Yumuşak Yama
Yumuşak Yama Nedir?
"Yumuşak yama" terimi, daha büyük bir ekonomik büyüme eğiliminin ortasında ekonominin yavaşladığı bir dönemi ifade eder. Terim genellikle finansal medyada ve ABD Federal Rezervi tarafından ekonomik zayıflık dönemlerini tanımlarken yayınlanan açıklamalarda gayri resmi olarak kullanılır.
Yumuşak Bir Yamayı Anlama
"Yumuşak yama" terimi genellikle bir seferde iki veya üç çeyrek süren gerçek gayri safi yurtiçi hasıladaki (reel GSYİH) bir düşüşü tanımlamak için kullanılır. En son iki çeyrekte gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) büyümesi önceki çeyrekteki büyümeden daha az olduğunda, iki çeyreklik bir yumuşak yama meydana gelir . Benzer şekilde, en son üç çeyrek, hemen önceki çeyreğe göre daha düşük büyümeyi yansıttığında, üç çeyreklik bir yumuşak yama meydana gelir.
Durgunluğun geleneksel tanımı, art arda iki çeyrek boyunca GSYİH'deki düşüşle de karakterize edilir. Yumuşak bir yama, bir durgunluktan biraz daha az katılıkla tanımlanır ve yalnızca genel genişleme dönemlerinde kullanıldığından, dipler ve tepeler arasında oluşur. Bir ekonomi GSYİH'deki düşüşünü sürdürürse, bu yumuşak bir yamayı değil, durgunluğa ve muhtemelen bir depresyona doğru bir piyasa tersine dönüşünü gösterir.
Alan Greenspan,. 1987 ve 2006 yılları arasında Federal Rezerv başkanı olarak görev yaptığı süre boyunca terimi popüler hale getirdi. Ancak, terimden 1940'lara kadar uzanan Federal Rezerv yayınlarında bahsedilebilir.
Yaygın kullanımına rağmen, yumuşak bir yamanın gerçekte ne anlama geldiğine dair kesin ve genel kabul görmüş bir tanım yoktur. Örneğin, terim aynı zamanda emtia fiyatlarındaki kısa vadeli artışa tepki olarak GSYİH'nın yavaşladığı durumları tanımlamak için de kullanılır.
Yumuşak yama terimine ek olarak, yumuşak satış ve yumuşak iniş gibi diğer terimler de GSYİH büyümesinin farklı yorumlarını tanımlamak için kullanılmaktadır.
Piyasa katılımcıları bu terimi öncelikle ekonominin yatırımcıları, işletmeleri ve istihdamı potansiyel olarak etkileyebilecek genel bir yavaşlamayı belirtmek için kullanır.
Ekonomideki Yumuşak Yamalar
Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu (NBER), 1950 ile 2012 arasında ABD ekonomisinin yumuşak bir yamanın iki çeyrekten fazla sürdüğü 69 örnek yaşadığını gösteren veriler yayınladı; ve dörtte üçten fazla sürdüğü 52 örnek. Bu veriler, fenomenin gerçekten de oldukça yaygın olduğunu göstermektedir.
Aynı zamanda, her bir yumuşak yamanın ne kadar önemli bir olay olduğunu söylemek zordur. Herhangi bir özel yazılım yamasının genel iş döngüsünde bir dönüm noktasını güvenilir bir şekilde tahmin etmesi pek mümkün olmasa da,. uzunlamasına veriler, bu zaman diliminde (1950'den 2012'ye kadar) meydana gelen 11 iş döngüsü genişletmesinin tamamının bir yumuşak yamanın ardından geldiğini göstermektedir.
Bu analiz sayesinde, yumuşak yamaların iş döngüsünün bir parçası olduğu ve uzun süreli bir ekonomik düşüşün mutlaka habercisi olmadığı doğrulanabilir.
Bunu akılda tutarak, yumuşak yamaların neden hem finansal medya hem de politika yapıcılar için ilgi konusu olmaya devam ettiğini anlamak kolaydır. Tüm piyasa katılımcıları, anlaşılır bir şekilde, genel iş döngüsü ile ilgili olarak nerede durduğumuzla ilgilenmektedir, çünkü bu döngüdeki değişiklikler, kaçınılmaz olarak farklı varlık türleri arasında sermayenin yeniden tahsisini tetikleyecek ve böylece yatırımcıların portföylerini etkileyecektir.
Örneğin, MarketWatch Nisan 2019'da ilk çeyrek GSYİH büyümesinin ekonomide yumuşak bir yamaya işaret edip etmediğini sorgulayan bir makale yayınladı. . İlk çeyrek sonuçları geleneksel olarak büyümeyi engelleyen faktörlerden etkilenmiş olsa da, tatil dönemindeki mevsimsel ayarlamalar dikkate alındıktan sonra bile.
Öne Çıkanlar
Yumuşak yamalar, iş döngüsünün bir parçasıdır ve mutlaka uzun süreli bir ekonomik düşüşün göstergeleri değildir.
Yumuşak bir yamayı tanımlayan belirli bir zaman çerçevesi yoktur, ancak terim yalnızca genel olarak genişleyen bir ekonomiye uygulandığı için dipler ve tepeler arasında meydana gelirler.
Tanımı değişebilse de genel olarak ekonominin büyümesine rağmen Gayri Safi Yurtiçi Hasıla'nın (GSYİH) yavaşladığı bir dönemi ifade eder.
Yumuşak yamalar, genel iş döngüsündeki değişiklikleri gösterebileceğinden, piyasa katılımcılarının ilgisini çeker.
"Yumuşak yama" terimi, medya yorumcuları ve ABD Federal Rezervi tarafından kullanılan günlük bir terimdir.
