Tampalan Lembut

Apakah Tampalan Lembut?

Istilah "tampalan lembut" merujuk kepada tempoh di mana ekonomi telah perlahan di tengah-tengah trend pertumbuhan ekonomi yang lebih besar. Istilah ini sering digunakan secara tidak rasmi dalam media kewangan dan dalam penyata yang dikeluarkan oleh Rizab Persekutuan AS apabila menerangkan tempoh kelemahan ekonomi.

Memahami Tampalan Lembut

Istilah "tampalan lembut" sering digunakan untuk menggambarkan penurunan dalam keluaran dalam negara kasar benar (KDNK benar) yang berlangsung selama dua atau tiga suku pada satu masa. Tompok lembut dua suku berlaku apabila pertumbuhan keluaran dalam negara kasar (KDNK) dalam dua suku terbaharu adalah kurang daripada pertumbuhan pada suku sebelumnya. Begitu juga, tompok lembut tiga suku berlaku apabila tiga suku terbaharu mencerminkan pertumbuhan yang lebih rendah daripada suku sebelumnya.

Takrif tradisional kemelesetan juga dicirikan oleh penurunan dalam KDNK untuk dua suku berturut-turut. Tampalan lembut ditakrifkan dengan sedikit ketegaran berbanding kemelesetan dan berlaku di antara palung dan puncak kerana ia hanya digunakan semasa tempoh pengembangan keseluruhan. Jika ekonomi meneruskan kemerosotan dalam KDNK, maka itu tidak akan menunjukkan tompok lembut tetapi sebaliknya pembalikan pasaran ke arah kemelesetan dan mungkin kemelesetan.

Alan Greenspan mempopularkan istilah itu semasa memegang jawatan sebagai pengerusi Rizab Persekutuan antara 1987 dan 2006. Walau bagaimanapun, anda boleh menemui sebutan istilah itu dalam penerbitan Rizab Persekutuan sejak tahun 1940-an.

Walaupun penggunaannya yang biasa, tidak ada definisi yang tepat dan diterima umum tentang maksud patch lembut. Sebagai contoh, istilah ini juga digunakan untuk menggambarkan keadaan di mana KDNK telah perlahan sebagai tindak balas kepada kenaikan jangka pendek dalam harga komoditi.

Selain istilah tampalan lembut, istilah lain, seperti jualan lembut dan pendaratan lembut, juga digunakan untuk menerangkan tafsiran berbeza tentang pertumbuhan KDNK.

Peserta pasaran terutamanya menggunakan istilah untuk menunjukkan kelembapan umum ekonomi yang berpotensi memberi kesan kepada pelabur, perniagaan dan pekerjaan.

Tompok Lembut dalam Ekonomi

Biro Penyelidikan Ekonomi Kebangsaan (NBER) telah menerbitkan data yang menunjukkan bahawa antara 1950 dan 2012, ekonomi AS mengalami 69 kejadian di mana tampungan lembut berlangsung lebih daripada dua suku; dan 52 kejadian di mana ia berlangsung lebih daripada tiga suku. Data ini menunjukkan bahawa fenomena itu sememangnya agak biasa.

Pada masa yang sama, sukar untuk mengetahui betapa pentingnya peristiwa setiap patch lembut. Walaupun mana-mana patch lembut tertentu tidak mungkin meramalkan titik perubahan dalam keseluruhan kitaran perniagaan,. data membujur menunjukkan bahawa semua 11 pengembangan kitaran perniagaan yang berlaku dalam tempoh masa ini (1950 hingga 2012) telah didahului oleh patch lembut.

Melalui analisis ini, seseorang boleh mengesahkan bahawa tompok lembut adalah sebahagian daripada kitaran perniagaan dan tidak semestinya menandakan kemerosotan ekonomi yang berpanjangan.

Dengan mengambil kira perkara ini, adalah mudah untuk memahami mengapa patch lembut kekal menjadi topik yang menarik minat media kewangan dan penggubal dasar. Semua peserta pasaran amat prihatin dengan kedudukan kami berhubung dengan kitaran perniagaan keseluruhan kerana perubahan dalam kitaran itu pasti akan mencetuskan pengagihan semula modal ke seluruh jenis aset yang berbeza, sekali gus memberi kesan kepada portfolio pelabur.

Sebagai contoh, MarketWatch menerbitkan artikel pada April 2019 yang mempersoalkan sama ada pertumbuhan KDNK suku pertama menunjukkan kesan lemah dalam ekonomi, yang mereka cadangkan mungkin berpunca daripada penutupan kerajaan selama 35 hari yang menjejaskan hampir sejuta pekerja persekutuan pada awal tahun itu. . Walaupun keputusan suku pertama secara tradisinya telah dipengaruhi oleh faktor yang membantutkan pertumbuhan, walaupun selepas pelarasan bermusim daripada tempoh cuti diambil kira.

Sorotan

• Tompok lembut adalah sebahagian daripada kitaran perniagaan dan tidak semestinya penunjuk kemerosotan ekonomi yang berpanjangan.

• Tiada rangka masa khusus yang mentakrifkan tompok lembut, walaupun ia berlaku di antara palung dan puncak kerana istilah itu hanya digunakan untuk ekonomi yang berkembang secara keseluruhan.

• Walaupun takrifannya boleh berbeza-beza, ia secara amnya menggambarkan tempoh di mana Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) telah perlahan walaupun ekonomi berkembang secara keseluruhan.

• Tompok lembut menarik minat peserta pasaran kerana ia mungkin menunjukkan perubahan dalam kitaran perniagaan keseluruhan.

• Istilah "tampalan lembut" ialah istilah sehari-hari yang digunakan oleh pengulas media dan Rizab Persekutuan AS.