Investor's wiki

Pozyskaj

Pozyskaj

Co to jest podmiot nabywany?

Jednostka przejmowana to spółka nabywana w wyniku fuzji lub przejęcia. W scenariuszu przejęcia jednostka przejmowana jest również określana jako „firma docelowa”.

Zrozumienie przejmowanego

Firmy kupują inne firmy z wielu powodów. Uzasadnieniem może być osiągnięcie większych korzyści skali,. dywersyfikacji, ekspansji międzynarodowej, zwiększenia udziału w rynku, zwiększenia synergii lub obniżenia kosztów. Inne czynniki motywujące to zdobywanie nowych technologii oraz zmniejszanie nadmiaru mocy produkcyjnych i konkurencji na rynku.

Ogólnie rzecz biorąc, potencjalny nabywca chce nabyć większość akcji z prawem głosu spółki przejmowanej, aby móc uzyskać kontrolę operacyjną. Po przejęciu nabywca może zdecydować się na niezakłóconą kontynuację działalności przez jednostkę przejmowaną lub podjąć kroki w celu wydobycia wartości z działalności poprzez obniżenie kosztów lub aktywne rozszerzenie działalności.

Dopłata trochę więcej

Przejęcie firmy prawie zawsze wymaga zaoferowania ceny przekraczającej godziwą wartość rynkową przejmowanej firmy. Nabywcy rzadko łatwo odpuszczą to, co zbudowali. Nabywcy, którzy widzą strategiczną wartość w połączeniu swojej działalności z działalnością jednostki przejmowanej, będą chcieli uniknąć zmarnowania transakcji i spalenia mostów. Zazwyczaj, proponując ofertę, biorą pod uwagę przyszły potencjał, dopłacając nieco więcej, aby zapewnić, że przejęcie zdobędzie poparcie akcjonariuszy i przekroczy linię mety.

###Ważne

Zazwyczaj jednostka przejmowana odnotuje krótkoterminowe zmiany ceny swoich akcji, aby odzwierciedlić cenę za akcję oferowaną przez jednostkę przejmującą.

Zmiany cen akcji

Cena za akcję uzgodniona w ramach transakcji powinna zostać niezwłocznie odzwierciedlona w cenie akcji spółki przejmowanej. Ponieważ większość celów jest pozyskiwana z premią,. oznacza to, że wyceny zwykle rosną po pojawieniu się wiadomości o złożeniu oferty. Na przykład, jeśli Spółka ABC notowana jest po 12 USD za akcję i ma 100 000 akcji w obrocie, gdy została nabyta za 2 miliony przez Spółkę XYZ, cena akcji ABC powinna wówczas wzrosnąć do około 20 USD za akcję (2 000 000 USD ÷ 100 000 = 20 USD).

Największym przejęciem w historii jest przejęcie Mannesmann przez Vodafone AirTouch o wartości 190 miliardów dolarów .

Uwagi specjalne

Po połączeniu lub przejęciu jednostka przejmowana często zachowuje swoją nazwę operacyjną. Przykładem jest internetowy sklep obuwniczy Zappos, który nadal działa pod tą nazwą, mimo że został przejęty przez Amazon (AMZN) w lipcu 2009 roku .

Czasami może się zdarzyć, że nabywca przyjmie nazwę jednostki przejmowanej. W 1998 roku NationsBank of Charlotte w Północnej Karolinie nabył BankAmerica Corporation z San Francisco. Niedługo potem nowo utworzona i zmieniona marka zaczęła działać pod nazwą Bank of America (BAC).

W innych przypadkach nazwa nabywcy jest składana z nazwą nabywcy. Tak się stało, gdy United Airlines Holdings (UAL) przejęły znaczną część aktywów operacyjnych Pan American World Airway (Pan Am) w połowie lat 80-tych i wczesnych 90-tych.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

  • Po zakończeniu transakcji nazwa operacyjna jednostki przejmowanej i zespół zarządzający mogą zniknąć lub zostać zachowane, w zależności od życzeń nabywcy.

  • Jednostka przejmowana, znana również jako firma docelowa, to spółka, która jest nabywana w ramach przejęcia korporacyjnego.

  • Podmioty przejmowane twardo się targują i rzadko sprzedają, chyba że złożona oferta jest wyższa niż jej uczciwa wartość rynkowa.

  • Podczas scenariusza przejęcia często można zaobserwować, że cena akcji jednostki przejmowanej szybko zmienia się, odzwierciedlając cenę akcji oferowaną przez nabywcę.