Hayat Hasil kepada Purata
Apakah Itu Hasil-ke-Purata Kehidupan?
Hayat hasil kepada purata ialah pengiraan hasil bon berdasarkan purata kematangan dan bukannya tarikh matang terbitan yang dinyatakan. Hasil ini menggantikan kematangan akhir yang dinyatakan dengan purata kematangan hayat. Purata hayat juga dipanggil purata wajaran matang (WAM) atau purata wajaran hayat (WAL).
Memahami Hayat Hasil-ke-Purata
Hayat hasil kepada purata membolehkan pelabur menganggarkan pulangan sebenar daripada pelaburan bon, tanpa mengira tarikh matang sebenar bon itu. Pengiraan hayat hasil kepada purata mengandaikan bahawa bon itu matang pada hari yang diberikan oleh purata hayatnya dan pada harga penebusan purata dan bukannya harga par. Ia boleh dikira dengan formula yang sama seperti hasil hingga matang ( YTM ) dengan menggantikan purata hayat untuk kematangan bon.
Hayat hasil kepada purata menentukan jumlah masa yang diperlukan untuk memulihkan separuh daripada nilai muka bon. Bon yang mempunyai pembayaran balik prinsipal yang lebih cepat akan mengurangkan risiko mungkir dan membolehkan pemegang bon melabur semula wang mereka lebih awal. Pelaburan semula yang lebih pantas boleh menjadi baik atau buruk, bergantung pada arah mana kadar faedah telah bergerak sejak pelabur membeli bon tersebut.
Walaupun sesetengah bon membayar balik prinsipal secara sekaligus pada tempoh matang, yang lain membayar balik prinsipal secara ansuran sepanjang tempoh bon. Kaedah pembayaran balik ansuran ini dipanggil ciri dana penjelas. Dalam bon ini, inden memerlukan penerbit untuk mengetepikan wang ke dalam akaun berasingan dengan kerap.
Akaun ini adalah untuk tujuan eksklusif menebus bon. Dengan pelunasan prinsipal bon dengan cara ini, pengiraan purata hayat akan membolehkan pelabur menentukan berapa lama pembayaran balik prinsipal akan dibuat.
Pemegang amanah bon sinking fund akan menggunakan pengiraan hayat hasil hingga purata untuk membantu mereka menentukan sama ada mereka perlu membeli semula beberapa bon di pasaran terbuka. Ini adalah tipikal apabila bon didagangkan di bawah par. Purata hayat, dalam kes ini, mungkin kurang ketara daripada bilangan tahun sebenar sehingga matang.
Dana penjelas ialah satu cara untuk membayar balik dana yang dipinjam melalui terbitan bon melalui pembayaran berkala kepada pemegang amanah yang menamatkan sebahagian daripada terbitan dengan membeli bon di pasaran terbuka. Dana tenggelam meningkatkan kepercayaan kredit syarikat, membenarkan perniagaan membayar pelabur dengan kadar faedah yang lebih rendah.
Hayat Hasil kepada Purata untuk Sekuriti Bersandarkan Gadai Janji
Hayat hasil kepada purata membolehkan pelabur menentukan pulangan jangkaan sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS), kerana prabayaran hutang gadai janji asas. Metrik ini berguna dalam penetapan harga MBS, seperti obligasi umur gadai janji bercagar (CMO) yang dikeluarkan oleh Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) dan penerbit swasta.
MBS biasanya membayar balik prinsipal sepanjang hayat pelaburan. Bergantung pada sama ada MBS dibeli pada harga diskaun atau premium, bayaran pendahuluan prinsipal boleh menjejaskan pulangan jangkaan pelabur.
Persekitaran dengan kadar faedah yang menurun sering membawa pemilik rumah untuk membiayai semula. Dalam proses pembiayaan semula, pinjaman lama dibayar sebagai pinjaman baru dengan bayaran faedah yang lebih rendah mengambil alih.
##Sorotan
Hayat hasil kepada purata ialah pengiraan hasil bon yang berdasarkan purata kematangan dan bukannya tarikh matang terbitan yang dinyatakan.
Hayat hasil kepada purata menentukan jumlah masa yang diperlukan untuk memulihkan separuh daripada nilai muka bon.
Pemegang amanah bon sinking fund akan menggunakan pengiraan hasil hingga purata hayat untuk membantu mereka menentukan sama ada mereka perlu membeli semula beberapa bon di pasaran terbuka.
