Sikkerhed med fast indkomst
Hvad er en fast indkomstsikkerhed?
Et fastforrentet værdipapir er en investering, der giver et afkast i form af faste periodiske rentebetalinger og det endelige afkast af hovedstolen ved udløb. I modsætning til værdipapirer med variabel indkomst, hvor betalinger ændrer sig baseret på nogle underliggende mål - såsom korte renter - er betalingerne af et fastforrentet værdipapir kendt på forhånd.
Fastforrentede værdipapirer forklaret
Fastforrentede værdipapirer er gældsinstrumenter, der betaler et fast rentebeløb - i form af kuponbetalinger - til investorer. Rentebetalingerne foretages typisk halvårligt, mens den investerede hovedstol returnerer til investoren ved udløb. Obligationer er den mest almindelige form for fastforrentede værdipapirer. Virksomheder rejser kapital ved at udstede renteprodukter til investorer.
En obligation er et investeringsprodukt, der udstedes af virksomheder og regeringer for at rejse midler til at finansiere projekter og finansiere operationer. Obligationer består for det meste af virksomhedsobligationer og statsobligationer og kan have forskellige løbetider og pålydende beløb. Den pålydende værdi er det beløb, investor vil modtage, når obligationen udløber. Virksomheds- og statsobligationer handles på større børser og er normalt noteret med $1.000 pålydende værdier, også kendt som pålydende værdi.
Kreditvurdering fastforrentede værdipapirer
Ikke alle obligationer er skabt lige, hvilket betyder, at de har forskellige kreditvurderinger tildelt dem baseret på udstederens økonomiske levedygtighed. Kreditvurderinger er en del af et karaktersystem udført af kreditvurderingsbureauer. Disse agenturer måler kreditværdigheden af virksomheds- og statsobligationer og enhedernes evne til at tilbagebetale disse lån. Kreditvurderinger er nyttige for investorer, da de angiver de risici, der er forbundet med at investere.
Obligationer kan enten være investment grade på non-investment grade obligationer. Investment grade obligationer er udstedt af stabile virksomheder med lav risiko for misligholdelse og har derfor lavere rente end non-investment grade obligationer. Ikke-investment grade-obligationer, også kendt som junk-obligationer eller high-yield-obligationer, har meget lave kreditvurderinger på grund af en høj sandsynlighed for, at virksomhedens udsteder misligholder sine rentebetalinger.
Som følge heraf kræver investorer typisk en højere rente fra uønskede obligationer for at kompensere dem for at påtage sig den højere risiko, som disse gældsbeviser udgør.
Typer af fastforrentede værdipapirer
Selvom der er mange typer af rentepapirer, har vi nedenfor skitseret nogle af de mest populære ud over virksomhedsobligationer.
Treasury notes (T-notes) er udstedt af det amerikanske finansministerium og er mellemfristede obligationer, der udløber om to, tre, fem eller 10 år. T-Notes har normalt en pålydende værdi på $1.000 og betaler halvårlige rentebetalinger til faste kuponrenter eller renter. Rentebetalingen og tilbagebetalingen af hovedstolen for alle statskasser er støttet af den amerikanske regerings fulde tro og kredit, som udsteder disse obligationer for at finansiere sin gæld.
En anden type rentepapirer fra det amerikanske finansministerium er Treasury Bond (T-bond), som udløber om 30 år. Statsobligationer har typisk pålydende værdier på $10.000 og sælges på auktion på TreasuryDirect.
Kortfristede fastforrentede værdipapirer omfatter skatkammerbeviser. Skatkammerbeviset forfalder inden for et år efter udstedelsen og betaler ingen renter. I stedet kan investorer købe værdipapiret til en lavere pris end dets pålydende værdi, eller en rabat. Når regningen udløber, betales investorerne det pålydende beløb. Den optjente rente eller afkastet af investeringen er forskellen mellem købsprisen og regningens pålydende værdi.
