Индекс спекуляций

Что такое индекс спекуляций?

Индекс спекуляции рассчитывается как отношение объема торгов на NYSE American (бывшая Американская фондовая биржа или AMEX) к объему торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). Высокий уровень индекса может сигнализировать об усилении спекуляций среди трейдеров, поскольку на NYSE American обычно размещаются более мелкие и рискованные акции, чем на NYSE.

Поскольку во время бычьих рынков наблюдается высокий уровень спекуляций, индекс спекуляций часто рассматривается как опережающий индикатор рыночной активности и настроений.

Понимание индекса спекуляций

Индекс спекуляции рассчитывается путем деления общего объема торгов на американской бирже NYSE на общий объем торгов на NYSE. Часто выражается в процентах. Чем выше процент, тем выше спекулятивная активность.

Основное предположение, лежащее в основе индекса спекуляций, заключается в том, что NYSE состоит из относительно зрелых компаний « голубых фишек », тогда как NYSE American включает более мелкие компании, которые считаются более рискованными для инвесторов. По этой причине сторонники индекса спекуляций утверждают, что увеличение инвестиций в американские компании NYSE по сравнению с компаниями NYSE представляет собой более агрессивное принятие риска инвесторами и, следовательно, является показателем уровня спекулятивной торговой активности на фондовых рынках США .

Спекуляционная активность важна, потому что она обычно связана с оптимистичным настроением среди трейдеров и инвесторов, что приводит к росту цен на акции. Некоторые аналитики считают, что высокий индекс спекуляций указывает на оптимизм инвесторов. Однако, если индекс становится слишком высоким, это может сигнализировать о том, что рынок приближается к своему пику — и началу конца бычьего забега.

Критика индекса спекуляций

Критики индекса спекуляций отмечают, что, поскольку составляющие NYSE и NYSE American меняются со временем, определить, насколько спекулятивными являются компоненты каждого индекса в любой момент времени, сложно.

Кроме того, индекс спекуляций не учитывает тот факт, что растущий процент торговой активности на обеих биржах приходится на стратегии высокочастотной торговли ( HFT ). Поскольку эти стратегии направлены на использование мельчайших колебаний цен, а не инвестирование на основе предполагаемых среднесрочных или долгосрочных неверных оценок, логика, согласно которой американские инвесторы NYSE в среднем более спекулятивны, чем инвесторы NYSE, может иметь меньше достоинств, чем это было в прошлом.

Реальный пример спекулятивного индекса

Некоторые инвесторы разработали альтернативные методы измерения рыночных настроений, которые позволяют обойти ограничения индекса спекуляций. Одним из примечательных примеров является версия, выдвинутая финансовым писателем и подкастером Джесси Фелдером на его веб-сайте The Felder Report.

В отчете, опубликованном в феврале 2018 года, Фелдер представил то, что он назвал другим «индексом объема спекуляций». Он предложил серию диаграмм, демонстрирующих взрывной рост использования маржинального долга инвесторами в последние годы, даже превзойдя уровень, достигнутый на пике печально известного пузыря доткомов. Его данные также выявили отрицательную корреляцию между уровнями маржинальной торговли и последующей доходностью фондового рынка за три года.

Хотя эта методология отличается от традиционного подхода к индексу спекуляций, она подтверждает широко распространенное мнение о том, что большое количество спекулятивной торговли указывает на то, что фондовый рынок, возможно, приближается к своему пику.

Особенности

• Индекс спекуляций является косвенным показателем объема спекулятивной торговой деятельности на фондовых рынках США.

• Индекс спекуляций основан на предположении, что акции компаний с малой капитализацией, входящие в состав NYSE American, в среднем более рискованны, чем акции крупных компаний на NYSE.

• Индекс спекуляций — это показатель объема торгов на фондовом рынке, сравнивающий общий объем торгов на NYSE American с объемом торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже.