अटकलें सूचकांक

सट्टा सूचकांक क्या है?

न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) के NYSE अमेरिकन (पूर्व में अमेरिकन स्टॉक एक्सचेंज या AMEX) पर ट्रेडिंग वॉल्यूम के अनुपात के रूप में की जाती है। सूचकांक में एक उच्च स्तर व्यापारियों के बीच बढ़ी हुई अटकलों का संकेत दे सकता है क्योंकि NYSE अमेरिकी NYSE की तुलना में छोटे, जोखिम वाले शेयरों की सूची बनाता है।

चूंकि बैल बाजार के दौरान उच्च स्तर की अटकलें होती हैं, सट्टेबाजी सूचकांक को अक्सर बाजार गतिविधि और भावना के प्रमुख संकेतक के रूप में देखा जाता है।

अटकलों के सूचकांक को समझना

सट्टा सूचकांक की गणना NYSE अमेरिकी एक्सचेंज के कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम को NYSE के कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम से विभाजित करके की जाती है। इसे अक्सर प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है। प्रतिशत जितना अधिक होगा, सट्टा गतिविधि उतनी ही अधिक होगी।

स्पेकुलेशन इंडेक्स के पीछे मूल धारणा यह है कि NYSE में अपेक्षाकृत परिपक्व ब्लू-चिप कंपनियां होती हैं, जबकि NYSE अमेरिकन में छोटी कंपनियां होती हैं जिन्हें निवेशकों के लिए जोखिम भरा माना जाता है। इस कारण से, सट्टा सूचकांक के समर्थकों का तर्क है कि NYSE की तुलना में NYSE अमेरिकी कंपनियों में निवेश में वृद्धि निवेशकों द्वारा अधिक आक्रामक जोखिम लेने का प्रतिनिधित्व करती है, और इसलिए, अमेरिकी इक्विटी बाजारों में सट्टा व्यापार गतिविधि के स्तर के लिए एक प्रॉक्सी है।

सट्टा गतिविधि महत्वपूर्ण है क्योंकि यह आमतौर पर व्यापारियों और निवेशकों के बीच एक आशावादी भावना से जुड़ा होता है - जो स्टॉक की कीमतों को अधिक बढ़ाता है। कुछ विश्लेषकों का मानना है कि उच्च सट्टा सूचकांक निवेशकों द्वारा तेजी का संकेत देता है । हालांकि, यदि सूचकांक बहुत अधिक हो जाता है, तो यह संकेत दे सकता है कि बाजार अपने चरम पर है - और एक बुल रन के अंत की शुरुआत।

अटकलों के सूचकांक की आलोचना

सट्टा सूचकांक के आलोचकों का कहना है कि चूंकि NYSE और NYSE अमेरिकी के घटक समय के साथ बदलते हैं, यह निर्धारित करना कि किसी भी समय प्रत्येक सूचकांक के घटक कितने सट्टा हैं, यह मुश्किल है।

इसके अलावा, सट्टा सूचकांक इस तथ्य के लिए जिम्मेदार नहीं है कि दोनों एक्सचेंजों पर व्यापारिक गतिविधि के बढ़ते प्रतिशत में उच्च एच-फ़्रीक्वेंसी ट्रेडिंग (एचएफटी) रणनीतियाँ शामिल हैं। क्योंकि ये रणनीतियां कथित मध्यम या लंबी अवधि के गलत मूल्यांकन के आधार पर निवेश करने के बजाय मामूली कीमत में उतार-चढ़ाव का फायदा उठाने की कोशिश करती हैं, यह तर्क कि NYSE अमेरिकी निवेशक NYSE की तुलना में औसतन अधिक सट्टा हैं, अतीत की तुलना में कम योग्यता हो सकती है।

सट्टा सूचकांक का वास्तविक-विश्व उदाहरण

कुछ निवेशकों ने बाजार की धारणा का आकलन करने के लिए वैकल्पिक तकनीकों का विकास किया है, जो सट्टा सूचकांक की सीमाओं को दरकिनार करते हैं। एक उल्लेखनीय उदाहरण वित्तीय लेखक/पॉडकास्टर जेसी फेल्डर द्वारा अपनी वेबसाइट द फेल्डर रिपोर्ट पर सामने रखा गया संस्करण है।

फरवरी 2018 में प्रकाशित एक रिपोर्ट में, फेल्डर ने प्रस्तुत किया जिसे उन्होंने एक अलग "अटकलबाजी की मात्रा का सूचकांक" करार दिया। उन्होंने चार्ट की श्रृंखला की पेशकश की, जिसमें दिखाया गया है कि हाल के वर्षों में निवेशकों द्वारा मार्जिन ऋण के उपयोग में कैसे विस्फोट हुआ है, यहां तक कि अब-कुख्यात डॉटकॉम बुलबुले के चरम पर पहुंचने वाले स्तर को भी पार कर गया है । उनके डेटा ने मार्जिन-आधारित व्यापार के स्तर और बाद के तीन साल के शेयर बाजार के रिटर्न के बीच एक नकारात्मक सहसंबंध का भी खुलासा किया।

हालांकि यह पद्धति सट्टा सूचकांक के पारंपरिक दृष्टिकोण से अलग है, यह आमतौर पर आयोजित दृष्टिकोण की पुष्टि करता है कि सट्टा व्यापार की उच्च मात्रा से संकेत मिलता है कि शेयर बाजार अपने चरम पर हो सकता है।

हाइलाइट्स

• सट्टा सूचकांक अमेरिकी इक्विटी बाजारों में सट्टा व्यापार गतिविधि की मात्रा के लिए एक प्रॉक्सी है।

• सट्टा सूचकांक इस धारणा पर आधारित है कि NYSE अमेरिकी वाले स्मॉल-कैप स्टॉक NYSE के लार्ज-कैप शेयरों की तुलना में औसतन अधिक जोखिम भरे हैं।

• स्पेकुलेशन इंडेक्स स्टॉक मार्केट ट्रेडिंग वॉल्यूम का एक उपाय है, जो NYSE अमेरिकन पर ट्रेडिंग की कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम की तुलना न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज से करता है।