Rapporto di copertura tra EBITDA e interessi
Qual è il rapporto di copertura tra EBITDA e interessi?
Il rapporto EBITDA-to-interest coverage ratio è un rapporto finanziario che viene utilizzato per valutare la solidità finanziaria di un'azienda esaminando se è almeno sufficientemente redditizia da pagare i suoi interessi passivi utilizzando il suo reddito ante imposte. In particolare, cerca di vedere quale percentuale di utili prima di interessi, tasse, ammortamenti e ammortamenti (EBITDA), può essere utilizzata a questo scopo.
Il rapporto di copertura dell'EBITDA rispetto agli interessi è anche noto semplicemente come copertura dell'EBITDA. La principale differenza tra la copertura dell'EBITDA e il rapporto di copertura degli interessi è che quest'ultimo utilizza l' utile prima del reddito e delle tasse (EBIT), piuttosto che l'EBITDA più ampio.
- Il rapporto di copertura EBITDA/interessi, o copertura EBITDA, viene utilizzato per vedere con quanta facilità un'impresa può pagare gli interessi sul proprio debito residuo.
- La formula divide gli utili prima di interessi, tasse, ammortamenti e ammortamenti per il pagamento degli interessi totali, rendendolo più inclusivo rispetto al tasso di copertura degli interessi standard.
- Un rapporto di copertura più elevato è migliore, sebbene il rapporto ideale possa variare a seconda del settore.
La formula per il rapporto di copertura tra EBITDA e interessi è:
Comprendere il rapporto di copertura tra EBITDA e interessi
Il rapporto di copertura dell'EBITDA sugli interessi è stato ampiamente utilizzato per la prima volta dai banchieri di acquisizione con leva finanziaria,. che lo avrebbero utilizzato come primo schermo per determinare se una società recentemente ristrutturata sarebbe stata in grado di onorare i propri obblighi di debito a breve termine. Un rapporto maggiore di 1 indica che l'azienda ha una copertura degli interessi più che sufficiente per pagare gli interessi passivi.
Sebbene il rapporto sia un modo molto semplice per valutare se un'azienda può coprire le spese relative agli interessi, le applicazioni di questo rapporto sono anche limitate dalla rilevanza dell'utilizzo dell'EBITDA (utile prima di interessi, imposte, ammortamenti e svalutazioni) come proxy per varie cifre finanziarie. Ad esempio, supponiamo che una società abbia un rapporto di copertura EBITDA/interesse di 1,25; ciò potrebbe non significare che sarebbe in grado di coprire i pagamenti degli interessi poiché l'azienda potrebbe dover spendere gran parte dei suoi profitti per sostituire le vecchie apparecchiature. Poiché l'EBITDA non tiene conto delle spese relative all'ammortamento, un rapporto di 1,25 potrebbe non essere un indicatore definitivo della durabilità finanziaria.
Calcolo ed esempio del rapporto di copertura tra EBITDA e interessi
Esistono due formule utilizzate per il rapporto di copertura dell'EBITDA rispetto agli interessi che differiscono leggermente. Gli analisti possono differire nell'opinione su quale sia più applicabile da utilizzare a seconda dell'azienda analizzata. Sono i seguenti:
Copertura da EBITDA a interessi = (EBITDA + canoni di leasing) / (interessi su prestiti + canoni di locazione)
e
Rapporto di copertura degli interessi, che è l'EBIT/interessi passivi.
A titolo di esempio, considera quanto segue. Un'azienda registra un fatturato di $ 1.000.000. Le spese salariali sono riportate come $ 250.000, mentre le utenze sono segnalate come $ 20.000. Il canone di locazione è di $ 100.000. La società segnala anche un deprezzamento di $ 50.000 e spese per interessi di $ 120.000. Per calcolare il rapporto di copertura dell'EBITDA rispetto agli interessi, un analista deve prima calcolare l'EBITDA. L'EBITDA è calcolato prendendo l' EBIT della società (utile prima di interessi e tasse) e sommando gli importi di ammortamento.
Nell'esempio sopra, l'EBIT e l'EBITDA della società sono calcolati come:
EBIT = ricavi - spese operative - ammortamento = $ 1.000.000 - ($ 250.000 + $ 20.000 + $ 100.000) - $ 50.000 = $ 580.000
EBITDA = EBIT + ammortamento + ammortamento = $ 580.000 + $ 50.000 + $ 0 = $ 630.000
Successivamente, utilizzando la formula per la copertura dell'EBITDA sugli interessi che include il termine dei canoni di locazione, il rapporto di copertura dell'EBITDA sugli interessi della società è:
Copertura da EBITDA a interessi = ($ 630.000 + $ 100.000) / ($ 120.000 + $ 100.000)
= $ 730.000 / $ 220.000
= 3,32
