Índice de Cobertura EBITDA-Juros

Qual é o Índice de Cobertura EBITDA/Juros?

O índice de cobertura EBITDA/juros é um índice financeiro usado para avaliar a durabilidade financeira de uma empresa, examinando se ela é pelo menos lucrativa o suficiente para pagar suas despesas de juros usando sua receita antes de impostos. Especificamente, procura ver qual proporção do lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), pode ser usada para esse fim.

O índice de cobertura EBITDA/juros também é conhecido simplesmente como cobertura EBITDA. A principal diferença entre a cobertura do EBITDA e o índice de cobertura de juros,. é que este último usa o lucro antes de lucros e impostos (EBIT), em vez do EBITDA mais abrangente.

• O índice de cobertura de EBITDA/juros, ou cobertura de EBITDA, é usado para ver com que facilidade uma empresa pode pagar os juros de sua dívida pendente.

• A fórmula divide o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização pelo total de pagamentos de juros, tornando-o mais abrangente do que o índice de cobertura de juros padrão.

• Um índice de cobertura mais alto é melhor, embora o índice ideal possa variar de acordo com a indústria.

A Fórmula para o Índice de Cobertura EBITDA/Juros é:

Entendendo o Índice de Cobertura EBITDA/Juros

O índice de cobertura EBITDA/juros foi amplamente utilizado pela primeira vez por banqueiros de aquisições alavancadas,. que o usariam como uma primeira tela para determinar se uma empresa recém-reestruturada seria capaz de cumprir suas obrigações de dívida de curto prazo. Um índice maior que 1 indica que a empresa tem cobertura de juros mais do que suficiente para pagar suas despesas com juros.

Embora o índice seja uma maneira muito fácil de avaliar se uma empresa pode cobrir suas despesas relacionadas a juros, as aplicações desse índice também são limitadas pela relevância de usar o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) como proxy para vários números financeiros. Por exemplo, suponha que uma empresa tenha um índice de cobertura EBITDA/juros de 1,25; isso pode não significar que seria capaz de cobrir seus pagamentos de juros, uma vez que a empresa pode precisar gastar grande parte de seus lucros na substituição de equipamentos antigos. Como o EBITDA não considera as despesas relacionadas à depreciação, um índice de 1,25 pode não ser um indicador definitivo de durabilidade financeira.

Cálculo e Exemplo do Índice de Cobertura EBITDA-Juros

Existem duas fórmulas usadas para o índice de cobertura EBITDA/juros que diferem ligeiramente. Os analistas podem divergir de opinião sobre qual deles é mais aplicável, dependendo da empresa que está sendo analisada. Eles são os seguintes:

Cobertura EBITDA para juros = (EBITDA + pagamentos de arrendamento) / (pagamento de juros de empréstimo + pagamentos de arrendamento)

e

Índice de cobertura de juros, que é EBIT/despesas de juros.

Como exemplo, considere o seguinte. Uma empresa reporta uma receita de vendas de $ 1.000.000. As despesas salariais são relatadas como $ 250.000, enquanto os serviços públicos são relatados como $ 20.000. O pagamento do aluguel é de $ 100.000. A empresa também relata uma depreciação de $ 50.000 e despesas com juros de $ 120.000. Para calcular o índice de cobertura EBITDA/juros, primeiro um analista precisa calcular o EBITDA. O EBITDA é calculado tomando o EBIT da empresa (lucro antes de juros e impostos) e somando os valores de depreciação e amortização.

No exemplo acima, o EBIT e o EBITDA da empresa são calculados como:

• EBIT = receitas - despesas operacionais - depreciação = $ 1.000.000 - ($ 250.000 + $ 20.000 + $ 100.000) - $ 50.000 = $ 580.000

• EBITDA = EBIT + depreciação + amortização = $ 580.000 + $ 50.000 + $ 0 = $ 630.000

Em seguida, usando a fórmula de cobertura EBITDA/juros que inclui o prazo de pagamento do arrendamento, o índice de cobertura EBITDA/juros da empresa é:

• Cobertura de EBITDA para juros = (US$ 630.000 + US$ 100.000) / (US$ 120.000 + US$ 100.000)

• = $ 730.000 / $ 220.000

-= 3,32