Framlegðarskuldir

Hvað er framlegðarskuld?

Framlegðarskuldir eru skuldir sem viðskiptavinur verðbréfamiðlunar tekur á sig með því að leggja á framlegð. Þegar þeir kaupa verðbréf í gegnum miðlara hafa fjárfestar möguleika á að nota reiðuféreikning og standa straum af öllum kostnaði við fjárfestinguna sjálfir, eða nota framlegðarreikning - sem þýðir að þeir taka hluta af stofnfénu að láni frá miðlara sínum. Sá hluti sem fjárfestar taka að láni er þekktur sem framlegðarskuldir, en sá hluti sem þeir fjármagna sjálfir er framlegð eða eigið fé.

Hvernig framlegðarskuldir virka

Hægt er að nota framlegðarskuldir þegar lánað er verðbréf til að skortsölu,. frekar en að taka lán til að kaupa verðbréf með. Sem dæmi, ímyndaðu þér að fjárfestir vilji kaupa 1.000 hluti Johnson & Johnson (JNJ) fyrir $ 100 á hlut. Hún vill ekki leggja niður alla $ 100.000 eins og er, en reglugerð Seðlabankastjórnar T takmarkar miðlara hennar við að lána henni 50% af upphaflegu fjárfestingunni - einnig kallað upphafsframlegð .

Miðlarar hafa oft sínar eigin reglur um kaup á framlegð, sem geta verið strangari en eftirlitsaðilar. Hún leggur inn $50.000 í upphaflega framlegð á meðan hún tekur á sig $50.000 í framlegðarskuld. 1.000 hlutir Johnson & Johnson sem hún kaupir síðan virka sem veð fyrir þessu láni.

Kostir og gallar framlegðarskulda

Ókostir

Tvær sviðsmyndir sýna hugsanlega áhættu og ávinning af því að taka á sig framlegðarskuldir. Í þeim fyrsta lækkar verð Johnson & Johnson í $60. Framlegðarskuldir Sheilu eru áfram 50.000 dollarar, en eigið fé hennar hefur lækkað í 10.000 dollara. Verðmæti hlutabréfa (1.000 × $60 = $60.000) að frádregnum framlegðarskuldum hennar. Fjármálaeftirlitið ( FINRA ) og kauphallirnar gera 25% viðhaldskröfu,. sem þýðir að eigið fé viðskiptavina verður að vera yfir því hlutfalli í framlegðarreikningum .

Ef hún fellur niður fyrir framlegðarkröfuna kemur fram framlegðarkall nema Sheila leggi $5.000 inn í reiðufé til að færa framlegð hennar upp í 25% af $60.000 verðmæti verðbréfanna, miðlarinn hefur rétt á að selja hlutabréf hennar (án þess að láta hana vita) þar til reikningur hennar er í samræmi við reglum. Þetta er þekkt sem spássíukall. Í þessu tilviki, samkvæmt FINRA, myndi miðlarinn leysa 20.000 $ virði af hlutabréfum frekar en $ 4.000 sem búast mætti við ($ 10.000 + $ 4.000 eru 25% af $ 60.000 - $ 4.000). Þetta er vegna þess hvernig framlegðarreglur starfa.

Kostir

Önnur atburðarás sýnir hugsanlegan ávinning af viðskiptum á framlegð. Segðu að í dæminu hér að ofan hækki gengi hlutabréfa Johnson & Johnson í $150. 1.000 hlutir Sheila eru nú 150.000 dollara virði, þar af 50.000 dollarar sem eru framlegðarskuldir og 100.000 dollara eigið fé. Ef Sheila selur þóknunar- og þóknunarlaust fær hún $100.000 eftir að hafa endurgreitt miðlara sínum. Arðsemi hennar (ROI) er jöfn 100%, eða $150.000 frá sölu að frádregnum $50.000 minna en $50.000 upphaflegri fjárfestingu deilt með upphaflegu $50.000 fjárfestingu.

Nú skulum við gera ráð fyrir að Sheila hafi keypt hlutabréfið með því að nota reiðuféreikning, sem þýðir að hún fjármagnaði alla upphaflegu fjárfestinguna upp á $100.000, svo hún þarf ekki að endurgreiða miðlara sínum eftir sölu. Arðsemi hennar í þessari atburðarás er jöfn 50%, eða $150.000 minna en $100.000 upphaflega fjárfesting deilt með $100.000 upphaflegri fjárfestingu.

Í báðum tilfellum var hagnaður hennar $ 50.000, en í framlegðarreikningssviðinu græddi hún þá peninga með því að nota helmingi meira af eigin fé en í staðgreiðslureikningssviðinu. Fjármagnið sem hún losar um með viðskiptum á framlegð getur farið í aðrar fjárfestingar. Þessar aðstæður sýna grundvallarviðskiptin sem felast í því að taka á sig skuldsetningu: hugsanlegur ávinningur er meiri, sem og áhættan.

Hápunktar

Á sama tíma er dæmigerð framlegðarkrafa 25%, sem þýðir að eigið fé viðskiptavina verður að vera yfir því hlutfalli í framlegðarreikningum til að koma í veg fyrir framlegðarkall.
Framlegðarskuldir geta verið peningar sem eru teknir að láni til að kaupa verðbréf eða selja skort hlutabréf.
Reglugerð T setur upphaflega framlegð á að lágmarki 50%, sem þýðir að fjárfestir getur aðeins tekið á sig framlegðarskuld sem nemur 50% af reikningsjöfnuði .
Framlegðarskuldir (eins konar skuldsetning) geta aukið hagnað, en einnig aukið tap.
Framlegðarskuld er sú upphæð sem fjárfestir fær að láni frá miðlara í gegnum framlegðarreikning.