Hak Pengagihan Insentif (IDR)

Apakah Hak Pengagihan Insentif?

Hak pengagihan insentif (IDR) memberikan rakan kongsi am bahagian yang semakin meningkat daripada aliran tunai boleh agih tambahan perkongsian terhad . Digunakan dalam perkongsian terhad induk (MLP), IDR menggariskan peningkatan pengagihan per unit kepada rakan kongsi terhad.

Bahagian aliran tunai boleh agih tambahan oleh rakan kongsi umum biasanya bermula pada 2% tetapi mungkin setinggi 20% atau bahkan 50%.

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, banyak MLP menghapuskan IDR, dengan menyatakan bahawa struktur membuat pembayaran sedemikian tidak mampan dalam jangka panjang .

Hak Pengagihan Insentif Dijelaskan

Jadual IDR perkongsian terhad induk cenderung distrukturkan untuk menggalakkan rakan kongsi umum memacu pertumbuhan pengedaran untuk rakan kongsi terhad. Jika pembayaran untuk rakan kongsi terhad mencapai tahap yang telah ditetapkan, rakan kongsi am menerima bayaran yang semakin tinggi berdasarkan aliran tunai tambahan perkongsian terhad. Hak pengagihan insentif biasanya ditentukan berdasarkan angka pengagihan suku tahunan.

Analisis Struktur

IDR agak jarang dan boleh menjadi rumit. Mereka sering disalah ertikan oleh pelabur MLP. Di samping itu, sesetengah rakan kongsi umum mungkin menyalahgunakan mekanisme IDR untuk menjana pembayaran yang terlalu besar kepada diri mereka sendiri.

Setiap IDR dalam MLP distrukturkan secara berbeza, dan bakal rakan kongsi terhad MLP perlu menganalisis struktur tersebut dengan teliti dalam sebarang pelaburan yang berpotensi. Sesetengah struktur mungkin mempunyai kesan menggalakkan atau menghalang pertumbuhan pengedaran untuk rakan kongsi terhad.

Beberapa hak pengagihan insentif distrukturkan dengan cara yang tidak adil memberi manfaat kepada rakan kongsi umum (GP).

Aliran Tunai Boleh Dipercayai

Insentif rakan kongsi am boleh menjadi besar. Ini secara amnya bermakna bahawa rakan kongsi terhad itu juga telah berjaya dalam tempoh yang lama. Dan, jika prestasi MLP akan goyah, rakan kongsi terhad akan melihat aliran tunai mereka kurang drastik berbanding rakan kongsi umum kerana struktur IDR.

Sesetengah rakan kongsi terhad melepaskan keuntungan besar demi aliran tunai yang stabil.

Tawaran untuk rakan kongsi terhad ialah mereka menukar sebahagian (atau banyak) peningkatan untuk aliran tunai yang lebih mantap dan boleh dipercayai. Tetapi aliran tunai dan risiko IDR kerap membawa kepada perbalahan hubungan antara rakan kongsi terhad dan rakan kongsi umum. Sesetengah GP menyalahgunakan mekanisme IDR, mencipta istilah yang secara drastik memihak kepada mereka berbanding rakan kongsi terhad.

Sorotan

• Hak pengagihan insentif menganugerahkan rakan kongsi am bahagian yang lebih besar daripada keuntungan perkongsian apabila hasil meningkat.

• Ia bertujuan untuk menggalakkan rakan kongsi umum untuk memacu pertumbuhan untuk rakan kongsi terhad.

• Sistem boleh disalahgunakan. Rakan kongsi terhad perlu meneliti perjanjian dengan teliti.