Hutang Margin
Apakah Hutang Margin?
Hutang margin ialah hutang yang ditanggung oleh pelanggan pembrokeran dengan menilai margin. Apabila membeli sekuriti melalui broker, pelabur mempunyai pilihan untuk menggunakan akaun tunai dan menampung keseluruhan kos pelaburan itu sendiri, atau menggunakan akaun margin — bermakna mereka meminjam sebahagian daripada modal permulaan daripada broker mereka. Bahagian yang dipinjam pelabur dikenali sebagai hutang margin, manakala bahagian yang mereka danai sendiri ialah margin, atau ekuiti.
Bagaimana Hutang Margin Berfungsi
Hutang margin boleh digunakan apabila meminjam sekuriti untuk menjual singkat,. bukannya meminjam wang untuk membeli sekuriti. Sebagai contoh, bayangkan pelabur ingin membeli 1,000 saham Johnson & Johnson (JNJ) dengan harga $100 sesaham. Dia tidak mahu meletakkan keseluruhan $100,000 pada masa ini, tetapi Peraturan Lembaga Rizab Persekutuan T mengehadkan brokernya untuk meminjamkan 50% daripada pelaburan awalnya—juga dipanggil margin awal .
Pembrokeran selalunya mempunyai peraturan mereka sendiri mengenai pembelian atas margin, yang mungkin lebih ketat daripada pengawal selia. Dia mendepositkan $50,000 dalam margin awal sambil mengambil $50,000 dalam hutang margin. 1,000 saham Johnson & Johnson yang kemudiannya dibelinya bertindak sebagai cagaran untuk pinjaman ini.
Kelebihan dan Kekurangan Hutang Margin
Kelemahan
Dua senario menggambarkan potensi risiko dan ganjaran mengambil hutang margin. Pada yang pertama, harga Johnson & Johnson turun kepada $60. Hutang margin Sheila kekal pada $50,000, tetapi ekuitinya telah menurun kepada $10,000. Nilai saham (1,000 × $60 = $60,000) tolak hutang marginnya. Pihak Berkuasa Peraturan Industri Kewangan (FINRA) dan bursa mempunyai keperluan margin penyelenggaraan sebanyak 25%, bermakna ekuiti pelanggan mestilah melebihi nisbah tersebut dalam akaun margin .
Jatuh di bawah keperluan margin penyelenggaraan mencetuskan panggilan margin melainkan Sheila mendepositkan wang tunai $5,000 untuk membawa marginnya sehingga 25% daripada nilai $60,000 sekuriti, broker berhak untuk menjual sahamnya (tanpa memberitahunya) sehingga akaunnya mematuhi peraturan. Ini dikenali sebagai panggilan margin. Dalam kes ini, menurut FINRA, broker akan mencairkan stok bernilai $20,000 dan bukannya $4,000 yang mungkin dijangka ($10,000 + $4,000 ialah 25% daripada $60,000 – $4,000). Ini disebabkan oleh cara peraturan margin beroperasi.
Kelebihan
Senario kedua menunjukkan potensi ganjaran perdagangan pada margin. Katakan bahawa, dalam contoh di atas, harga saham Johnson & Johnson meningkat kepada $150. 1,000 saham Sheila kini bernilai $150,000, dengan $50,000 daripadanya adalah hutang margin dan ekuiti $100,000. Jika Sheila menjual komisen dan tanpa bayaran, dia menerima $100,000 selepas membayar balik brokernya. Pulangan pelaburan (ROI) beliau adalah sama dengan 100%, atau $150,000 daripada jualan ditolak $50,000 kurang daripada $50,000 pelaburan awal dibahagikan dengan pelaburan awal $50,000.
Sekarang mari kita anggap bahawa Sheila telah membeli saham menggunakan akaun tunai, bermakna dia membiayai keseluruhan pelaburan awal sebanyak $100,000, jadi dia tidak perlu membayar balik brokernya selepas menjual. ROI beliau dalam senario ini adalah bersamaan dengan 50%, atau $150,000 kurang daripada pelaburan awal $100,000 dibahagikan dengan pelaburan awal $100,000.
Dalam kedua-dua kes, keuntungannya ialah $50,000, tetapi dalam senario akaun margin, dia menghasilkan wang itu menggunakan separuh daripada modalnya sendiri seperti dalam senario akaun tunai. Modal yang dia bebaskan dengan berdagang pada margin boleh digunakan untuk pelaburan lain. Senario ini menggambarkan pertukaran asas yang terlibat dalam mengambil leverage: potensi keuntungan adalah lebih besar, begitu juga dengan risiko.
Sorotan
Sementara itu, keperluan margin biasa ialah 25%, bermakna ekuiti pelanggan mestilah melebihi nisbah tersebut dalam akaun margin untuk mengelakkan panggilan margin.
Hutang margin boleh berupa wang yang dipinjam untuk membeli sekuriti atau menjual saham pendek.
Peraturan T menetapkan margin awal pada minimum 50%, yang bermaksud pelabur hanya boleh mengambil hutang margin sebanyak 50% daripada baki akaun .
Hutang margin (suatu bentuk leverage) boleh memburukkan lagi keuntungan, tetapi juga memburukkan lagi kerugian.
Hutang margin ialah jumlah wang yang dipinjam oleh pelabur daripada broker melalui akaun margin.
