Indice de spéculation
Qu'est-ce que l'indice de spéculation ?
L'indice de spéculation est calculé comme le rapport du volume des transactions sur le NYSE American (anciennement l' American Stock Exchange ou AMEX) à celui de la Bourse de New York (NYSE). Un niveau élevé de l'indice peut signaler une spéculation accrue parmi les traders puisque le NYSE américain a tendance à lister des actions plus petites et plus risquées que le NYSE.
Étant donné que des niveaux élevés de spéculation se produisent pendant les marchés haussiers, l'indice de spéculation est souvent considéré comme un indicateur avancé de l'activité et du sentiment du marché.
Comprendre l'indice de spéculation
L'indice de spéculation est calculé en divisant le volume total des transactions de la bourse américaine NYSE par le volume total des transactions du NYSE. Il est souvent exprimé en pourcentage. Plus le pourcentage est élevé, plus l'activité spéculative est importante.
L'hypothèse de base derrière l'indice de spéculation est que le NYSE se compose de sociétés de premier ordre relativement matures , tandis que le NYSE américain contient des sociétés plus petites qui sont présumées être plus risquées pour les investisseurs. Pour cette raison, les partisans de l'indice de spéculation soutiennent que l'augmentation des investissements dans les sociétés américaines du NYSE par rapport à celles du NYSE représente une prise de risque plus agressive de la part des investisseurs et est, par conséquent, un indicateur du niveau d'activité de négociation spéculative sur les marchés boursiers américains.
L'activité de spéculation est importante car elle est généralement associée à un sentiment d'optimisme chez les commerçants et les investisseurs, ce qui fait grimper les cours des actions. Certains analystes pensent qu'un indice de spéculation élevé signifie une attitude haussière de la part des investisseurs. Si l'indice devient trop élevé, cependant, cela peut signaler que le marché approche de son apogée et du début de la fin d'une course haussière.
Critique de l'indice de spéculation
Les détracteurs de l'indice de spéculation soulignent que puisque les constituants du NYSE et du NYSE américain changent avec le temps, il est difficile de déterminer à quel point les composants de chaque indice sont spéculatifs à un moment donné.
En outre, l'indice de spéculation ne tient pas compte du fait qu'un pourcentage croissant de l'activité de négociation sur les deux bourses consiste en des stratégies de négociation à haute fréquence (HFT) . Parce que ces stratégies cherchent à exploiter des fluctuations de prix infimes plutôt qu'à investir sur la base de fausses évaluations perçues à moyen ou long terme, la logique selon laquelle les investisseurs américains du NYSE sont en moyenne plus spéculatifs que ceux du NYSE peut avoir moins de mérite que par le passé.
Exemple réel de l'indice de spéculation
Certains investisseurs ont développé des techniques alternatives pour évaluer le sentiment du marché, qui contournent les limites de l'indice de spéculation. Un exemple notable est la version proposée par l'écrivain financier / podcasteur Jesse Felder sur son site Web, The Felder Report.
Dans un rapport publié en février 2018, Felder a présenté ce qu'il a appelé un "indice différent du volume de spéculation". Il a proposé une série de graphiques démontrant comment l'utilisation de la dette sur marge par les investisseurs a explosé ces dernières années, dépassant même le niveau atteint au plus fort de la désormais tristement célèbre bulle Internet. Ses données ont également révélé une corrélation négative entre les niveaux de négociation sur marge et les rendements boursiers ultérieurs sur trois ans.
Bien que cette méthodologie diffère de l'approche traditionnelle de l'indice de spéculation, elle corrobore l'opinion communément admise selon laquelle des volumes élevés de transactions spéculatives indiquent que le marché boursier pourrait approcher de son apogée.
Points forts
L'indice de spéculation est une approximation de la quantité d'activités spéculatives sur les marchés boursiers américains.
L'indice de spéculation est basé sur l'hypothèse que les actions à petite capitalisation qui composent le NYSE American sont plus risquées, en moyenne, que les actions à grande capitalisation du NYSE.
L'indice de spéculation est une mesure du volume des transactions boursières, comparant le volume total des transactions sur NYSE American à celui de la Bourse de New York.
