Erwerber
Was ist ein Erwerber?
Ein erworbenes Unternehmen ist ein Unternehmen, das im Rahmen einer Fusion oder Übernahme erworben wird. In einem Übernahmeszenario wird das erworbene Unternehmen auch als „Zielfirma“ bezeichnet.
Einen Erwerber verstehen
Unternehmen kaufen andere Unternehmen aus einer Reihe von Gründen. Die Begründung könnte das Erreichen größerer Skaleneffekte,. Diversifizierung, internationale Expansion, die Steigerung des Marktanteils, die Steigerung von Synergien oder die Reduzierung von Kosten sein. Weitere Motivatoren sind der Erwerb neuer Technologien und die Reduzierung von Überkapazitäten und Wettbewerb auf dem Markt.
Im Allgemeinen möchte ein potenzieller Erwerber eine Mehrheit der stimmberechtigten Aktien des erworbenen Unternehmens erwerben, um die operative Kontrolle zu erlangen. Nach einer Akquisition kann sich der Käufer dafür entscheiden, das erworbene Unternehmen ungehindert weiterführen zu lassen oder Schritte zu unternehmen, um Wert aus dem Geschäft zu ziehen, indem er Ausgaben senkt oder seine Geschäftstätigkeit aktiv ausbaut.
Ein bisschen mehr bezahlen
Die Übernahme eines Unternehmens erfordert fast immer einen Preis, der über dem fairen Marktwert des Zielunternehmens liegt. Erwerber werden selten einfach loslassen, was sie aufgebaut haben. Erwerber, die einen strategischen Wert darin sehen, ihr Geschäft mit dem des erworbenen Unternehmens zu fusionieren, werden es vermeiden wollen, einen Deal zu scheitern und Brücken abzubrechen. Normalerweise berücksichtigen sie zukünftiges Potenzial, wenn sie ein Angebot vorschlagen, und zahlen ein wenig mehr, um sicherzustellen, dass die Übernahme die Unterstützung der Aktionäre gewinnt und die Ziellinie überquert.
Wichtig
In der Regel wird das erworbene Unternehmen eine kurzfristige Preisbewegung seiner Aktien feststellen, um den vom Erwerber angebotenen Preis pro Aktie widerzuspiegeln.
Aktienkursbewegungen
Der im Rahmen eines Deals vereinbarte Preis pro Aktie soll sich unmittelbar im Aktienkurs des erworbenen Unternehmens widerspiegeln. Da die meisten Ziele mit einem Aufschlag erworben werden, bedeutet dies, dass die Bewertungen in der Regel steigen, sobald bekannt wird, dass ein Angebot eingereicht wurde. Wenn beispielsweise das Unternehmen ABC zu 12 USD pro Aktie gehandelt wird und 100.000 Aktien im Umlauf sind, wenn es von Unternehmen XYZ für 2 Millionen USD erworben wird, sollte der Aktienkurs von ABC auf etwa 20 USD pro Aktie steigen (2.000.000 USD ÷ 100.000 = 20 USD).
Die größte Akquisition aller Zeiten ist die 190-Milliarden-Dollar-Übernahme von Mannesmann durch Vodafone AirTouch .
Besondere Überlegungen
Nach einer Fusion oder Übernahme ist es nicht ungewöhnlich, dass das erworbene Unternehmen seinen Betriebsnamen behält. Ein Beispiel ist der Online-Schuhhändler Zappos, der trotz der Übernahme durch Amazon ( AMZN ) im Juli 2009 weiterhin unter diesem Namen firmiert
Es ist manchmal möglich, dass ein Erwerber den Namen des Erwerbers annimmt. 1998 erwarb die NationsBank aus Charlotte, North Carolina, die BankAmerica Corporation aus San Francisco. Kurz darauf nahm das neu geschaffene und umbenannte Unternehmen den Betrieb unter dem Namen Bank of America (BAC) auf .
Bei anderen Gelegenheiten wird der Name eines Erwerbers in den Namen des Erwerbers eingefügt. Dies geschah, als United Airlines Holdings (UAL) Mitte der 80er bis Anfang der 90er Jahre einen Großteil der Betriebsanlagen von Pan American World Airway (Pan Am) erwarb.
Höhepunkte
Sobald die Transaktion abgeschlossen ist, können der Betriebsname und das Managementteam des erworbenen Unternehmens je nach Wunsch des Erwerbers verschwinden oder beibehalten werden.
Ein erworbenes Unternehmen, auch Zielunternehmen genannt, ist ein Unternehmen, das im Rahmen einer Unternehmensakquisition erworben wird.
Erwerber handeln hart und verkaufen selten, es sei denn, das eingereichte Angebot liegt über seinem fairen Marktwert.
Während eines Übernahmeszenarios ist es üblich, dass sich der Aktienkurs des erworbenen Unternehmens schnell ändert, um den vom Erwerber angebotenen Preis pro Aktie widerzuspiegeln.
