Zatapialny Bond
Co to jest wi臋藕, kt贸r膮 mo偶na zatopi膰?
Obligacja zatapialna to rodzaj d艂ugu, kt贸ry jest zabezpieczony przez fundusz wydzielony przez emitenta. Emitent z biegiem czasu obni偶a koszty po偶yczki, kupuj膮c i umarzania cz臋艣ci obligacji na otwartym rynku, czerpi膮c z funduszu na op艂acenie transakcji. Obligacje zazwyczaj maj膮 rezerw臋, kt贸ra pozwala na ich odkup po obowi膮zuj膮cym kursie rynkowym.
Obligacje zatapialne s膮 bardzo bezpieczn膮 inwestycj膮 dla inwestora obligacji, poniewa偶 s膮 zabezpieczone got贸wk膮. Jednak ich zwrot jest niepewny, poniewa偶 jest uzale偶niony od kierunku cen obligacji na rynku.
Zrozumienie zatapialnej wi臋zi
Z punktu widzenia korporacji i gmin, kt贸re je emituj膮, zalet膮 obligacji puszczalnych jest to, 偶e pieni膮dze mog膮 zosta膰 sp艂acone w ca艂o艣ci lub w cz臋艣ci, je艣li stopy procentowe spadn膮 poni偶ej nominalnej stopy obligacji. Nast臋pnie mog膮 refinansowa膰 saldo pieni臋dzy, kt贸re musz膮 po偶yczy膰, po ni偶szej stopie procentowej.
Ponadto emitenci sp艂acaj膮 kredyty i odsetki w ratach, stopniowo zmniejszaj膮c nale偶no艣膰 na koniec okresu.
Obliczanie wydajno艣ci do 艣redniego 偶ycia
Poniewa偶 obligacje zatapialne maj膮 zazwyczaj kr贸tsze okresy trwania ni偶 terminy zapadalno艣ci, inwestorzy mog膮 obliczy膰 rentowno艣膰 obligacji do 艣redniego okresu 偶ycia przy podejmowaniu decyzji o zakupie obligacji zatapianych. Rentowno艣膰 przeci臋tnego 偶ycia uwzgl臋dnia, jak d艂ugo obligacja mo偶e mie膰 przed przej艣ciem na emerytur臋 i jaki doch贸d mo偶e osi膮gn膮膰 inwestor.
Obligacje zatapialne zazwyczaj maj膮 klauzul臋 umo偶liwiaj膮c膮 ich odkup po cenie nominalnej powi臋kszonej o dominuj膮c膮 rynkow膮 stop臋 procentow膮.
Rentowno艣膰 艣redniego okresu 偶ycia jest r贸wnie偶 wa偶na, gdy obligacje z ton膮cym funduszem s膮 notowane poni偶ej warto艣ci nominalnej, poniewa偶 odkupienie obligacji daje troch臋 stabilno艣ci cen.
Przyk艂ad ton膮cej wi臋zi
Say Mars Inc. postanawia wyemitowa膰 obligacje o warto艣ci 20 milion贸w dolar贸w z 20-letnim terminem zapadalno艣ci. Firma tworzy fundusz ton膮cy o warto艣ci 20 milion贸w dolar贸w i harmonogram po艂膮cze艅 na nast臋pne 20 lat. W rocznic臋 ka偶dej emisji obligacji firma wycofuje 1 milion dolar贸w z funduszu amortyzuj膮cego i wykupuje 5% swoich obligacji.
Poniewa偶 fundusz ton膮cy zapewnia stabilno艣膰 procesu sp艂aty, agencje ratingowe oceniaj膮 obligacje na AAA i obni偶aj膮 oprocentowanie z 6,3% do 6%. Korporacja oszcz臋dza 120 000 dolar贸w na sp艂atach odsetek w pierwszym roku, a nast臋pnie dodatkowe pieni膮dze.
Zwi臋kszona ochrona sp艂aty oferowana przez ton膮ce fundusze jest atrakcyjna dla inwestor贸w poszukuj膮cych bezpiecznej inwestycji. Jednak inwestorzy mog膮 mie膰 obawy, 偶e obligacje zostan膮 wykupione przed terminem zapadalno艣ci, poniewa偶 strac膮 na dochodach odsetkowych.
Sp贸艂ki s膮 zobowi膮zane do ujawniania swoich zobowi膮za艅 z tytu艂u obligacji, kt贸re mo偶na zatapia膰 w swoich sprawozdaniach finansowych i prospektach emisyjnych.
Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Obligacje zatapialne s膮 zabezpieczone przez fundusz, kt贸ry jest wykorzystywany do okresowego wykupu cz臋艣ci emisji obligacji.
Z punktu widzenia inwestora puszczalne obligacje s膮 inwestycj膮 o niskim ryzyku, ale ich rentowno艣膰 mo偶e by膰 rozczarowuj膮ca.
Z punktu widzenia emitenta obligacje tracone mog膮 by膰 ta艅szym sposobem po偶yczania pieni臋dzy.
