Teşvik Dağıtım Hakları (IDR)
Teşvik Dağıtım Hakları Nelerdir?
Teşvik dağıtım hakları (IDR), bir genel ortağa sınırlı bir ortaklığın artan dağıtılabilir nakit akışından artan bir pay verir. Ana sınırlı ortaklıklarda (MLP) kullanılan IDR'ler, sınırlı ortaklara birim başına dağıtım artışlarını özetler.
Genel ortağın artan dağıtılabilir nakit akışındaki payı genellikle %2'den başlar ancak %20 hatta %50'ye kadar çıkabilir.
Son yıllarda, birçok MLP, bu tür ödemeleri yapma yapısının uzun vadede sürdürülebilir olmadığına dikkat çekerek, IDR'leri ortadan kaldırıyor .
Teşvik Dağıtım Hakları Açıklaması
genel ortağı sınırlı ortaklar için dağıtım büyümesini yönlendirmeye teşvik edecek şekilde yapılandırılma eğilimindedir . Sınırlı ortaklar için ödemeler önceden belirlenmiş bir düzeye ulaşırsa, genel ortak sınırlı ortaklığın artan nakit akışına dayalı olarak giderek daha yüksek bir ödeme alır. Teşvik dağıtım hakları genellikle üçer aylık dağıtım rakamlarına göre belirlenir.
Yapıyı Analiz Edin
IDR'ler nispeten nadirdir ve karmaşık olabilir. MLP yatırımcıları tarafından genellikle yanlış anlaşılırlar. Ek olarak, bazı genel ortaklar, kendilerine çok büyük ödemeler yapmak için IDR mekanizmasını kötüye kullanabilir.
Bir MLP içindeki her IDR farklı şekilde yapılandırılmıştır ve olası MLP sınırlı ortaklarının herhangi bir potansiyel yatırımda bu yapıyı dikkatli bir şekilde analiz etmesi gerekir. Bazı yapılar, sınırlı ortaklar için dağıtım büyümesini teşvik etme veya engelleme etkisine sahip olabilir.
Bazı teşvik dağıtım hakları, genel ortağa (GP) haksız şekilde fayda sağlayacak şekilde yapılandırılmıştır.
Güvenilir Nakit Akışı
Genel ortak teşviki önemli olabilir. Bu genellikle, sınırlı ortağın da uzun bir süre boyunca iyi iş çıkardığı anlamına gelir. Ve MLP'nin performansı düşerse, sınırlı ortak, IDR'nin yapısı nedeniyle nakit akışlarının genel ortağa göre daha az çarptığını görmelidir.
Bazı sınırlı ortaklar, istikrarlı nakit akışı lehine büyük kazançlardan vazgeçerler.
Sınırlı ortaklar için pazarlık, daha istikrarlı, güvenilir nakit akışı için yukarı yönlü bir kısmı (veya çoğunu) takas etmeleridir. Ancak nakit akışı ve IDR'lerin riskleri, genellikle sınırlı ortaklar ile genel ortak arasında çekişmeli ilişkilere yol açar. Bazı pratisyen hekimler IDR mekanizmasını kötüye kullanıyor ve kendilerini sınırlı ortaklar üzerinde büyük ölçüde tercih eden koşullar yaratıyor.
Öne Çıkanlar
Teşvik dağıtım hakları, genel bir ortağa, gelir arttıkça bir ortaklığın kârından daha büyük bir pay verir.
Genel ortağı, sınırlı ortaklar için büyümeyi teşvik etmeye teşvik etmek içindir.
Sistem kötüye kullanılabilir. Sınırlı ortakların anlaşmaları iyice incelemesi gerekir.
