh syarikat dan disekuritikan sebagai aset boleh niaga.
Bon dirujuk sebagai instrumen pendapatan tetap kerana bon secara tradisinya membayar kadar faedah tetap (kupon) kepada pemegang hutang.

##Soalan Lazim

Apakah Contoh Bon?

Untuk menggambarkan, pertimbangkan kes XYZ Corporation. XYZ ingin meminjam $1 juta untuk membiayai pembinaan kilang baharu tetapi tidak dapat memperoleh pembiayaan ini daripada bank. Sebaliknya, XYZ memutuskan untuk mengumpul wang dengan menjual bon bernilai $1 juta kepada pelabur. Di bawah terma bon, XYZ berjanji untuk membayar pemegang bonnya 5% faedah setahun selama lima tahun, dengan faedah dibayar setiap setengah tahun. Setiap bon mempunyai nilai muka $1,000, bermakna XYZ menjual sejumlah 1,000 bon.

Bagaimana Bon Berfungsi?

Bon ialah sejenis sekuriti yang dijual oleh kerajaan dan syarikat, sebagai cara mengumpul wang daripada pelabur. Dari perspektif penjual, menjual bon adalah satu cara untuk meminjam wang. Dari perspektif pembeli, membeli bon adalah satu bentuk pelaburan kerana ia melayakkan pembeli mendapat jaminan pembayaran balik prinsipal serta aliran pembayaran faedah. Sesetengah jenis bon juga menawarkan faedah lain, seperti keupayaan untuk menukar bon kepada saham dalam saham syarikat pengeluar. Pasaran bon cenderung untuk bergerak songsang dengan kadar faedah kerana bon akan didagangkan pada harga diskaun apabila kadar faedah meningkat dan pada premium apabila kadar faedah jatuh.

Adakah Bon Pelaburan Yang Baik?

Bon cenderung kurang menentu berbanding saham, dan biasanya disyorkan untuk membentuk sekurang-kurangnya sebahagian daripada portfolio terpelbagai. Oleh kerana harga bon berbeza-beza secara songsang dengan kadar faedah, mereka cenderung meningkat dalam nilai apabila kadar jatuh. Jika bon dipegang sehingga matang, ia akan memulangkan keseluruhan jumlah prinsipal pada penghujungnya, bersama-sama dengan pembayaran faedah yang dibuat sepanjang perjalanan. Oleh sebab itu, bon selalunya bagus untuk pelabur yang mencari pendapatan dan yang ingin mengekalkan modal. Secara umum, pakar menasihatkan bahawa apabila individu semakin tua atau menghampiri persaraan, mereka harus mengalihkan wajaran portfolio mereka lebih kepada bon.

Bagaimana Saya Membeli Bon?

Walaupun terdapat beberapa broker bon khusus, hari ini kebanyakan broker dalam talian dan diskaun menawarkan akses kepada pasaran bon, dan anda boleh membelinya lebih kurang seperti yang anda lakukan dengan saham. Bon Perbendaharaan dan TIPS biasanya dijual terus melalui kerajaan persekutuan, dan boleh dibeli melalui tapak web TreasuryDirectnya. Anda juga boleh membeli bon secara tidak langsung melalui ETF pendapatan tetap atau dana bersama yang melabur dalam portfolio bon.

Apakah Beberapa Jenis Bon Berbeza?

Contoh di atas adalah untuk bon biasa, tetapi terdapat banyak jenis bon khas yang tersedia. Sebagai contoh, bon kupon sifar tidak membayar bayaran faedah semasa tempoh bon. Sebaliknya, nilai tara mereka—amaun yang mereka bayar balik kepada pelabur pada penghujung tempoh—lebih besar daripada jumlah yang dibayar oleh pelabur semasa mereka membeli bon. Bon boleh tukar, sebaliknya, memberi pemegang bon hak untuk menukar bon mereka dengan saham syarikat penerbit, jika sasaran tertentu dicapai. Banyak jenis bon lain wujud, menawarkan ciri yang berkaitan dengan perancangan cukai, lindung nilai inflasi dan lain-lain.