Querschnittsanalyse
Was ist Querschnittsanalyse?
Die Querschnittsanalyse ist eine Art von Analyse, bei der ein Investor, Analyst oder Portfoliomanager ein bestimmtes Unternehmen mit seinen Branchenkollegen vergleicht. Eine Querschnittsanalyse kann sich auf ein einzelnes Unternehmen für eine Kopf-an-Kopf-Analyse mit seinen größten Konkurrenten konzentrieren oder es aus einer branchenweiten Perspektive angehen, um Unternehmen mit einer bestimmten Stärke zu identifizieren. Querschnittsanalysen werden häufig eingesetzt, um die Performance und Investitionsmöglichkeiten anhand von Datenpunkten zu bewerten, die über die üblichen Bilanzzahlen hinausgehen.
So funktioniert die Querschnittsanalyse
Bei der Durchführung einer Querschnittsanalyse verwendet der Analyst vergleichende Kennzahlen, um die Bewertung,. die Schuldenlast, die Zukunftsaussichten und/oder die operative Effizienz eines Zielunternehmens zu ermitteln. Dies ermöglicht dem Analysten, die Effizienz des Zielunternehmens in diesen Bereichen zu bewerten und die beste Investitionsentscheidung unter einer Gruppe von Wettbewerbern innerhalb der Branche als Ganzes zu treffen.
Analysten führen eine Querschnittsanalyse durch, um besondere Merkmale innerhalb einer Gruppe vergleichbarer Organisationen zu identifizieren, anstatt Beziehungen herzustellen. Häufig hebt eine Querschnittsanalyse einen bestimmten Bereich hervor, wie z. B. die Kriegskasse eines Unternehmens,. um verborgene Stärken und Schwächen des Sektors aufzudecken. Diese Art der Analyse basiert auf dem Sammeln von Informationen und versucht, das „Was“ anstelle des „Warum“ zu verstehen. Die Querschnittsanalyse ermöglicht es einem Forscher, Annahmen zu bilden und dann seine Hypothese mit Forschungsmethoden zu testen.
Der Unterschied zwischen Querschnittsanalyse und Zeitreihenanalyse
Die Querschnittsanalyse ist eine der beiden übergreifenden Vergleichsmethoden der Aktienanalyse. Bei der Querschnittsanalyse werden Daten betrachtet, die zu einem einzigen Zeitpunkt und nicht über einen bestimmten Zeitraum erhoben wurden. Die Analyse beginnt mit der Festlegung von Forschungszielen und der Definition der Variablen, die ein Analyst messen möchte. Der nächste Schritt besteht darin, den Querschnitt, beispielsweise eine Gruppe von Peers oder eine Branche, zu identifizieren und den konkreten Zeitpunkt der Bewertung festzulegen. Der letzte Schritt besteht darin, auf der Grundlage des Querschnitts und der Variablen eine Analyse durchzuführen und zu einer Schlussfolgerung über die Leistung eines Unternehmens oder einer Organisation zu kommen. Im Wesentlichen zeigt die Querschnittsanalyse einem Investor, welches Unternehmen angesichts der Kennzahlen, die ihm wichtig sind, am besten geeignet ist.
Die Zeitreihenanalyse, auch Trendanalyse genannt, konzentriert sich auf ein einzelnes Unternehmen im Zeitverlauf. In diesem Fall wird das Unternehmen im Kontext seiner bisherigen Performance beurteilt. Die Zeitreihenanalyse zeigt einem Investor anhand der Maßnahmen, die ihm wichtig sind, ob es dem Unternehmen besser oder schlechter geht als zuvor. Oft sind dies Klassiker wie Earning per Share (EPS),. Debt-to-Equity, Free Cashflow und so weiter. In der Praxis werden Anleger meist eine Kombination aus Zeitreihenanalyse und Querschnittsanalyse verwenden, bevor sie eine Entscheidung treffen. Betrachten Sie zum Beispiel die EPS-Überstunden und überprüfen Sie dann auch den Branchen-Benchmark EPS.
Beispiele für Querschnittsanalysen
Die Querschnittsanalyse dient nicht nur der Analyse eines Unternehmens; Es kann verwendet werden, um viele verschiedene Aspekte des Geschäfts zu analysieren. Beispielsweise hat eine am 18. Juli 2016 vom Tinbergen Institute Amsterdam (TIA) veröffentlichte Studie die Faktor-Timing-Fähigkeit von Hedgefonds-Managern gemessen. Faktor-Timing ist die Fähigkeit von Hedgefonds-Managern, den Markt beim Investieren richtig zu timen und Marktbewegungen wie Rezessionen oder Expansionen zu nutzen.
Die Studie nutzte eine Querschnittsanalyse und stellte fest, dass die Faktor-Timing-Fähigkeiten bei Fondsmanagern besser sind, die Leverage zu ihrem Vorteil nutzen und die neuere, kleinere und flexiblere Fonds mit höheren Anreizgebühren und einer kürzeren Sperrfrist verwalten. Die Analyse kann Anlegern helfen, die besten Hedgefonds und Hedgefondsmanager auszuwählen.
Das Drei-Faktoren-Modell von Fama und French,. dem die Ermittlung der Value- und Small-Cap-Prämien zugeschrieben wird, ist das Ergebnis einer Querschnittsanalyse. In diesem Fall führten die Finanzökonomen Eugene Fama und Kenneth French eine Querschnittsregressionsanalyse des Stammaktienuniversums in der CRSP-Datenbank durch.
Höhepunkte
Querschnittsanalysen versuchen normalerweise, Metriken außerhalb der typischen Verhältnisse zu finden, um einzigartige Erkenntnisse für diese Branche zu gewinnen.
Obwohl die Querschnittsanalyse als das Gegenteil der Zeitreihenanalyse angesehen wird, werden beide in der Praxis zusammen verwendet.
Die Querschnittsanalyse konzentriert sich auf viele Unternehmen über einen bestimmten Zeitraum.
