Erhverver
Hvad er en erhverver?
En erhvervet virksomhed er en virksomhed, der er købt i en fusion eller overtagelse. I et overtagelsesscenarie er den overtagne virksomhed også kendt som en "målvirksomhed".
Forstå en erhverver
Virksomheder køber andre virksomheder af en række årsager. Begrundelsen kunne være at opnå større stordriftsfordele,. diversificering, international ekspansion, øge markedsandele, øge synergier eller reducere omkostninger. Andre motivatorer omfatter at få ny teknologi og reducere overskydende kapacitet og konkurrence på markedet.
Generelt ønsker en potentielle erhverver at købe et flertal af de stemmeberettigede aktier i den overtagne virksomhed, så den kan opnå operationel kontrol. Efter et erhvervelse kan køber vælge at lade den overtagne virksomhed fortsætte sin drift uhindret eller tage skridt til at udvinde værdi fra virksomheden ved at reducere omkostningerne eller aktivt udvide sin drift.
Betaler en lille smule ekstra
At overtage en virksomhed kræver næsten altid at tilbyde en pris, der overstiger målets fair markedsværdi. Købere vil sjældent nemt give slip på det, de har bygget. Indkøbere, der ser strategisk værdi af at fusionere sin forretning med den overtagne virksomhed, vil gerne undgå at skrabe en handel og brænde broer. Normalt vil de tage fremtidigt potentiale i betragtning, når de foreslår et tilbud, og betale en lille smule ekstra for at sikre, at opkøbet vinder aktionærstøtte og krydser målstregen.
###Vigtigt
Normalt vil den overtagne virksomhed se en kortsigtet bevægelse i prisen på sine aktier for at afspejle den pris pr. aktie, som erhververen tilbyder.
Aktiekursbevægelser
Prisen pr. aktie, der er aftalt som en del af en handel, bør straks afspejles i den overtagne virksomheds aktiekurs. Da de fleste mål er erhvervet til en præmie,. betyder det, at værdiansættelser normalt stiger, når der cirkulerer nyheder om, at et bud er blevet fremsat. For eksempel, hvis Company ABC handler til $12 pr. aktie og har 100.000 udestående aktier, når det erhverves for $2 millioner af firma XYZ, bør ABC's aktiekurs derefter springe til cirka $20 pr. aktie ($2.000.000 ÷ 100.000 = $20).
Det største opkøb nogensinde er Vodafone AirTouchs overtagelse af Mannesmann på 190 milliarder dollar .
Særlige overvejelser
Efter en fusion eller overtagelse er det ikke ualmindeligt, at den overtagne virksomhed bevarer sit driftsnavn. Et eksempel omfatter online skoforhandleren Zappos, som fortsætter med at handle under dette navn på trods af at den blev opkøbt af Amazon (AMZN) i juli 2009 .
Det er nogle gange muligt for en erhverver at adoptere den overtagne virksomheds navn. I 1998 købte NationsBank of Charlotte, North Carolina, BankAmerica Corporation i San Francisco. Kort efter begyndte den nyoprettede og omdannede virksomhed at operere under navnet Bank of America (BAC).
Ved andre lejligheder foldes en erhververs navn ind i erhververens navn. Det var, hvad der skete, da United Airlines Holdings (UAL) købte en stor del af Pan American World Airways (Pan Am) operationelle aktiver i midten af 80'erne ind i begyndelsen af 90'erne.
##Højdepunkter
Når handlen er gennemført, kan den overtagne virksomheds driftsnavn og ledelsesteam forsvinde eller bevares, afhængigt af erhververens ønsker.
En opkøbt virksomhed, også kendt som en målvirksomhed, er en virksomhed, der er købt under et virksomhedskøb.
Købere gør en hård handel og vil sjældent sælge, medmindre det bud, der er fremlagt, er på en præmie i forhold til dets fair markedsværdi.
Under et overtagelsesscenarie er det almindeligt at se den overtagne aktiekurs hurtigt skifte for at afspejle den pris pr. aktie, som erhververen tilbyder.
