Investor's wiki

Приобретатель

Приобретатель

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ?

ΠŸΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅ΠΌΠ°Ρ компания β€” это компания, которая приобрСтаСтся Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ слияния ΠΈΠ»ΠΈ поглощСния. Π’ сцСнарии поглощСния приобрСтаСмая компания Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ извСстна ΠΊΠ°ΠΊ «цСлСвая Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°Β».

ПониманиС приобрСтатСля

Компании ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ряду ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½. ОбоснованиСм ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ достиТСниС большСй экономии Π·Π° счСт ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π°,. дивСрсификация, мСТдународная экспансия, ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, усилСниС синСргии ΠΈΠ»ΠΈ сниТСниС Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ ΠΈ сокращСниС ΠΈΠ·Π±Ρ‹Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… мощностСй ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚ приобрСсти Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ Π³ΠΎΠ»ΠΎΡΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ. ПослС приобрСтСния ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ€Π°Π·Ρ€Π΅ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ бСспрСпятствСнно ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ свою Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ шаги для извлСчСния Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈΠ· бизнСса ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ сокращСния расходов ΠΈΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡ своСй Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ.

ΠŸΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠΌ Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ большС

ΠŸΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ всСгда Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ прСдлоТСния Ρ†Π΅Π½Ρ‹, ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΡΠΏΡ€Π°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΡƒΡŽ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π°. ΠŸΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΎ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ построили. ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ видят ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² слиянии своСго бизнСса с бизнСсом ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, захотят ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ срыва сдСлки ΠΈ сТигания мостов. Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ Π²ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π», прСдлагая ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, платя Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ большС, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΡƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ пСрСсСчСт Ρ„ΠΈΠ½ΠΈΡˆΠ½ΡƒΡŽ Ρ‡Π΅Ρ€Ρ‚Ρƒ.

Π’Π°ΠΆΠ½ΠΎ

ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ приобрСтаСмая компания Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ краткосрочноС ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ своих Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π΅Π΅ Ρ†Π΅Π½Ρƒ Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ.

Π”ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ

Π¦Π΅Π½Π° Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, согласованная Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… сдСлки, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½Π° Π² Ρ†Π΅Π½Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ с ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ,. это ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ растут, ΠΊΠ°ΠΊ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ρ€Π°ΡΠΏΡ€ΠΎΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ новости ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π°Π½ΠΎ. НапримСр, Ссли компания ABC торгуСтся ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ 12 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ 100 000 Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π΅Π΅ приобрСтСния ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ XYZ Π·Π° 2 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ABC Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΏΠΎΠ΄ΡΠΊΠΎΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ Π΄ΠΎ 20 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ (2 000 000 Γ· 100 000 = 20 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²).

ΠšΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π° всю ΠΈΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΡŽ являСтся ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Mannesmann ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ Vodafone AirTouch Π·Π° 190 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°Ρ€Π΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² .

ΠžΡΠΎΠ±Ρ‹Π΅ сообраТСния

ПослС слияния ΠΈΠ»ΠΈ поглощСния приобрСтаСмая компания Π½Π΅Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΎ сохраняСт своС ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ΅ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅. Π’ качСствС ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π° ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ привСсти ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ‚-ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ ΠΎΠ±ΡƒΠ²ΠΈ Zappos, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ΄ этим ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ, нСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² июлС 2009 Π³ΠΎΠ΄Π° Π±Ρ‹Π» ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ Amazon (AMZN).

Иногда ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ имя ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π’ 1998 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ NationsBank ΠΈΠ· Π¨Π°Ρ€Π»ΠΎΡ‚Ρ‚Ρ‹, БСвСрная ΠšΠ°Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΠ½Π°, ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Π» BankAmerica Corporation ΠΈΠ· Π‘Π°Π½-Ѐранциско. ВскорС послС этого Π½Π΅Π΄Π°Π²Π½ΠΎ созданный ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ бизнСс Π½Π°Ρ‡Π°Π» Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ΄ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Bank of America (BAC).

Π’ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… случаях имя ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ добавляСтся ΠΊ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ приобрСтатСля. ИмСнно это ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ»ΠΎ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° United Airlines Holdings (UAL) ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Π»Π° Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Pan American World Airway (Pan Am) Π² ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ с сСрСдины 80-Ρ… Π΄ΠΎ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° 90-Ρ… Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ².

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • ПослС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ сдСлка Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π°, Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π΅ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ управлСнчСская ΠΊΠΎΠΌΠ°Π½Π΄Π° ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΡΡ‡Π΅Π·Π½ΡƒΡ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΡΡ, Π² зависимости ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΠΆΠ΅Π»Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ стороны.

  • ΠŸΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅ΠΌΠ°Ρ компания, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ извСстная ΠΊΠ°ΠΊ цСлСвая Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°, прСдставляСт собой компанию, ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅ΠΌΡƒΡŽ Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ приобрСтСния.

  • ΠŸΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‚ ΠΆΠ΅ΡΡ‚ΠΊΡƒΡŽ сдСлку ΠΈ Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚, Ссли Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ выставлСнноС ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ Π΅Π³ΠΎ ΡΠΏΡ€Π°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΡƒΡŽ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ.

  • Π’ΠΎ врСмя сцСнария поглощСния часто Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ быстроС ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΡ‚Ρ€Π°Π·ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Ρƒ Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ.