Senkbar Bond

Hva er en synkbar binding?

En synkbar obligasjon er en type gjeld som er støttet av et fond satt til side av utstederen. Utstederen reduserer lånekostnadene over tid ved å kjøpe og trekke tilbake en del av obligasjonene med jevne mellomrom på det åpne markedet, og trekke på fondet for å betale for transaksjonene. Obligasjonene har vanligvis en avsetning som gjør at de kan kjøpes tilbake til gjeldende markedskurs.

Senkbare obligasjoner er en veldig trygg investering for obligasjonsinvestoren fordi de er støttet av kontanter. Avkastningen deres er imidlertid usikker fordi den er avhengig av retningen på obligasjonskursene i markedet.

Forstå den synkbare bindingen

Sett fra selskapene og kommunene som utsteder dem, er en fordel med synkbare obligasjoner at pengene kan tilbakebetales helt eller delvis dersom rentene faller under obligasjonens nominelle rente. De kan da refinansiere resten av pengene de trenger for å låne til en lavere rente.

I tillegg betaler utstedere ned på lån og renter på dem i avdrag, og reduserer gradvis forfallsbeløpet ved slutten av løpetiden.

Beregning av avkastning til gjennomsnittlig levetid

Fordi synkbare obligasjoner vanligvis har kortere varighet enn deres forfallsdato, kan investorer beregne en obligasjons avkastning til gjennomsnittlig levetid når de bestemmer om de skal kjøpe en synkbar obligasjon. Avkastningen til gjennomsnittlig levetid tar hensyn til hvor lang tid en obligasjon kan ha før pensjonering og hvor mye inntekt investoren kan realisere.

Senkbare obligasjoner har vanligvis en avsetning som gjør at de kan kjøpes tilbake til pari pluss gjeldende markedsrente.

Yielden til gjennomsnittlig levetid er også viktig når obligasjoner med synkende midler handles under pari, siden gjenkjøp av obligasjonene gir litt prisstabilitet.

Eksempel på en synkende obligasjon

Si at Mars Inc. bestemmer seg for å utstede 20 millioner dollar i obligasjoner med en løpetid på 20 år. Virksomheten oppretter et synkende fond på 20 millioner dollar og en samtaleplan for de neste 20 årene. På årsdagen for hver obligasjon som utstedes, trekker selskapet 1 million dollar fra det synkende fondet og innløser 5 % av obligasjonene.

Fordi det synkende fondet tilfører stabilitet til tilbakebetalingsprosessen, vurderer ratingbyråene obligasjonene som AAA og reduserer renten fra 6,3 % til 6 %. Selskapet sparer $120 000 i rentebetalinger det første året og ekstra penger deretter.

Den forbedrede tilbakebetalingsbeskyttelsen som de synkende fondene tilbyr, er attraktiv for investorer som søker en trygg investering. Investorer kan imidlertid ha bekymringer om at obligasjonene blir innløst før forfall, da de vil tape på renteinntekter.

Selskaper er pålagt å opplyse om sine synkbare obligasjonsforpliktelser gjennom selskapsregnskapet og prospektet.

Høydepunkter

• Senkbare obligasjoner er støttet av et fond som brukes til å kjøpe tilbake en del av obligasjonsemisjonen med jevne mellomrom.

• Fra investorens syn er synkbare obligasjoner en investering med lav risiko, men avkastningen kan være skuffende.

– Fra utsteders syn kan synkbare obligasjoner være en billigere måte å låne penger på.