Bon Boleh Tenggelam

Apakah Itu Bon Boleh Tenggelam?

Bon tenggelam ialah sejenis hutang yang disandarkan oleh dana yang diketepikan oleh penerbit. Penerbit mengurangkan kos peminjaman dari semasa ke semasa dengan membeli dan menghentikan sebahagian daripada bon secara berkala di pasaran terbuka, menggunakan dana untuk membayar urus niaga. Bon biasanya mempunyai peruntukan yang membolehkan ia dibeli semula pada kadar pasaran semasa.

Bon boleh tenggelam adalah pelaburan yang sangat selamat untuk pelabur bon kerana ia disokong oleh wang tunai. Bagaimanapun, pulangan mereka tidak menentu kerana ia bergantung kepada arah harga bon di pasaran.

Memahami Ikatan Boleh Tenggelam

Dari sudut pandangan syarikat dan majlis perbandaran yang menerbitkannya, kelebihan bon boleh tenggelam ialah wang itu boleh dibayar balik sepenuhnya atau sebahagiannya jika kadar faedah jatuh di bawah kadar nominal bon. Mereka kemudiannya boleh membiayai semula baki wang yang mereka perlukan untuk meminjam pada kadar yang lebih rendah.

Di samping itu, penerbit membayar pinjaman mereka dan faedah ke atas mereka secara ansuran, secara beransur-ansur mengurangkan jumlah yang perlu dibayar pada akhir tempoh.

Mengira Hasil kepada Purata Hayat

Oleh kerana bon boleh tenggelam biasanya mempunyai tempoh yang lebih pendek daripada tarikh matangnya, pelabur boleh mengira hasil bon kepada purata hayat apabila menentukan sama ada untuk membeli bon boleh tenggelam. Hasil kepada purata hayat mengambil kira berapa lama bon mungkin ada sebelum bersara dan berapa banyak pendapatan yang mungkin diperoleh oleh pelabur.

Bon boleh tenggelam lazimnya mempunyai peruntukan yang membolehkan ia dibeli semula pada par ditambah dengan kadar faedah pasaran semasa.

Hasil kepada purata hayat juga penting apabila bon dengan dana tenggelam didagangkan di bawah par, kerana pembelian semula bon memberikan sedikit kestabilan harga.

Contoh Ikatan Tenggelam

Katakanlah Mars Inc. memutuskan untuk menerbitkan bon $20 juta dengan tempoh matang selama 20 tahun. Perniagaan ini mencipta dana tenggelam $20 juta dan jadual panggilan untuk 20 tahun akan datang. Pada tarikh ulang tahun setiap bon yang diterbitkan, syarikat mengeluarkan $1 juta daripada dana penjelas dan memanggil 5% daripada bonnya.

Oleh kerana dana penjelas menambah kestabilan kepada proses pembayaran balik, agensi penarafan menilai bon sebagai AAA dan mengurangkan kadar faedah daripada 6.3% kepada 6%. Perbadanan itu menjimatkan $120,000 dalam pembayaran faedah pada tahun pertama dan wang tambahan selepas itu.

Perlindungan pembayaran balik yang dipertingkatkan yang ditawarkan oleh dana tenggelam menarik minat pelabur yang mencari pelaburan yang selamat. Walau bagaimanapun, pelabur mungkin mempunyai kebimbangan mengenai bon yang ditebus sebelum matang, kerana mereka akan kehilangan pendapatan faedah.

Syarikat dikehendaki mendedahkan obligasi bon boleh tenggelam mereka melalui penyata kewangan korporat dan prospektus mereka.

Sorotan

• Bon boleh tenggelam disokong oleh dana yang digunakan untuk membeli semula sebahagian terbitan bon secara berkala.

• Dari pandangan pelabur, bon tenggelam adalah pelaburan berisiko rendah tetapi hasilnya mungkin mengecewakan.

• Dari pandangan penerbit, bon boleh tenggelam boleh menjadi cara yang lebih murah untuk meminjam wang.