Synkbar Bond
Hvad er en synkbar binding?
En sænkbar obligation er en form for gæld, der er bakket op af en fond, der er afsat af udstederen. Udstederen reducerer omkostningerne ved at låne over tid ved at købe og trække en del af obligationerne tilbage med jævne mellemrum på det åbne marked og trække på fonden til at betale for transaktionerne. Obligationerne har normalt en hensættelse, der gør det muligt at tilbagekøbe dem til den gældende markedskurs.
Synkelige obligationer er en meget sikker investering for obligationsinvestoren, fordi de er bakket op af kontanter. Deres afkast er dog usikkert, fordi det afhænger af obligationskursernes retning i markedet.
Forståelse af den synkelige binding
Set fra de selskaber og kommuner, der udsteder dem, er en fordel ved synkerbare obligationer, at pengene helt eller delvist kan tilbagebetales, hvis renten falder under obligationens nominelle rente. De kan derefter refinansiere resten af de penge, de skal låne til en lavere rente.
Derudover afbetaler udstederne deres lån og renterne på dem i rater, hvilket gradvist reducerer det skyldige beløb ved slutningen af løbetiden.
Beregning af udbytte til gennemsnitlig levetid
Fordi sænkelige obligationer typisk har kortere varigheder end deres udløbsdato, kan investorer beregne en obligations afkast til den gennemsnitlige levetid, når de beslutter, om de skal købe en sænkelig obligation. Udbyttet til den gennemsnitlige levetid tager højde for, hvor lang tid en obligation kan have før pensionering, og hvor meget indkomst investoren kan realisere.
Synkelige obligationer har typisk en hensættelse, der gør det muligt at tilbagekøbe dem til pari plus den gældende markedsrente.
Afkastet på den gennemsnitlige levetid er også vigtigt, når obligationer med synkende midler handles under pari, da tilbagekøb af obligationerne giver en smule prisstabilitet.
Eksempel på en synkende obligation
Sig Mars Inc. beslutter at udstede 20 millioner dollars i obligationer med en løbetid på 20 år. Virksomheden opretter en 20 millioner dollars synkende fond og en opkaldsplan for de næste 20 år. På årsdagen for hver obligation, der udstedes, trækker virksomheden 1 million dollars fra den synkende fond og opkræver 5% af sine obligationer.
Fordi den synkende fond tilføjer stabilitet til tilbagebetalingsprocessen, vurderer ratingbureauerne obligationerne som AAA og reducerer renten fra 6,3 % til 6 %. Selskabet sparer $120.000 i rentebetalinger i det første år og yderligere penge derefter.
Den forbedrede tilbagebetalingsbeskyttelse, som de synkende fonde tilbyder, er attraktiv for investorer, der søger en sikker investering. Investorer kan dog være bekymrede over, at obligationerne indfries inden udløb, da de vil tabe på renteindtægter.
Virksomheder er forpligtet til at oplyse om deres lukbare obligationsforpligtelser gennem deres virksomhedsregnskaber og prospekt.
##Højdepunkter
Synkerbare obligationer er bakket op af en fond, der bruges til at tilbagekøbe en del af obligationsudstedelsen med jævne mellemrum.
Fra investors synspunkt er sænkbare obligationer en lavrisikoinvestering, men deres afkast kan være skuffende.
Set fra udsteders opfattelse kan synkelige obligationer være en billigere måde at låne penge på.
