Sänkbar Bond
Vad är en sänkbar bindning?
En sjunkbar obligation är en typ av skuld som backas upp av en fond avsatt av emittenten. Emittenten minskar kostnaden för att låna över tiden genom att köpa och dra tillbaka en del av obligationerna med jämna mellanrum på den öppna marknaden och dra på fonden för att betala för transaktionerna. Obligationerna har vanligtvis en avsättning som gör att de kan återköpas till rådande marknadskurs.
Sänkbara obligationer är en mycket säker investering för obligationsinvesteraren eftersom de backas upp av kontanter. Deras avkastning är dock osäker eftersom den är beroende av riktningen för obligationspriserna på marknaden.
Förstå den sänkbara bindningen
Ur de företags och kommuners synvinkel som emitterar dem är en fördel med sjunkbara obligationer att pengarna kan återbetalas helt eller delvis om räntorna faller under obligationens nominella ränta. De kan sedan refinansiera resten av pengarna de behöver låna till en lägre ränta.
Dessutom betalar emittenterna av sina lån och räntan på dem i avbetalningar, vilket gradvis minskar det belopp som ska betalas i slutet av löptiden.
Beräknar avkastning till genomsnittlig livslängd
Eftersom sänkbara obligationer vanligtvis har kortare löptid än deras förfallodatum, kan investerare beräkna en obligations avkastning till den genomsnittliga livslängden när de avgör om de ska köpa en sjunkbar obligation. Avkastningen till genomsnittlig livslängd tar hänsyn till hur lång tid en obligation kan ha före pensionering och hur mycket inkomst investeraren kan realisera.
Sänkbara obligationer har vanligtvis en avsättning som gör att de kan återköpas till pari plus den rådande marknadsräntan.
Avkastningen på medellivslängden är också viktig när obligationer med sjunkande fonder handlas under pari, eftersom återköp av obligationerna ger lite prisstabilitet.
Exempel på en sjunkande obligation
Säg Mars Inc. beslutar att emittera 20 miljoner dollar i obligationer med en löptid på 20 år. Verksamheten skapar en sjunkande fond på 20 miljoner dollar och ett samtalsschema för de kommande 20 åren. På årsdagen för varje obligation som emitteras, tar företaget ut 1 miljon dollar från den sjunkande fonden och kräver 5% av sina obligationer.
Eftersom den sjunkande fonden tillför stabilitet till återbetalningsprocessen, betygsätter kreditvärderingsinstituten obligationerna som AAA och sänker räntan från 6,3 % till 6 %. Företaget sparar $120 000 i räntebetalningar under det första året och ytterligare pengar därefter.
Det förbättrade återbetalningsskyddet som de sjunkande fonderna erbjuder är attraktivt för investerare som söker en säker investering. Däremot kan investerare vara oroliga över att obligationerna löses in före förfallodagen, eftersom de kommer att förlora på ränteintäkter.
Företag är skyldiga att avslöja sina sänkbara obligationsförpliktelser genom sina företagsbokslut och prospekt.
##Höjdpunkter
Sänkbara obligationer backas upp av en fond som används för att periodiskt återköpa en del av obligationsemissionen.
Ur investerarens synvinkel är sjunkbara obligationer en lågriskinvestering men deras avkastning kan vara en besvikelse.
– Ur emittentens synvinkel kan sjunkbara obligationer vara ett billigare sätt att låna pengar.
