Option Premium
Hvad er præmien for en optionskontrakt?
En optionskontrakts præmie er dens markedspris. Med andre ord er det, hvor meget en optionskøber betaler en optionssælger for en optionskontrakt.
En optionskontrakt er et afledt værdipapir,. der giver køberen ret til at købe (i tilfælde af en call-option) eller sælge (i tilfælde af en put-option ) en samling af underliggende værdipapirer (normalt 100 aktier af en aktie) til en specifik pris på eller før kontraktens udløb. Tænk på en præmie som salgsprisen på en optionskontrakt.
Optioner sælges i grupper på 100 aktier, og der betales en præmie for hver af disse aktier, så en kontrakt med en præmie på $0,11 ville koste køberen $11 i alt, eller $0,11 gange 100 aktier. Præmier ændrer sig konstant afhængigt af en række faktorer, herunder den iboende værdi af det underliggende aktiv, volatiliteten af det underliggende aktiv og mængden af resterende tid indtil kontraktens udløb.
Hvilke faktorer påvirker en options præmie?
En række faktorer kommer sammen for at bestemme præmien (eller markedsprisen) på en optionskontrakt. De tre vigtigste er indre værdi, volatiliteten eller standardafvigelsen af det underliggende aktiv og mængden af resterende tid indtil kontraktens udløb.
Indre værdi
Indre værdi refererer til værdien af en optionskontrakt, hvis den skulle udnyttes med det samme (f.eks. ville en købsoption med en strike-pris på 60 USD have en indre værdi på 10 USD, hvis det underliggende aktiv i øjeblikket handlede til 50 USD, fordi kontraktkøberen kunne straks udnytte kontrakten for en fortjeneste på $10).
Du kan tænke på en options iboende værdi som forskellen mellem dens strike-pris og dens markedspris (hvis det er fordelagtigt for køberen). I tilfælde af et opkald har en option iboende værdi, hvis strikeprisen er under markedsprisen. I tilfælde af en put har en option en indre værdi, hvis strike-prisen er over markedsprisen.
Hvis en optionskontrakt har iboende værdi, betragtes den som " in the money ", og dens iboende værdi er inkluderet i dens præmie. Hvis en optionskontrakt ikke har en iboende værdi, betragtes den som "out of the money", og dens præmie er primært baseret på dens tidsværdi og volatilitet, som tilsammen bestemmer, hvor sandsynligt det er, at kontrakten vil ende "in the money" pr. den tid det udløber.
Volatilitet
Volatilitet, også kendt som standardafvigelse, er den grad, hvormed det underliggende aktiv varierer i pris på regelmæssig basis. Jo højere et aktivs volatilitet, jo højere er præmien, alt andet taget i betragtning.
Tidsværdi
Tidsværdien af en optionskontrakt er baseret på, hvor lang tid der er, indtil kontrakten udløber. Jo længere en kontrakt har til udløb, jo højere er dens tidsværdi. Når en kontrakt nærmer sig udløb, er der kun lidt tid tilbage, før det underliggende aktiv ændrer sig i værdi, hvorimod når en kontrakt har måneder til dens udløb, har det underliggende aktiv masser af tid til at ændre sig i værdi. Bortset fra andre faktorer har optioner højere præmier, jo længere de er fra udløb. Det er også vigtigt at huske, at tidsværdien falder hurtigere, jo tættere en kontrakt kommer på dens udløb. Med andre ord aftager den eksponentielt snarere end lineært - denne effekt kaldes nogle gange "tidsforfald".
Andre faktorer
Følgende påvirker også præmien på en optionskontrakt, men i mindre omfang.
Udbyttesats af den underliggende egenkapital
Udbud af og efterspørgsel efter den underliggende egenkapital
Renter
Markedsforhold generelt
Hvordan beregnes en options præmie?
I en generel forstand beregnes præmien for en optionskontrakt ved at tildele dollarværdier til tiden indtil udløb og det underliggende aktivs volatilitet og tilføje disse dollarværdier til optionens indre værdi. En simpel formel kunne derfor se sådan ud:
Option Premium = Indre værdi + Tidsværdi + Volatilitetsværdi
Andre, mindre indflydelsesrige faktorer (som dem, der er anført under "Andre faktorer" ovenfor) kan også tages i betragtning ved beregning af en optionspræmie.
Hvem betaler en options præmie og hvornår?
Præmien for en option betales af køberen til sælgeren ved salget af kontrakten - ikke ved kontraktens udløb. Optionspræmier refunderes ikke. Optioner kan sælges og videresælges mange forskellige gange før deres udløb, da de fleste forhandlere faktisk ikke udnytter dem. Mange optionshandlere køber optioner til én præmie med håbet om at sælge dem videre til en højere præmie senere baseret på prisændringer i det underliggende aktiv.
Er det bedre at udøve en option eller sælge den for sin præmie?
Hvis en optionskontrakt er steget i værdi, giver det typisk mere mening at sælge den til dens højere præmie end at udnytte den og derefter besidde eller sælge de underliggende aktier. Optioner har tidsværdi, hvorimod faktiske aktier ikke har, så der kan normalt opnås flere gevinster ved at sælge optioner for deres præmie (som inkluderer deres tidsværdi) end ved at udnytte dem og sælge de resulterende aktier til markedspris (som ikke inkluderer en tid). værdi).
Men hvis det underliggende aktiv har en væsentlig udbyttebetaling på vej, kan det være mere fornuftigt at udnytte kontrakten for at modtage udbyttebetalingerne garanteret af ejerskabet af selve aktierne. Det er vigtigt for investorer at veje deres optioner og afgøre, om udnyttelse eller videresalg af en optionskontrakt vil resultere i mere væsentlige gevinster (eller mindre tab) fra sag til sag.
Hvordan beskattes optionspræmier?
Uanset om en investor udnytter en optionskontrakt, betragtes præmien for denne kontrakt (dens pris) som en del af deres omkostningsgrundlag. Med andre ord trækkes det fra deres skattepligtige gevinster eller lægges til deres fradragsberettigede tab.
Hvis en investor ejer en optionskontrakt i mere end et år, før den udløber eller sælges videre, behandles eventuelle gevinster eller tab, de pådrager sig, som langsigtede og beskattes i overensstemmelse hermed (dvs. med en lavere sats end normal indkomst). Omvendt, hvis en investor ejer en optionskontrakt i mindre end et år, før den udløber eller sælges videre, behandles eventuelle gevinster eller tab, de pådrager sig, som kortsigtede og beskattes i overensstemmelse hermed (dvs. med samme sats som investorens normale indkomst). .
Mere specifikke og komplicerede skattescenarier opstår, når investorer bruger mere komplicerede optionshandelsstrategier som dækkede opkald eller beskyttende puts.
Højdepunkter
Optionspræmien vil bestå af ekstrinsisk eller tidsværdi for out-of-the-money-kontrakter og både indre og ydre værdi for in-the-money-optioner.
Præmien på en option er dens pris på markedet.
En optionspræmie vil generelt være større givet længere tid til udløb eller større implicit volatilitet.
