Margenschuld

Was ist Margenschuld?

Margin-Schulden sind Schulden, die ein Brokerage-Kunde durch den Handel mit Margin eingeht. Beim Kauf von Wertpapieren über einen Makler haben Anleger die Möglichkeit, ein Geldkonto zu nutzen und die gesamten Kosten der Investition selbst zu tragen, oder ein Marginkonto zu nutzen – das heißt, sie leihen sich einen Teil des Anfangskapitals von ihrem Makler. Der Teil, den sich die Anleger leihen, wird als Margenschuld bezeichnet, während der Teil, den sie selbst finanzieren, die Marge oder das Eigenkapital ist.

Wie Margin Debt funktioniert

Margin-Schulden können verwendet werden, wenn ein Wertpapier für den Leerverkauf geliehen wird, anstatt Geld zu leihen, mit dem ein Wertpapier gekauft wird. Stellen Sie sich beispielsweise vor, ein Investor möchte 1.000 Aktien von Johnson & Johnson (JNJ) für 100 $ pro Aktie kaufen. Sie möchte zu diesem Zeitpunkt nicht die gesamten 100.000 US-Dollar hinterlegen, aber die Regulation T des Federal Reserve Board beschränkt ihren Makler darauf, ihr 50 % der Anfangsinvestition – auch Anfangsmarge genannt – zu leihen .

Makler haben oft ihre eigenen Regeln für den Kauf auf Marge, die strenger sein können als die Regulierungsbehörden. Sie zahlt 50.000 US-Dollar an Anfangsmarge ein und übernimmt 50.000 US-Dollar an Margenschulden. Die 1.000 Aktien von Johnson & Johnson, die sie dann kauft, dienen als Sicherheit für dieses Darlehen.

Vor- und Nachteile von Margin Debt

Nachteile

Zwei Szenarien veranschaulichen die potenziellen Risiken und Chancen der Übernahme von Margin Debt. Im ersten Fall fällt der Preis von Johnson & Johnson auf 60 $. Sheilas Margenschuld bleibt bei 50.000 $, aber ihr Eigenkapital ist auf 10.000 $ gesunken. Der Wert der Aktie (1.000 × 60 $ = 60.000 $) abzüglich ihrer Margenschuld. Die Financial Industry Regulation Authority (FINRA) und die Börsen haben eine Aufrechterhaltungs-Margin -Anforderung von 25 %, was bedeutet, dass das Eigenkapital der Kunden auf Margin-Konten über diesem Verhältnis liegen muss

Das Unterschreiten der Mindestmargenanforderung löst einen Margin Call aus, es sei denn, Sheila zahlt 5.000 $ in bar ein, um ihre Marge auf 25 % des Werts der Wertpapiere von 60.000 $ zu bringen. Der Makler ist berechtigt, ihre Aktien (ohne sie zu benachrichtigen) zu verkaufen, bis ihr Konto die Anforderungen erfüllt Regeln. Dies wird als Margin Call bezeichnet. In diesem Fall würde der Makler laut FINRA Aktien im Wert von 20.000 USD statt der zu erwartenden 4.000 USD liquidieren (10.000 USD + 4.000 USD sind 25 % von 60.000 USD – 4.000 USD). Dies liegt an der Funktionsweise der Margin-Regeln.

Vorteile

Ein zweites Szenario demonstriert die potenziellen Vorteile des Handels auf Marge. Angenommen, im obigen Beispiel steigt der Aktienkurs von Johnson & Johnson auf 150 $. Sheilas 1.000 Aktien sind jetzt 150.000 US-Dollar wert, wovon 50.000 US-Dollar Margenschulden und 100.000 US-Dollar Eigenkapital sind. Wenn Sheila provisions- und gebührenfrei verkauft, erhält sie 100.000 Dollar, nachdem sie ihren Makler zurückgezahlt hat. Ihre Kapitalrendite (ROI) beträgt 100 % oder die 150.000 $ aus dem Verkauf abzüglich der 50.000 $ weniger als die 50.000 $ Anfangsinvestition dividiert durch die 50.000 $ Anfangsinvestition.

Nehmen wir nun an, dass Sheila die Aktie über ein Bargeldkonto gekauft hat, was bedeutet, dass sie die gesamte Anfangsinvestition von 100.000 US-Dollar finanziert hat, sodass sie ihren Makler nach dem Verkauf nicht zurückzahlen muss. Ihr ROI entspricht in diesem Szenario 50 % oder die 150.000 $ weniger als die 100.000 $ Erstinvestition dividiert durch die 100.000 $ Erstinvestition.

In beiden Fällen betrug ihr Gewinn 50.000 $, aber im Marginkonto-Szenario verdiente sie dieses Geld mit halb so viel Eigenkapital wie im Cash-Konto-Szenario. Das Kapital, das sie durch Margenhandel freisetzt, kann für andere Investitionen verwendet werden. Diese Szenarien veranschaulichen den grundlegenden Kompromiss, der mit der Aufnahme von Hebeln verbunden ist: Die potenziellen Gewinne sind größer, ebenso wie die Risiken.

Höhepunkte

• Inzwischen beträgt die typische Margin-Anforderung 25 %, was bedeutet, dass das Eigenkapital der Kunden in Margin-Konten über diesem Verhältnis liegen muss, um einen Margin-Call zu verhindern.

• Margenschulden können geliehenes Geld sein, um Wertpapiere zu kaufen oder eine Aktie leer zu verkaufen.

• Regulation T legt die Initial Margin auf mindestens 50 % fest, was bedeutet, dass ein Investor nur Marginschulden in Höhe von 50 % des Kontoguthabens übernehmen kann .

• Margin Debt (eine Form der Hebelwirkung) kann Gewinne, aber auch Verluste verschlimmern.

• Margin-Schuld ist der Geldbetrag, den ein Investor über ein Margin-Konto vom Broker leiht.