En kommunal obligation er en statsobligation udstedt af stater, byer og amter for at finansiere kapitalprojekter, såsom bygning af veje, skoler og hospitaler. Renterne fra disse obligationer er skattefritaget for føderal indkomstskat. Renterne på en "muni"-obligation kan også være fritaget for statslige og lokale skatter, hvis investoren er bosat i den stat, hvor obligationen er udstedt. Muni-obligationen har flere udløbsdatoer, hvor en del af hovedstolen forfalder på en separat dato, indtil hele hovedstolen er tilbagebetalt. Munis sælges normalt med en pålydende værdi på $5.000.
En bank udsteder et indskudsbevis (CD). Til gengæld for at indsætte penge i banken i en forudbestemt periode, betaler banken renter til kontohaveren. CD'er har en løbetid på mindre end fem år og betaler typisk lavere satser end obligationer, men højere satser end traditionelle opsparingskonti. En CD har Federal Deposit Insurance Corporation ( FDIC ) forsikring op til $250.000 pr. kontohaver. For at få mest muligt ud af denne form for sikkerhed, sørg for at gøre din research for at finde ud af, hvilke cd'er der tilbyder de bedste priser, der er tilgængelige i øjeblikket.
Virksomheder udsteder foretrukne aktier,. der giver investorerne et fast udbytte,. fastsat som et dollarbeløb eller en procentdel af aktieværdien på en forudbestemt tidsplan. Renter og inflation påvirker prisen på foretrukne aktier, og disse aktier har højere afkast end de fleste obligationer på grund af deres længere varighed.
Fordele ved værdipapirer med fast indkomst
Fastforrentede værdipapirer giver stabile renteindtægter til investorer i hele obligationens levetid. Fastforrentede værdipapirer kan også reducere den samlede risiko i en investeringsportefølje og beskytte mod volatilitet eller vilde udsving i markedet. Aktier er traditionelt mere volatile end obligationer, hvilket betyder, at deres kursbevægelser kan føre til større kapitalgevinster, men også større tab. Som følge heraf allokerer mange investorer en del af deres porteføljer til obligationer for at reducere risikoen for volatilitet, der kommer fra aktier.
Det er vigtigt at bemærke, at priserne på obligationer og fastforrentede værdipapirer også kan stige og falde. Selvom rentebetalingerne på fastforrentede værdipapirer er stabile, er det ikke garanteret, at deres priser forbliver stabile i hele obligationernes levetid.
For eksempel, hvis investorer sælger deres værdipapirer før udløb, kan der være gevinster eller tab på grund af forskellen mellem købsprisen og salgsprisen. Investorer modtager obligationens pålydende værdi, hvis den holdes til udløb, men hvis den er solgt på forhånd, vil salgsprisen sandsynligvis være forskellig fra den pålydende værdi.
Fastforrentede værdipapirer tilbyder dog typisk mere stabilitet i hovedstolen end andre investeringer. Virksomhedsobligationer er mere tilbøjelige end andre virksomhedsinvesteringer til at blive tilbagebetalt, hvis en virksomhed erklærer sig konkurs. For eksempel, hvis en virksomhed står over for konkurs og skal likvidere sine aktiver, vil obligationsejerne blive tilbagebetalt før almindelige aktionærer.
Det amerikanske finansministerium garanterer statspapirer med fast forrentning og betragtes som sikre havns investeringer i tider med økonomisk usikkerhed. På den anden side er virksomhedsobligationer understøttet af virksomhedens økonomiske levedygtighed. Kort sagt har virksomhedsobligationer en højere risiko for misligholdelse end statsobligationer. Default er en gældsudsteders manglende evne til at indfri deres rentebetalinger og afdragsbetalinger til investorer eller obligationsejere.
Fastforrentede værdipapirer handles nemt gennem en mægler og er også tilgængelige i investeringsforeninger og børshandlede fonde. Gensidige fonde og ETF'er indeholder en blanding af mange værdipapirer i deres fonde, så investorer kan købe sig ind i mange typer obligationer eller aktier.
