Wskaźnik EBITDA do odsetek

Jaki jest współczynnik pokrycia EBITDA do odsetek?

Wskaźnik EBITDA do pokrycia odsetek to wskaźnik finansowy, który służy do oceny trwałości finansowej firmy poprzez zbadanie, czy jest ona przynajmniej na tyle rentowna, aby spłacać koszty odsetek za pomocą dochodu przed opodatkowaniem. W szczególności sprawdza, jaka część zarobków przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją (EBITDA) może zostać wykorzystana do tego celu.

Wskaźnik pokrycia EBITDA do odsetek nazywany jest również po prostu pokryciem EBITDA. Główna różnica między pokryciem EBITDA a wskaźnikiem pokrycia odsetek polega na tym, że ten ostatni wykorzystuje zysk przed dochodem i opodatkowaniem (EBIT), a nie bardziej obejmujący EBITDA.

• Wskaźnik pokrycia EBITDA do odsetek lub pokrycia EBITDA służy do sprawdzenia, jak łatwo firma może spłacić odsetki od niespłaconego zadłużenia.

• Formuła dzieli zysk przed odsetkami, opodatkowaniem, amortyzacją i amortyzacją przez łączne płatności odsetek, dzięki czemu jest bardziej inkluzywny niż standardowy wskaźnik pokrycia odsetek.

• Wyższy współczynnik pokrycia jest lepszy, chociaż idealny współczynnik może się różnić w zależności od branży.

Wzór na wskaźnik EBITDA do pokrycia odsetek to:

Zrozumienie wskaźnika pokrycia EBITDA do odsetek

Wskaźnik EBITDA do pokrycia odsetek był po raz pierwszy szeroko stosowany przez bankierów zajmujących się wykupem lewarowanym,. którzy wykorzystywali go jako pierwszy ekran w celu ustalenia, czy nowo zrestrukturyzowane przedsiębiorstwo będzie w stanie obsłużyć swoje krótkoterminowe zobowiązania dłużne. Wskaźnik większy niż 1 wskazuje, że firma ma wystarczające pokrycie odsetek, aby spłacić koszty odsetek.

O ile wskaźnik jest bardzo łatwym sposobem oceny, czy firma jest w stanie pokryć wydatki związane z odsetkami, o tyle zastosowanie tego wskaźnika jest również ograniczone przez istotność wykorzystania EBITDA (zysk przed odsetkami, opodatkowaniem, amortyzacją) jako zamiennika dla różne dane finansowe. Załóżmy na przykład, że firma ma wskaźnik pokrycia EBITDA do odsetek równy 1,25; może to nie oznaczać, że będzie w stanie pokryć swoje odsetki, ponieważ firma może być zmuszona wydać dużą część swoich zysków na wymianę starego sprzętu. Ponieważ EBITDA nie uwzględnia kosztów związanych z amortyzacją, wskaźnik 1,25 może nie być ostatecznym wyznacznikiem trwałości finansowej.

Obliczanie i przykład współczynnika pokrycia EBITDA do odsetek

Istnieją dwa wzory na wskaźnik pokrycia EBITDA do odsetek, które nieznacznie się różnią. Analitycy mogą różnić się opinią, która z nich jest bardziej odpowiednia do zastosowania w zależności od analizowanej firmy. Są to:

Pokrycie EBITDA do odsetek = (EBITDA + raty leasingowe) / (spłaty odsetek od kredytu + raty leasingowe)

oraz

Wskaźnik pokrycia odsetek, czyli EBIT/koszty odsetkowe.

Jako przykład rozważmy następujące. Firma zgłasza przychody ze sprzedaży w wysokości 1 000 000 USD. Wydatki na wynagrodzenia są zgłaszane jako 250 000 USD, podczas gdy media są zgłaszane jako 20 000 USD. Płatności leasingowe wynoszą 100 000 USD. Firma zgłasza również amortyzację w wysokości 50 000 USD i koszty odsetek w wysokości 120 000 USD. Aby obliczyć wskaźnik EBITDA do pokrycia odsetek, najpierw analityk musi wyliczyć EBITDA. EBITDA jest obliczana poprzez uwzględnienie EBIT firmy (zysk przed odliczeniem odsetek i podatków) i dodanie z powrotem kwot amortyzacji.

W powyższym przykładzie EBIT i EBITDA firmy są obliczane jako:

• EBIT = przychody - koszty operacyjne - amortyzacja = 1 000 000 $ - (250 000 $ + 20 000 $ + 100 000 $) - 50 000 $ = 580 000 $

• EBITDA = EBIT + amortyzacja + amortyzacja = 580 000 $ + 50 000 $ + 0 $ = 630 000 $

Następnie, stosując wzór na pokrycie EBITDA do odsetek, uwzględniający okres spłaty leasingu, wskaźnik pokrycia EBITDA do odsetek spółki wynosi:

• Pokrycie EBITDA do odsetek = (630 000 $ + 100 000 $) / (120 000 $ + 100 000 $)

• = 730 000 USD / 220 000 USD

-= 3,32