Título Afundável
O que é um título afundável?
Um título afundável é um tipo de dívida que é lastreado por um fundo reservado pelo emissor. O emissor reduz o custo do empréstimo ao longo do tempo comprando e retirando uma parte dos títulos periodicamente no mercado aberto, recorrendo ao fundo para pagar as transações. Os títulos geralmente têm uma provisão que permite que sejam recomprados à taxa de mercado vigente.
Os títulos afundáveis são um investimento muito seguro para o investidor em títulos porque são lastreados em dinheiro. No entanto, seu retorno é incerto porque depende da direção dos preços dos títulos no mercado.
Entendendo o Título Afundável
Do ponto de vista das empresas e municípios que os emitem, uma vantagem dos títulos afundáveis é que o dinheiro pode ser reembolsado total ou parcialmente se as taxas de juros caírem abaixo da taxa nominal do título. Eles podem então refinanciar o saldo do dinheiro de que precisam para emprestar a uma taxa mais baixa.
Além disso, os emissores estão pagando seus empréstimos e os juros deles em parcelas, reduzindo gradativamente o valor devido ao final do prazo.
Calculando o rendimento para a vida média
Como os títulos afundáveis geralmente têm durações mais curtas do que suas datas de vencimento, os investidores podem calcular o rendimento de um título para a vida média ao determinar se devem comprar um título afundável. O rendimento para a vida média leva em consideração quanto tempo um título pode ter antes da aposentadoria e quanta renda o investidor pode obter.
Os títulos afundáveis normalmente têm uma provisão que permite que sejam recomprados ao par mais a taxa de juros vigente no mercado.
O rendimento para a vida média também é importante quando os títulos com fundos de amortização estão sendo negociados abaixo do par, já que a recompra dos títulos dá um pouco de estabilidade de preço.
Exemplo de um título de afundamento
Say Mars Inc. decide emitir US$ 20 milhões em títulos com vencimento em 20 anos. O negócio cria um fundo de amortização de US$ 20 milhões e um cronograma de chamadas para os próximos 20 anos. Na data de aniversário de cada título emitido, a empresa retira US$ 1 milhão do fundo de amortização e resgata 5% de seus títulos.
Como o fundo de amortização adiciona estabilidade ao processo de reembolso, as agências de classificação classificam os títulos como AAA e reduzem a taxa de juros de 6,3% para 6%. A corporação economiza $ 120.000 em pagamentos de juros no primeiro ano e dinheiro adicional depois.
A proteção aprimorada de reembolso oferecida pelos fundos de amortização é atraente para os investidores que buscam um investimento seguro. No entanto, os investidores podem ter preocupações com o resgate dos títulos antes do vencimento, pois perderão a receita de juros.
As empresas são obrigadas a divulgar suas obrigações de títulos afundados por meio de suas demonstrações financeiras corporativas e prospectos.
Destaques
Os títulos afundáveis são garantidos por um fundo que é usado para recomprar uma parte da emissão de títulos periodicamente.
Do ponto de vista do investidor, os títulos afundáveis são um investimento de baixo risco, mas seu rendimento pode ser decepcionante.
Do ponto de vista do emissor, os títulos afundáveis podem ser uma maneira mais barata de pedir dinheiro emprestado.
