Nisbah Perlindungan EBITDA-Kepada-Faedah

Apakah Nisbah Perlindungan EBITDA-kepada-Faedah?

Nisbah perlindungan EBITDA kepada faedah ialah nisbah kewangan yang digunakan untuk menilai ketahanan kewangan syarikat dengan memeriksa sama ada ia sekurang-kurangnya cukup menguntungkan untuk membayar perbelanjaan faedahnya menggunakan pendapatan sebelum cukainya. Secara khusus, ia melihat untuk melihat bahagian pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan (EBITDA), boleh digunakan untuk tujuan ini.

Nisbah perlindungan EBITDA kepada faedah juga dikenali sebagai perlindungan EBITDA. Perbezaan utama antara liputan EBITDA dan nisbah perlindungan faedah,. ialah yang kedua menggunakan pendapatan sebelum pendapatan dan cukai (EBIT), dan bukannya EBITDA yang lebih merangkumi.

• Nisbah perlindungan EBITDA-kepada-faedah, atau perlindungan EBITDA, digunakan untuk melihat betapa mudahnya firma boleh membayar faedah ke atas hutang tertunggaknya.

• Formula membahagikan pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan dengan jumlah pembayaran faedah, menjadikannya lebih inklusif daripada nisbah perlindungan faedah standard.

• Nisbah liputan yang lebih tinggi adalah lebih baik, walaupun nisbah ideal mungkin berbeza mengikut industri.

Formula Untuk Nisbah Perlindungan EBITDA kepada Faedah ialah:

Memahami Nisbah Perlindungan EBITDA kepada Faedah

Nisbah perlindungan EBITDA-kepada-faedah pertama kali digunakan secara meluas oleh jurubank belian berleveraj,. yang akan menggunakannya sebagai skrin pertama untuk menentukan sama ada syarikat yang baru disusun semula akan dapat membayar obligasi hutang jangka pendeknya . Nisbah yang lebih besar daripada 1 menunjukkan bahawa syarikat mempunyai perlindungan faedah yang lebih daripada mencukupi untuk membayar perbelanjaan faedahnya.

Walaupun nisbah adalah cara yang sangat mudah untuk menilai sama ada syarikat boleh menampung perbelanjaan berkaitan faedahnya, aplikasi nisbah ini juga dihadkan oleh perkaitan penggunaan EBITDA (pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan) sebagai proksi untuk pelbagai angka kewangan. Sebagai contoh, katakan bahawa sebuah syarikat mempunyai nisbah perlindungan EBITDA kepada faedah sebanyak 1.25; ini mungkin tidak bermakna ia akan dapat menampung pembayaran faedahnya kerana syarikat mungkin perlu membelanjakan sebahagian besar keuntungannya untuk menggantikan peralatan lama. Oleh kerana EBITDA tidak mengambil kira perbelanjaan berkaitan susut nilai, nisbah 1.25 mungkin bukan penunjuk definitif ketahanan kewangan.

Pengiraan dan Contoh Nisbah Perlindungan EBITDA-Kepada-Faedah

Terdapat dua formula yang digunakan untuk nisbah perlindungan EBITDA kepada faedah yang berbeza sedikit. Penganalisis mungkin berbeza pendapat tentang mana satu lebih sesuai untuk digunakan bergantung pada syarikat yang dianalisis. Mereka adalah seperti berikut:

Perlindungan EBITDA kepada faedah = (EBITDA + bayaran pajakan) / (bayaran faedah pinjaman + bayaran pajakan)

dan

Nisbah perlindungan faedah, iaitu EBIT / perbelanjaan faedah.

Sebagai contoh, pertimbangkan perkara berikut. Sebuah syarikat melaporkan hasil jualan sebanyak $1,000,000. Perbelanjaan gaji dilaporkan sebagai $250,000, manakala utiliti dilaporkan sebagai $20,000. Bayaran pajakan ialah $100,000. Syarikat itu juga melaporkan susut nilai $50,000 dan perbelanjaan faedah sebanyak $120,000. Untuk mengira nisbah liputan EBITDA kepada faedah, pertama penganalisis perlu mengira EBITDA. EBITDA dikira dengan mengambil EBIT (pendapatan sebelum faedah dan cukai) syarikat dan menambah semula jumlah susut nilai dan pelunasan.

Dalam contoh di atas, EBIT dan EBITDA syarikat dikira sebagai:

• EBIT = hasil - perbelanjaan operasi - susut nilai = $1,000,000 - ($250,000 + $20,000 + $100,000) - $50,000 = $580,000

• EBITDA = EBIT + susut nilai + pelunasan = $580,000 + $50,000 + $0 = $630,000

Seterusnya, menggunakan formula untuk perlindungan EBITDA kepada faedah yang merangkumi tempoh pembayaran pajakan, nisbah perlindungan EBITDA kepada faedah syarikat ialah:

• Perlindungan EBITDA kepada faedah = ($630,000 + $100,000) / ($120,000 + $100,000)

• = $730,000 / $220,000

-= 3.32