Enlace sumergible
驴Qu茅 es un bono hundible?
Un bono hundible es un tipo de deuda respaldada por un fondo reservado por el emisor. El emisor reduce el costo de los pr茅stamos a lo largo del tiempo comprando y retirando una parte de los bonos peri贸dicamente en el mercado abierto, recurriendo al fondo para pagar las transacciones. Los bonos suelen tener una disposici贸n que les permite ser recomprados a la tasa de mercado vigente.
Los bonos hundibles son una inversi贸n muy segura para el inversor en bonos porque est谩n respaldados por efectivo. Sin embargo, su rendimiento es incierto porque depende de la direcci贸n de los precios de los bonos en el mercado.
Comprender el v铆nculo hundible
Desde el punto de vista de las corporaciones y municipios que los emiten, una ventaja de los bonos hundibles es que el dinero puede ser reembolsado total o parcialmente si las tasas de inter茅s caen por debajo de la tasa nominal del bono. Luego pueden refinanciar el saldo del dinero que necesitan pedir prestado a una tasa m谩s baja.
Adem谩s, los emisores est谩n pagando a plazos sus pr茅stamos y los intereses de los mismos, reduciendo paulatinamente el importe adeudado al final del plazo.
C谩lculo del rendimiento de la vida media
Debido a que los bonos sumergibles suelen tener duraciones m谩s cortas que sus fechas de vencimiento, los inversores pueden calcular el rendimiento de un bono a la vida promedio al determinar si comprar un bono sumergible. El rendimiento a la vida promedio toma en consideraci贸n cu谩nto tiempo puede tener un bono antes de la jubilaci贸n y cu谩nto ingreso puede obtener el inversionista.
Los bonos hundibles suelen tener una disposici贸n que les permite recomprar a la par m谩s la tasa de inter茅s prevaleciente en el mercado.
El rendimiento de la vida media tambi茅n es importante cuando los bonos con fondos de amortizaci贸n se negocian por debajo de la par, ya que la recompra de los bonos proporciona un poco de estabilidad de precios.
Ejemplo de un bono que se hunde
Say Mars Inc. decide emitir $20 millones en bonos con un vencimiento de 20 a帽os. La empresa crea un fondo de amortizaci贸n de 20 millones de d贸lares y un calendario de convocatorias para los pr贸ximos 20 a帽os. En la fecha de aniversario de la emisi贸n de cada bono, la empresa retira $1 mill贸n del fondo de amortizaci贸n y pide el 5% de sus bonos.
Debido a que el fondo de amortizaci贸n agrega estabilidad al proceso de pago, las agencias calificadoras califican los bonos como AAA y reducen la tasa de inter茅s del 6,3% al 6%. La corporaci贸n ahorra $120,000 en pagos de intereses en el primer a帽o y dinero adicional a partir de entonces.
La protecci贸n de pago mejorada que ofrecen los fondos de amortizaci贸n es atractiva para los inversores que buscan una inversi贸n segura. Sin embargo, los inversores pueden estar preocupados por el canje de los bonos antes del vencimiento, ya que perder谩n ingresos por intereses.
Las empresas est谩n obligadas a divulgar sus obligaciones de bonos hundibles a trav茅s de sus estados financieros y prospectos corporativos.
Reflejos
Los bonos hundibles est谩n respaldados por un fondo que se utiliza para recomprar una parte de la emisi贸n de bonos peri贸dicamente.
Desde el punto de vista del inversor, los bonos hundibles son una inversi贸n de bajo riesgo pero su rendimiento puede ser decepcionante.
Desde el punto de vista del emisor, los bonos hundibles pueden ser una forma m谩s barata de pedir dinero prestado.
