Tværsnitsanalyse
Hvad er tværsnitsanalyse?
Tværsnitsanalyse er en type analyse, hvor en investor, analytiker eller porteføljeforvalter sammenligner en bestemt virksomhed med sine branchefæller. Tværsnitsanalyse kan fokusere på en enkelt virksomhed til head-to-head-analyse med dens største konkurrenter, eller den kan nærme sig det fra en branchedækkende linse for at identificere virksomheder med en særlig styrke. Tværsnitsanalyse anvendes ofte i et forsøg på at vurdere ydeevne og investeringsmuligheder ved hjælp af datapunkter, der ligger ud over de sædvanlige balancetal.
Hvordan tværsnitsanalyse fungerer
Når analytikeren udfører en tværsnitsanalyse, bruger han komparative målinger til at identificere værdiansættelsen,. gældsbelastningen, fremtidsudsigterne og/eller driftseffektiviteten for en målvirksomhed. Dette giver analytikeren mulighed for at evaluere målvirksomhedens effektivitet på disse områder og at træffe det bedste investeringsvalg blandt en gruppe konkurrenter inden for branchen som helhed.
Analytikere implementerer en tværsnitsanalyse for at identificere særlige karakteristika inden for en gruppe af sammenlignelige organisationer i stedet for at etablere relationer. Ofte vil tværsnitsanalyse understrege et bestemt område, såsom en virksomheds krigskiste,. for at afsløre skjulte områder med styrke og svagheder i sektoren. Denne type analyse er baseret på informationsindsamling og søger at forstå "hvad" i stedet for "hvorfor". Tværsnitsanalyse giver en forsker mulighed for at danne antagelser og derefter teste deres hypotese ved hjælp af forskningsmetoder.
Forskellen mellem tværsnitsanalyse og tidsserieanalyse
Tværsnitsanalyse er en af de to overordnede sammenligningsmetoder til bestandsanalyse. Tværsnitsanalyse ser på data indsamlet på et enkelt tidspunkt i stedet for over en periode. Analysen begynder med etablering af forskningsmål og definition af de variabler, som en analytiker ønsker at måle. Det næste trin er at identificere tværsnittet, såsom en gruppe af ligestillede eller en branche, og at sætte det specifikke tidspunkt, der vurderes. Det sidste trin er at foretage en analyse, baseret på tværsnittet og variablerne, og komme til en konklusion om en virksomheds eller organisations præstation. I det væsentlige viser tværsnitsanalyse en investor, hvilken virksomhed der er bedst givet de målinger, hun interesserer sig for.
Tidsserieanalyse, også kendt som trendanalyse, fokuserer på en enkelt virksomhed over tid. I dette tilfælde bliver virksomheden bedømt i sammenhæng med dets tidligere resultater. Tidsserieanalyse viser en investor, om virksomheden klarer sig bedre eller dårligere end tidligere med de mål, hun bekymrer sig om. Ofte vil disse være klassikere som indtjening per aktie (EPS),. debt-to-equity, frit cash flow og så videre. I praksis vil investorer normalt bruge en kombination af tidsserieanalyse og tværsnitsanalyse, før de træffer en beslutning. For eksempel at se på EPS-overarbejdet og så også tjekke branchens benchmark EPS.
Eksempler på tværsnitsanalyse
Tværsnitsanalyse bruges ikke udelukkende til at analysere en virksomhed; det kan bruges til at analysere mange forskellige aspekter af virksomheden. For eksempel målte en undersøgelse udgivet den 18. juli 2016 af Tinbergen Institute Amsterdam (TIA) hedgefondsforvalternes faktortimingsevne. Faktor timing er evnen for hedgefondsforvaltere til at time markedet korrekt, når de investerer, og drage fordel af markedsbevægelser såsom recessioner eller udvidelser.
Undersøgelsen brugte tværsnitsanalyse og fandt, at faktor timing færdigheder er bedre blandt fondsforvaltere, der bruger gearing til deres fordel, og som administrerer fonde, der er nyere, mindre og mere agile, med højere incitamentsgebyrer og en mindre restriktionsperiode. Analysen kan hjælpe investorer med at vælge de bedste hedgefonde og hedgefondsforvaltere.
den franske Three Factor Model,. der krediteres med at identificere værdien og small cap-præmier, er resultatet af tværsnitsanalyse. I dette tilfælde gennemførte finansøkonomerne Eugene Fama og Kenneth French en tværsnitsregressionsanalyse af universet af almindelige aktier i CRSP-databasen.
Højdepunkter
Tværsnitsanalyse søger normalt at finde målinger uden for de typiske nøgletal for at producere unikke indsigter for den pågældende industri.
Selvom tværsnitsanalyse ses som det modsatte af tidsserieanalyse, bruges de to sammen i praksis.
Tværsnitsanalyse fokuserer på mange virksomheder over en fokuseret tidsperiode.
