Bon Korporat

Apakah Bon Korporat?

Secara ringkasnya, sebuah korporat bon adalah seperti pinjaman daripada pelabur kepada syarikat, yang syarikat membayar balik dengan faedah pada tarikh matang bon.

Perniagaan menganggap bon sebagai cara yang menarik untuk mengumpul dana untuk operasi atau perbelanjaan modal mereka kerana faedah yang mereka mesti bayar kepada pelabur adalah kurang daripada apa yang mereka akan berhutang kepada bank melalui pinjaman. Dan tidak seperti menjual saham,. syarikat tidak memberikan hak pemilikan apabila ia mengeluarkan bon.

Terdapat banyak jenis bon korporat, walaupun kebanyakannya diterbitkan dengan tempoh matang antara 1 dan 30 tahun. Pemegang bon biasanya menerima bayaran faedah tetap, yang dikenali sebagai kupon, yang ditentukan semasa terbitan bon. Bon korporat tertakluk kepada cukai di peringkat negeri dan persekutuan sebagai tambahan kepada cukai keuntungan modal.

Bagaimanakah Bon Korporat Berbeza daripada Bon Perbendaharaan?

Bon korporat dikeluarkan oleh syarikat, manakala bon Perbendaharaan dikeluarkan oleh kerajaan persekutuan. Bon perbendaharaan dianggap sebagai sekuriti berkualiti tinggi yang tersedia kerana ia disokong oleh "kepercayaan dan kredit penuh" kerajaan AS dan, oleh itu, hampir-hampir-bukti lalai. Mereka juga dikecualikan daripada cukai di peringkat negeri dan persekutuan.

Selain itu, bon Perbendaharaan dianggap sebagai penanda aras untuk jenis bon lain; sebagai contoh, Perbendaharaan 10 Tahun digunakan sebagai penanda aras untuk prestasi semua bon 10 tahun.

Bagaimanakah Bon Korporat Berbeza dengan Bon Perbandaran?

Kerajaan negeri dan tempatan mengeluarkan bon perbandaran untuk membiayai projek awam, manakala syarikat mengeluarkan bon untuk mengumpul wang. Bon perbandaran selalunya mempunyai pengecualian cukai, manakala bon korporat tidak.

Bagaimanakah Bon Korporat Dikelaskan?

Bon korporat dikelaskan mengikut tempoh matang. Mereka biasanya dikelompokkan kepada tiga kategori:

1. Jangka pendek, yang mempunyai tempoh matang kurang daripada tiga tahun;

2. Jangka sederhana, iaitu tempoh matang antara empat dan 10 tahun; dan

3. Jangka panjang, yang matang dalam tempoh lebih daripada 10 tahun. Bon jangka panjang biasanya mempunyai kupon yang lebih tinggi daripada bon jangka pendek, tetapi ia juga datang dengan peningkatan risiko.

Bagaimanakah Bon Korporat Dinilaikan?

Agensi penarafan, seperti Moody's, Standard & Poor's, dan Fitch Ratings menilai bon berdasarkan kelayakan kredit mereka, yang bermaksud keupayaan mereka untuk membuat pembayaran tepat pada masanya. Mereka menetapkan penarafan bon kepada bon korporat, yang terdiri daripada AAA (paling tinggi) hingga D (paling rendah).

Bon yang berkadar B dan ke atas dianggap gred pelaburan. Bon yang dinilai di bawah BB dikenali sebagai bon sampah. Carta ini menggambarkan penarafan bon yang berbeza.

TTT

Standard & Poor's

Untuk memberi pampasan kepada pelabur untuk peningkatan risiko, bon bukan gred pelaburan biasanya menawarkan kupon yang lebih tinggi daripada bon gred pelaburan. Bon ini juga dikenali sebagai bon hasil tinggi. Ingatlah, semakin tinggi hasil, semakin tinggi risiko mungkir, dan sekiranya syarikat mengisytiharkan muflis, pelaburnya mungkin tidak mendapat semua wang mereka kembali.

Adakah Bon Korporat Dijamin?

Bon korporat dianggap mempunyai risiko yang lebih besar daripada bon kerajaan kerana bon korporat hanya dijamin oleh syarikat yang menerbitkannya. Ini bermakna jika syarikat mengisytiharkan muflis dan mungkir bonnya, pemegang bon akan mempunyai beberapa tuntutan ke atas aset syarikat.

Susunan pelabur menerima aset ini disusun mengikut cara berikut:

• Jika pelabur membeli bon terjamin, syarikat itu telah menggunakan asetnya, seperti hartanah dan peralatan, sebagai cagaran. Pemegang bon ini berhak secara sah ke atas aset ini.

• Bon Tidak bercagar, sebaliknya, tidak mempunyai cagaran yang dilampirkan padanya, walaupun pelabur dalam jenis bon ini berhak menerima aliran tunai am syarikat. Bon tidak bercagar juga dikenali sebagai debentur dan diletakkan dalam keutamaan daripada senior kepada junior, dan pelabur menerima cagaran dalam susunan tersebut.

Bon Korporat Manakah yang Dinilaikan AAA?

