Indeks Spekulasi

Apakah Indeks Spekulasi?

Indeks Spekulasi dikira sebagai nisbah volum dagangan di NYSE American (dahulunya Bursa Saham Amerika atau AMEX) kepada Bursa Saham New York (NYSE). Tahap tinggi dalam indeks mungkin menandakan peningkatan spekulasi di kalangan pedagang kerana NYSE American cenderung untuk menyenaraikan saham yang lebih kecil dan berisiko daripada NYSE.

Memandangkan tahap spekulasi yang tinggi berlaku semasa pasaran menaik, Indeks Spekulasi sering dilihat sebagai penunjuk utama aktiviti dan sentimen pasaran.

Memahami Indeks Spekulasi

Indeks Spekulasi dikira dengan membahagikan jumlah dagangan bursa NYSE Amerika dengan jumlah volum dagangan NYSE. Ia sering dinyatakan sebagai peratusan. Semakin tinggi peratusan, semakin besar aktiviti spekulatif.

Andaian asas di sebalik Indeks Spekulasi ialah NYSE terdiri daripada syarikat mewah yang agak matang , manakala NYSE American mengandungi syarikat yang lebih kecil yang dianggap lebih berisiko untuk pelabur. Atas sebab ini, penyokong Indeks Spekulasi berpendapat bahawa peningkatan pelaburan dalam syarikat NYSE Amerika berbanding dengan NYSE mewakili pengambilan risiko yang lebih agresif oleh pelabur, dan oleh itu, merupakan proksi untuk tahap aktiviti perdagangan spekulatif dalam pasaran ekuiti AS,.

Aktiviti spekulasi adalah penting kerana ia biasanya dikaitkan dengan perasaan optimistik dalam kalangan pedagang dan pelabur—yang mendorong harga saham lebih tinggi. Sesetengah penganalisis percaya bahawa Indeks Spekulasi yang tinggi menandakan kenaikan harga oleh pelabur. Jika indeks menjadi terlalu tinggi, walau bagaimanapun, ia mungkin memberi isyarat bahawa pasaran menghampiri kemuncaknya—dan permulaan penghujung kenaikan harga.

Kritikan terhadap Indeks Spekulasi

Pengkritik Indeks Spekulasi menunjukkan bahawa oleh kerana konstituen NYSE dan NYSE Amerika berubah dari semasa ke semasa, menentukan betapa spekulatif komponen setiap indeks pada bila-bila masa adalah sukar.

Selain itu, Indeks Spekulasi gagal mengambil kira hakikat bahawa peratusan aktiviti perdagangan yang semakin meningkat di kedua-dua bursa terdiri daripada strategi dagangan frekuensi h tinggi (HFT). Oleh kerana strategi ini berusaha untuk mengeksploitasi turun naik harga minit dan bukannya melabur berdasarkan persepsi salah penilaian jangka sederhana atau panjang, logik bahawa pelabur NYSE Amerika secara purata lebih spekulatif berbanding NYSE mungkin mempunyai merit yang kurang daripada yang dilakukan pada masa lalu.

Contoh Dunia Sebenar Indeks Spekulasi

Sesetengah pelabur telah membangunkan teknik alternatif untuk mengukur sentimen pasaran, yang memintas batasan Indeks Spekulasi. Satu contoh yang ketara ialah versi yang dikemukakan oleh penulis kewangan/podcaster Jesse Felder di laman webnya, The Felder Report.

Dalam laporan yang diterbitkan pada Februari 2018, Felder membentangkan apa yang digelarnya sebagai "indeks jumlah spekulasi" yang berbeza. Beliau menawarkan siri carta yang menunjukkan bagaimana penggunaan hutang margin oleh pelabur telah meletup dalam beberapa tahun kebelakangan ini, malah melepasi tahap yang dicapai pada kemuncak gelembung dotcom yang kini terkenal. Data beliau juga mendedahkan korelasi negatif antara tahap dagangan berasaskan margin dan pulangan pasaran saham tiga tahun berikutnya.

Walaupun metodologi ini berbeza daripada pendekatan tradisional Indeks Spekulasi, ia menyokong pandangan lazim bahawa jumlah dagangan spekulatif yang tinggi menunjukkan bahawa pasaran saham mungkin menghampiri kemuncaknya.

Sorotan

• Indeks Spekulasi ialah proksi untuk jumlah aktiviti perdagangan spekulatif dalam pasaran ekuiti AS.

• Indeks Spekulasi adalah berdasarkan andaian bahawa saham bermodal kecil yang terdiri daripada NYSE American adalah lebih berisiko, secara purata, daripada saham bermodal besar NYSE.

• Indeks Spekulasi ialah ukuran volum dagangan pasaran saham, membandingkan jumlah volum dagangan di NYSE American dengan Bursa Saham New York.