TTT
Risici ved fastforrentede værdipapirer
Selvom der er mange fordele ved fastforrentede værdipapirer og ofte betragtes som sikre og stabile investeringer, er der nogle risici forbundet med dem. Investorer skal afveje fordele og ulemper ved, før de investerer i rentepapirer.
Investering i fastforrentede værdipapirer resulterer normalt i lave afkast og langsom kapitalstigning eller kursstigninger. Den investerede hovedstol kan bindes i lang tid, især ved langfristede obligationer med en løbetid på over 10 år. Som et resultat har investorerne ikke adgang til kontanterne og kan tage et tab, hvis de har brug for pengene og kontanterne i deres obligationer tidligt. Da fastforrentede produkter ofte kan give et lavere afkast end aktier, er der også mulighed for tabt indkomst.
Fastforrentede værdipapirer har renterisiko, hvilket betyder, at den rente, som værdipapiret betaler, kan være lavere end renten på det samlede marked. For eksempel kan en investor, der har købt en obligation, der betaler 2 % om året, tabe, hvis renten stiger over årene til 4 %. Fastforrentede værdipapirer giver en fast rentebetaling, uanset hvor renten bevæger sig i løbet af obligationens levetid. Hvis satserne stiger, kan eksisterende obligationsejere tabe på de højere satser.
Obligationer udstedt af et højrisikoselskab kan ikke tilbagebetales, hvilket resulterer i tab af hovedstol og renter. Alle obligationer har kreditrisiko eller misligholdelsesrisiko forbundet med dem, da værdipapirerne er knyttet til udstederens økonomiske levedygtighed. Hvis virksomheden eller regeringen kæmper økonomisk, risikerer investorerne at misligholde værdipapiret. Investering i internationale obligationer kan øge risikoen for misligholdelse, hvis landet er økonomisk eller politisk ustabilt.
Inflationen udhuler afkastet på fastforrentede obligationer. Inflation er et overordnet mål for stigende priser i økonomien. Da den rente, der betales på de fleste obligationer, er fast i obligationens levetid, kan inflationsrisiko være et problem, hvis kurserne stiger hurtigere end renten på obligationen. Hvis en obligation betaler 2 %, og inflationen stiger med 4 %, taber obligationsejeren penge, når der tages højde for stigningen i varepriserne i økonomien. Ideelt set ønsker investorer en fastforrentet sikkerhed, der betaler en høj nok rente til, at afkastet slår inflationen ud.
Eksempler i den virkelige verden på værdipapirer med fast indkomst
Som tidligere nævnt er statsobligationer langfristede obligationer med en løbetid på 30 år. T-obligationer giver halvårlige rentebetalinger og har normalt $1.000 pålydende værdier. Den 30-årige statsobligation, der blev udstedt 15. marts 2019, betalte en rente på 3,00 %. Med andre ord vil investorer blive betalt 3,00% eller $30 på deres $1.000 investering hvert år. Hovedstolen på $1.000 ville blive betalt tilbage om 30 år.
På den anden side betalte den 10-årige statsobligation, der blev udstedt 15. marts 2019, en rente på 2,625 %. Obligationen betaler også halvårlige rentebetalinger til faste kuponrenter og har normalt en pålydende værdi på $1.000. Hver obligation ville betale $26,25 om året indtil udløb.
Vi kan se, at den kortere obligation betaler en lavere rente end den langfristede obligation, fordi investorerne kræver en højere rente, hvis deres penge skal bindes længere i længerevarende rentepapirer.
Højdepunkter
Obligationer er den mest almindelige form for fastforrentede værdipapirer, men andre omfatter cd'er, pengemarkeder og foretrukne aktier.
Ikke alle obligationer er skabt lige. Med andre ord har forskellige obligationer forskellige vilkår såvel som kreditvurderinger tildelt dem baseret på udstederens økonomiske levedygtighed.
Fastforrentede værdipapirer giver investorer en strøm af faste periodiske rentebetalinger og det endelige afkast af hovedstolen ved dets udløb.
Det amerikanske finansministerium garanterer statspapirer med fast forrentning, hvilket gør disse investeringer med meget lav risiko, men også relativt lavt afkast.
