Коэффициент покрытия EBITDA к процентам

Каково отношение EBITDA к процентному покрытию?

Соотношение EBITDA к процентному покрытию — это финансовый коэффициент, который используется для оценки финансовой устойчивости компании путем изучения того, достаточно ли она прибыльна, по крайней мере, для того, чтобы погасить свои процентные расходы, используя свой доход до налогообложения. В частности, он смотрит, какую долю прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) можно использовать для этой цели.

Отношение покрытия EBITDA к процентам также известно просто как покрытие EBITDA. Основное различие между покрытием EBITDA и коэффициентом покрытия процентов заключается в том, что в последнем используется прибыль до вычета доходов и налогов (EBIT), а не более всеобъемлющий показатель EBITDA.

• Отношение покрытия EBITDA к процентам, или покрытие EBITDA, используется для определения того, насколько легко фирма может выплатить проценты по своему непогашенному долгу.

• Формула делит прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации на общую сумму процентных платежей, что делает ее более всеобъемлющей, чем стандартный коэффициент покрытия процентов.

• Чем выше коэффициент охвата, тем лучше, хотя идеальное соотношение может варьироваться в зависимости от отрасли.

Формула отношения EBITDA к процентному покрытию:

Понимание отношения EBITDA к процентному покрытию

Отношение EBITDA к процентному покрытию впервые широко использовалось банкирами, занимающимися выкупом заемных средств,. которые использовали его в качестве первого критерия, чтобы определить, сможет ли недавно реструктурированная компания обслуживать свои краткосрочные долговые обязательства. Коэффициент больше 1 указывает на то, что у компании более чем достаточно процентного покрытия, чтобы погасить свои процентные расходы.

Хотя коэффициент является очень простым способом оценить, может ли компания покрыть свои процентные расходы, применение этого коэффициента также ограничено актуальностью использования EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) в качестве косвенного показателя для различные финансовые показатели. Например, предположим, что у компании коэффициент покрытия EBITDA к процентам составляет 1,25; это может не означать, что она сможет покрыть свои процентные платежи, поскольку компании, возможно, придется потратить большую часть своей прибыли на замену старого оборудования. Поскольку EBITDA не учитывает расходы, связанные с амортизацией, коэффициент 1,25 не может быть окончательным показателем финансовой устойчивости.

Расчет отношения EBITDA к процентному покрытию и пример

Существуют две формулы, используемые для отношения EBITDA к процентному покрытию, которые немного различаются. Аналитики могут расходиться во мнениях относительно того, какой из них более применим в зависимости от анализируемой компании. Они следующие:

Покрытие EBITDA к процентам = (EBITDA + арендные платежи) / (кредитные процентные платежи + арендные платежи)

а также

Коэффициент покрытия процентов, который представляет собой EBIT/процентные расходы.

В качестве примера рассмотрим следующее. Компания сообщает о выручке от продаж в размере 1 000 000 долларов США. Расходы на заработную плату составляют 250 000 долларов, а коммунальные услуги — 20 000 долларов. Арендные платежи составляют 100 000 долларов США. Компания также сообщает об амортизации в размере 50 000 долларов США и процентных расходах в размере 120 000 долларов США. Чтобы рассчитать отношение EBITDA к процентному покрытию, сначала аналитик должен рассчитать EBITDA. EBITDA рассчитывается путем взятия EBIT компании (прибыль до вычета процентов и налогов) и добавления сумм износа и амортизации.

В приведенном выше примере EBIT и EBITDA компании рассчитываются как:

• EBIT = выручка - операционные расходы - амортизация = 1 000 000 долларов США - (250 000 долларов США + 20 000 долларов США + 100 000 долларов США) - 50 000 долларов США = 580 000 долларов США.

• EBITDA = EBIT + амортизация + амортизация = 580 000 долл. США + 50 000 долл. США + 0 долл. США = 630 000 долл. США

Затем, используя формулу покрытия EBITDA к процентам, которая включает срок лизинговых платежей, коэффициент покрытия EBITDA к процентам составляет:

• Покрытие EBITDA к процентам = (630 000 долл. США + 100 000 долл. США) / (120 000 долл. США + 100 000 долл. США)

• = 730 000 долл. США / 220 000 долл. США

• = 3,32