Spekulationsindeks
Hvad er spekulationsindekset?
Spekulationsindekset beregnes som forholdet mellem handelsvolumen på NYSE American (tidligere American Stock Exchange eller AMEX) og New York Stock Exchange (NYSE). Et højt niveau i indekset kan signalere øget spekulation blandt handlende, da NYSE American har en tendens til at liste mindre, mere risikable aktier end NYSE.
Da høje niveauer af spekulation forekommer under tyremarkeder, ses Spekulationsindekset ofte som en førende indikator for markedsaktivitet og stemning.
ForstĂĄ spekulationsindekset
Spekulationsindekset beregnes ved at dividere det samlede handelsvolumen på NYSE American-børsen med NYSE's samlede handelsvolumen. Det er ofte udtrykt som en procentdel. Jo højere procent, desto større er den spekulative aktivitet.
Den grundlæggende antagelse bag Spekulationsindekset er, at NYSE består af relativt modne blue-chip virksomheder, mens NYSE American indeholder mindre virksomheder, der formodes at være mere risikable for investorer. Af denne grund hævder tilhængere af spekulationsindekset, at øgede investeringer i amerikanske NYSE-selskaber sammenlignet med NYSE-selskaber repræsenterer en mere aggressiv risikotagning fra investorernes side og er derfor en proxy for niveauet af spekulativ handelsaktivitet på amerikanske aktiemarkeder.
Spekulationsaktivitet er vigtig, fordi den normalt er forbundet med en optimistisk følelse blandt handlende og investorer - hvilket driver aktiekurserne højere. Nogle analytikere mener, at et højt spekulationsindeks betyder bullishness hos investorer. Hvis indekset bliver for højt, kan det dog signalere, at markedet nærmer sig sit højdepunkt - og begyndelsen på enden på et tyreløb.
Kritik af spekulationsindekset
Kritikere af spekulationsindekset påpeger, at da bestanddelene i NYSE og NYSE American ændrer sig over tid, er det svært at bestemme, hvor spekulative komponenterne i hvert indeks er på et givet tidspunkt.
Spekulationsindekset tager heller ikke højde for det faktum, at en voksende procentdel af handelsaktiviteten på begge børser består af strategier for højfrekvent handel (HFT) . Fordi disse strategier søger at udnytte minutprisudsving i stedet for at investere baseret på opfattede mellem- eller langsigtede fejlvurderinger, kan logikken om, at NYSE amerikanske investorer i gennemsnit er mere spekulative end NYSE's, have mindre værdi, end den gjorde tidligere.
Real-World Eksempel pĂĄ Spekulationsindekset
Nogle investorer har udviklet alternative teknikker til at måle markedsstemningen, som omgår spekulationsindeksets begrænsninger. Et bemærkelsesværdigt eksempel er versionen fremsat af finansskribenten/podcasteren Jesse Felder på hans hjemmeside, The Felder Report.
I en rapport offentliggjort i februar 2018 præsenterede Felder, hvad han kaldte et andet "indeks for mængden af spekulationer." Han tilbød en række diagrammer, der viser, hvordan investorernes brug af margingæld er eksploderet i de seneste år, og endda overgået det niveau, der nåedes på toppen af den nu berygtede dotcom-boble. Hans data afslørede også en negativ sammenhæng mellem niveauer af marginbaseret handel og efterfølgende treårige aktiemarkedsafkast.
Selvom denne metode adskiller sig fra den traditionelle tilgang til Spekulationsindekset, bekræfter den den almindelige opfattelse, at høje mængder af spekulativ handel indikerer, at aktiemarkedet kan nærme sig sit højdepunkt.
##Højdepunkter
Spekulationsindekset er en proxy for mængden af spekulativ handelsaktivitet på amerikanske aktiemarkeder.
Spekulationsindekset er baseret pĂĄ den antagelse, at de small-cap-aktier, der omfatter NYSE American, i gennemsnit er mere risikable end de large-cap-aktier pĂĄ NYSE.
Spekulationsindekset er et mĂĄl for aktiemarkedets handelsvolumen, der sammenligner den samlede handelsvolumen pĂĄ NYSE American med den pĂĄ New York Stock Exchange.
