Investor's wiki

Hanki

Hanki

Mikä on hankittu?

Hankintakohde on yritys, joka ostetaan sulautumisen tai yrityskaupan yhteydessä. Haltuunottoskenaariossa hankittu kohde tunnetaan myös "kohdeyrityksenä".

Hankitun vastaanottajan ymmärtäminen

Yritykset ostavat muita yrityksiä useista syistä. Syynä voisi olla suurempien mittakaavaetujen saavuttaminen,. monipuolistaminen, kansainvälinen laajentuminen, markkinaosuuden kasvattaminen, synergioiden lisääminen tai kustannusten alentaminen. Muita motivoijia ovat uuden teknologian hankkiminen sekä ylikapasiteetin ja kilpailun vähentäminen markkinoilla.

Yleensä ostajaehdokas haluaa ostaa enemmistön hankinnan kohteen äänivaltaisista osakkeista , jotta se voi saada operatiivisen määräysvallan. Hankinnan jälkeen ostaja voi halutessaan antaa hankitun jatkaa toimintaansa esteettömästi tai ryhtyä toimiin arvon nostamiseksi liiketoiminnasta leikkaamalla kustannuksia tai laajentamalla aktiivisesti toimintaansa.

Maksat vähän ylimääräistä

Yrityksen haltuunotto edellyttää lähes aina kohteen käyvän arvon ylittävän hinnan tarjoamista. Hankitut luopuvat harvoin helposti rakentamastaan. Ostajat, jotka näkevät liiketoimintansa yhdistämisessä strategista arvoa hankitun kohteen kanssa, haluavat välttää kaupan romahtamista ja siltojen polttamista. Yleensä he ottavat tulevaisuuden mahdollisuudet huomioon tarjousta tehdessään ja maksavat hieman ylimääräistä varmistaakseen, että hankinta voittaa osakkeenomistajien tuen ja ylittää maaliviivan.

###Tärkeää

Yleensä hankittu kohde näkee osakkeidensa hinnassa lyhytaikaisen muutoksen, joka kuvastaa ostajan tarjoamaa osakekohtaista hintaa.

Osakkeen hintaliikkeet

Osana kauppaa sovitun osakekohtaisen hinnan tulee välittömästi näkyä hankitun kohteen osakkeen hinnassa. Koska useimmat kohteet hankitaan palkkiolla,. arvostukset nousevat yleensä jyrkästi, kun uutiset siitä, että tarjous on jätetty, liikkuvat. Jos esimerkiksi yritys ABC käy kauppaa 12 dollarilla osakkeelta ja sillä on 100 000 ulkona olevaa osaketta, kun yritys XYZ ostaa sen 2 miljoonalla dollarilla, ABC:n osakkeen hinnan pitäisi sitten nousta noin 20 dollariin osakkeelta (2 000 000 $ ÷ 100 000 = 20 $).

Suurin ennätysten hankinta on Mannesmannin 190 miljardin dollarin omistus Vodafone AirTouchin toimesta .

Erityisiä huomioita

Sulautumisen tai yrityskaupan jälkeen ei ole harvinaista, että hankittu kohde säilyttää toimintanimensä. Esimerkkinä voidaan mainita kenkien verkkokauppa Zappos, joka jatkaa kauppaa tällä nimellä huolimatta siitä, että Amazon (AMZN) osti sen heinäkuussa 2009 .

Joskus ostaja voi ottaa hankinnan kohteen nimen. Vuonna 1998 NationsBank of Charlotte, North Carolina osti BankAmerica Corporationin San Franciscosta. Pian tämän jälkeen vasta perustettu ja uudelleenbrändätty liiketoiminta aloitti toimintansa nimellä Bank of America (BAC).

Muissa tapauksissa hankinnan kohteen nimi taitetaan hankkijan nimeksi. Näin tapahtui, kun United Airlines Holdings (UAL) osti suuren osan Pan American World Airwayn (Pan Am) operatiivisesta omaisuudesta 80-luvun puolivälistä 90-luvun alkuun.

##Kohokohdat

  • Kun kauppa on toteutettu, hankinnan kohteen toiminimi ja johtoryhmä voivat kadota tai säilyä, riippuen ostajan toiveista.

  • Hankittu kohde, joka tunnetaan myös kohdeyrityksenä, on yritys, joka ostetaan yrityskaupalla.

  • Ostajat tekevät kovan kaupan ja myyvät harvoin, ellei jätetty tarjous ole korkeampi kuin sen käypä markkina-arvo.

  • Haltuunottoskenaarion aikana on yleistä, että hankitun kohteen osakkeen hinta muuttuu nopeasti vastaamaan ostajan tarjoamaa osakehintaa.