Pada masa ini, hanya terdapat dua syarikat di Amerika Syarikat yang mempunyai bon bertaraf AAA: Johnson & Johnson dan Microsoft. Pelabur boleh menyemak pemfailan SEC untuk mengikuti perkembangan terkini tentang penilaian terkini.

Jenis Bon Korporat

Terdapat beberapa jenis bon korporat, memberikan pelabur banyak pilihan apabila ia berkaitan dengan struktur, hasil dan kualiti kredit. Berikut adalah yang paling biasa:

• Bon kupon kadar tetap membayar kupon secara tetap, atau tetap,. biasanya dua kali setahun. Amaun bayaran ialah peratusan daripada nilai tara bon.

• Bon kupon sifar tidak menawarkan kupon. Bon ini diterbitkan pada harga diskaun berbanding dengan nilai mukanya, jadi pemegang bon menerima keuntungan apabila matang.

• Bon bersandarkan aset, seperti obligasi hutang bercagar (CDO), membenarkan pelabur menuntut aset asas syarikat sekiranya ia mungkir.

• Bon boleh tukar sebenarnya boleh ditukar dengan saham saham syarikat, walaupun itu juga menyebabkannya terdedah kepada turun naik pasaran.

• Bon boleh panggil dan boleh jual boleh "dipanggil" oleh penerbit sebelum tempoh matangnya, dan sama ada ditebus pada nilai tara atau peratusan daripadanya. Dengan bon boleh jual, pelabur boleh "meletakkan" semula bon itu ke tangan penerbit dan menerima nilai tara.

Risiko Berkaitan dengan Bon Korporat

Berbanding dengan sekuriti kewangan lain, banyak jenis bon boleh dianggap sebagai pelaburan yang agak stabil, tetapi itu tidak bermakna ia tidak tertakluk kepada risiko, seperti:

1. Risiko kadar faedah: Bon mempunyai hubungan songsang dengan kadar faedah. Apabila kadar meningkat, harga bon jatuh, itulah sebabnya bon jangka panjang membawa kupon yang lebih tinggi sebagai pampasan

2. Risiko inflasi: Apabila harga meningkat, kuasa beli menurun, yang bermaksud nilai bon boleh merosot dari semasa ke semasa.

3. Risiko lalai: seperti yang dinyatakan di atas, sekiranya syarikat mengisytiharkan muflis, pemegang bon boleh atau mungkin tidak diberi pampasan bergantung pada keutamaan mereka dan sama ada bon mereka dijamin.

Sorotan

• Bon korporat lazimnya dilihat lebih berisiko daripada bon kerajaan AS, jadi ia biasanya mempunyai kadar faedah yang lebih tinggi untuk mengimbangi risiko tambahan ini.

• Bon korporat ialah hutang yang dikeluarkan oleh syarikat untuk mendapatkan modal.

• Pelabur yang membeli bon korporat secara berkesan meminjamkan wang kepada syarikat sebagai balasan untuk satu siri pembayaran faedah, tetapi bon ini juga mungkin berdagang secara aktif di pasaran sekunder.

• Bon berkualiti tinggi (dan paling selamat, menghasilkan lebih rendah) biasanya dirujuk sebagai bon "Triple-A", manakala bon yang paling tidak boleh dikreditkan dipanggil "sampah".

Soalan Lazim

Bolehkah Bon Korporat Dijual Sebelum Tarikh Matangnya?

ya. Pelabur boleh menjual bon korporat sebelum tempoh matang, tetapi sekiranya bon jangka panjang, pelabur kehilangan minat jika mereka menjual sebelum lima tahun. Perubahan persekitaran kadar faedah juga boleh menyebabkan bon kurang menguntungkan berbanding ketika ia mula-mula dibeli. Penjual semula bon juga perlu membayar yuran pembrokeran, dan hasil daripada sebarang jualan mungkin tertakluk kepada cukai negeri dan tempatan.

Adakah Fed Membeli Bon Korporat?

Percaya atau tidak, Rizab Persekutuan telah menjadi salah satu pembeli terbesar bon korporat. Sebagai sebahagian daripada langkah rangsangan kecemasannya selepas pandemik COVID-19 menghentikan pasaran kewangan global, pada Mac 2020, Fed mengumumkan ia akan membeli bon korporat menggunakan kuasa kecemasannya. Sehingga Julai 2021, mereka memiliki hampir $13 bilion, dibungkus sebagai ETF. Bagaimanapun, sebagai sebahagian daripada pengakhiran langkah rangsangan pandemiknya, Fed berjanji untuk menjual pegangan ini antara Jun dan Disember 2021.

Bagaimanakah Bon Korporat Didagangkan?

Bon korporat didagangkan di kaunter, secara amnya dengan nilai muka $1,000 atau $5,000. Semak dengan bank atau pembrokeran anda untuk melihat pilihan perdagangan yang anda ada. Selain itu, FINRA, Pihak Berkuasa Kawal Selia Industri Kewangan, telah memperkenalkan TRACE, yang menyediakan harga masa nyata untuk bon dan sekuriti lain, tersedia di tapak web mereka.

Bilakah Bon Korporat Membayar Faedah?

Kupon berbeza-beza, tetapi secara amnya, bon korporat membayar faedah dalam dua ansuran setahun, atau separuh tahunan.